5月19日，美国证券交易委员会（SEC）提出了一系列旨在改革企业股票发行与信息披露制度的监管提案，旨在落实特朗普政府鼓励更多公司进入公开市场的政策方向。
SEC指出，若这些提案最终落地，将显著扩大能够以更低成本、更高效方式发行股票的企业范围，并使这些公司在达到更高的估值门槛之前，享有更为宽松的公开信息披露义务。
SEC主席保罗·阿特金斯在声明中表示，相关改革将有助于激励企业“选择上市并维持其上市地位”，并强调这些调整不会对投资者权益造成损害。
与特朗普政府多数金融监管议程相似，该提案在赢得行业组织支持的同时，也引发了消费者权益保护团体的警惕。美国证券协会等机构对此表示欢迎，而致力于加强华尔街监管的公益组织“更佳市场”（Better Markets）则警告称，此举不必要地放大了企业违规操作的风险。
Better Markets的证券政策主管本·希弗林指出，当前公开发行数量下降的根本原因在于SEC此前已大幅拓展了私募市场的融资能力，使得企业“无需进入公开市场即可满足其融资需求”。
壹、两项核心提案内容如下
第一项：调整“大型加速申报公司”认定标准
将认定门槛由现行的7亿美元提升至20亿美元（以公众持有的股票总市值为基准）；
目前，被认定为“大型加速申报公司”的企业需接受更严格的监管：包括聘请独立审计师审核其内部财务记录，并遵守更加紧迫的年报与季报时限；
新规提议：所有新上市公司在上市后的五年内，自动豁免被归为此类公司；
同时，豁免这些公司与股东咨询投票相关的部分高管薪酬披露要求。
SEC官员预计，按新标准衡量，只有约五分之一的上市公司仍符合“大型加速申报公司”资格，但这些企业仍将占据全市场总市值的约90%。
第二项：扩大“搁架发行”适用条件
现行规则：企业需拥有至少7500万美元的公众持股，并已履行SEC报告义务满一年，方可预先注册证券并在市场条件有利时出售；
新提案建议：取消上述门槛和期限要求，使更多企业能够利用“搁架发行”机制。
不过，SEC官员明确表示，以下类型公司不适用该宽松政策：外国私人发行人（信息披露标准较低且可能适用于其他规则）、空白支票公司、低价股公司以及空壳公司。
值得注意的是，“搁架注册”本质上可能使投资者在初期无法获得完整信息，这也是近年来监管机构持续关注并试图解决的风险点。
上述提案将进入为期60天的公众征求意见阶段，在此之前，SEC可能会根据反馈对内容进行进一步修改。
