美股周四收盘，费城半导体指数重挫3%，报收11522.46点。算下来，今年以来这个反映全球半导体景气度的风向标已累计下跌逾12%。
跌幅最狠的是英伟达，单日跌超5%，市值蒸发超过1200亿美元——差不多是一个宁德时代的体量。AMD跌了3.8%，博通跌2.9%，英特尔跌2.1%，连此前一直坚挺的台积电也跌了1.7%。整个芯片板块几乎无差别下挫，资金从半导体板块集体撤退。
直接触发因素有两个。一方面，费城联储制造业指数低于预期，引发了市场对美国工业需求前景的担忧。另一方面，美光科技盘前下调了本季度营收指引，理由是PC和智能手机终端需求持续疲软，库存调整比预期来得更慢。美光财报季向来被视为芯片行业的风向标，它率先示弱，整个板块就跟着往下滑。
更让市场担心的是估值。费城半导体指数目前的市盈率依然在35倍以上，而标普500的市盈率大约是21倍。英伟达的市盈率更是在55倍附近，相当于市场已经提前把未来几年的增长全算进去了。只要增速出现哪怕一点点放缓的迹象，高估值就会成为被砸盘的理由。
AI芯片的资本开支还在加码，但下游设备商到底能不能从大模型里赚回这笔钱，目前还看不到明确的回报路径。费城半导体指数这一跤，说白了就是预期透支后被现实拽回地面的过程。返回搜狐，查看更多