邱 林
在全球贸易浪潮中，小米选择坚守印度市场。不过，他们坚守的日子并不好过，因为印度不断给他们制造麻烦。这几年，小米在印度遭遇的故事，已经超出了单个企业的范畴。它像一面镜子，照出的是印度营商环境的底色：招商时口号震天响，落地后规则反复变，经营中监管无边界，离场时资金难带走。
据观察者网10月7日消息，近期，小米在印度又遇到了新麻烦。据路透社发自新德里的报道披露，印度严重欺诈调查办公室（SFIO）建议对小米在印业务进行更全面的调查，范围从税务，延伸到了外商投资审批、受益所有权、资金流动以及小米与当地电商平台、经销商之间的关系。
据悉，印方对小米列出约21项调查方向，核心集中在三大块：一是资金与股权。核查资金流动、受益所有权、控制权变更，是否遵守2020年后收紧的外资审批规则；二是财务真实性。对财务报表和审计报告做重大错报测试，可能传唤现任及前任董事、财务总监；三是电商合作模式。调查小米与亚马逊等平台的合作是否涉嫌排他性安排，违反印度外资政策。
其实，发生这样的事已不是第一次。2022年，印度执法部门以涉嫌非法向境外汇款为由，冻结了小米印度公司约555亿卢比（约合48亿元人民币）资产。虽然事情已过去四年，但这笔钱至今尚未解冻。有人算了一笔账，这48亿元相当于小米2022年全球净利润的56%以上。
如果此次印方对小米的调查升级并坐实，损失可能不只是之前的48亿元，还可能面临高管追责、业务限制甚至市场禁入的风险。更深层次分析，此事的核心不只是钱的问题，更在于印度通过外资审查、税务核查等手段，要求中资企业关键岗位换印度人、制造业务外包、引入印资股权，本质上是想把小米一步步挤出局。
中国的Vivo就是例证。为守住印度市场，vivo公司被迫接受监管要求，大幅出让控股权，引入印度本土资本与本土管理层，将核心运营权限逐步移交本地团队。曾经由国内总部掌控的企业，一步步变成印度本土主导的合资企业，总部始终难以获得实质盈利，完全沦为“为印度市场打工”。
由于受资金冻结和监管压力影响，小米在印度的营收和出货量出现下降，2025年营收较三年前高点降幅超过40%。市场份额从曾经的第一位跌至第四位左右，部分数据显示已跌出前五名。从第一名到第五名，这不是某个季度没打好，而是法律不确定性、资金冻结、调查压力合在一起形成的绞杀。
回过头看，印度自2020年出台《第3号FDI新闻通告》大幅收紧外资政策之后，对小米在印度业务形成了全链条、结构性的持续冲击，直接改变了其在印度市场的生存环境。后续配套的“印度制造”生产关联激励计划（PLI）、本土控股要求等规则，进一步抬高了中资企业的运营门槛，且在政策执行上对中资明显区别于欧美、日韩等企业。
有分析认为，这背后是印度“引外资、育本土”的产业策略。2026年7月，印度又推出第二轮手机制造扶持计划（约6250亿卢比），要求本土品牌控股51%以上。小米被推上风口，时间点耐人寻味。vivo已在2026年7月被迫重组为印方控股51%的合资公司，小米是还在硬扛的少数几家中资企业之一。
显然，印度外资政策已将排他性电商合作、经销商体系等原本正常的商业安排，全部纳入合规审查范围。这就意味着，中国在印投资的企业，在印度市场打的价格战、渠道战、营销战，通通绕不过监管这座暗礁。
归根结底，小米的产品再能打，其账上的钱用不了，股权结构被印方放大镜盯着。他们的合作伙伴被定义为“事实控制”，谁还敢跟你走得近？小米曾是印度智能手机市场最风光的玩家，没有之一。而现在呢，他们为控制风险，只好收缩战线，继续在印度苦熬。返回搜狐，查看更多