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【东北晨会160809】策略:市场缩量整固仍需时间//电子深度、彩票行业深度等//个股:光环新网、华泰证券、五洋科技//调研邀请

原标题:【东北晨会160809】策略:市场缩量整固仍需时间//电子深度、彩票行业深度等//个股:光环新网、华泰证券、五洋科技//调研邀请

宏观策略

策略市场在缩量整固阶段仍需时间。1. 市场周一上涨但仍处于缩量稳固阶段,启动修复进程还需时间。周一A股低开高走,最终所有市场指数和大部分行业指数均以上涨收盘。全市场涨幅约1%,其中中小创涨幅涨幅超过1%。行业板块中军工煤炭钢铁地产建材涨幅居前,前期涨幅较好的防御性行业黄金、金融、家电、交运涨幅居后。

虽然市场在周一呈现上涨走势但从成交额来看仍然处于缩量状态,全市场成交额在4100亿左右的偏低位置。与5月份的缩量整固经验比较,当前市场的缩量回调虽然更快,但处于缩量底部夯实阶段的时间尚不足够,修复进程的重启可能还需要时间但是在这一阶段继续进入防御性行业的必要性下降,进入布局成长股未来行情的窗口

2. 投资稳增长和供给侧改革是政策组合中相对确定的方向。投资稳增长与供给侧改革仍然是政策结构中的相对确定的方向。发改委主任带队调研辽宁,开展国企改革、民营经济发展和民间投资座谈会,辽宁的投资增速下滑是拖累今年全国投资增速的重要原因之一,在投融资体制改革意见下发之后,围绕稳定投资增速特别是社会投资增速的政策活动近期增多。在难以刺激制造业投资的情况下,公共品基建投资仍然是当前最重要的稳增长抓手,而作为稳定投资的政策支持,货币政策在下半年转向收紧的可能性并不大

供给侧结构性改革虽然是今年以来的政策重点,但上半年结束之后却进度并不理想,7月底时新华社曾经报道上半年煤炭去产能仅完成全年目标的29%,而发改委表示力争11月上旬完成全年煤炭去产能任务。7月底的政治局会议上提出去产能工作要深化国有企业改革,在煤炭钢铁这两个主要的去产能行业中存在大量国企,通过国企兼并重组实现去产能有望在下半年看到实际案例

行业研究

东北电子王建伟团队再次拥抱精密制造龙头——消费电子进入“创新共振”时代在当前智能手机行业“微创新”流行的背景下,排名靠前的精密模组制造龙头企业最有机会通过覆盖多个细分领域的“微创新”获得“创新共振”红利

其实,这一趋势在产业链中也正在得到验证,龙头个股的盈利预期已经有了明显的印证!从欧菲光、合力泰等国内一线模组公司的净利润预期来看,明年都将有高弹性的业绩预期:我们预计欧菲光16年净利润8亿以上,而17年有望实现15-17亿利润;我们预计合力泰16年净利润8亿元左右,明年有望达到13-15亿水平

从产品结构来看,两家公司主要将受益于指纹识别、摄像头等模组迅速放量我们认为,欧菲光和合力泰均具备覆盖多个下游应用创新领域,实际上分享的是智能手机“创新共振”的行业性机遇,未来三年均有望实现60%以上的高增长!需要强调的是这些新兴的微创新领域里有望继续出现中国企业占据全球行业第一的情形,类似于当年欧菲光在触控领域的逆袭有望多次被复制!未来随着OLED、快充&无线充电、3D玻璃等新技术导入可能会更加迅猛,我们强烈建议关注智能手机新一波高弹性的投资机会!

东北现代服务许樱之/邰桂龙彩票行业深度报告之一体育大年叠加互联网重启预期,彩票板块投资机会何在?彩票行业是重要赛事进行过程中的确定性受益行业。历史来看,2014年巴西世界杯进行期间,中国彩票销量在6月份和7月份分别达到360亿元和372亿元,同比增加113亿元和128亿元,同比增长45.7%和52.7%;世界范围内,以中国澳门地区博彩业为例,受2014年巴西世界杯影响,澳门足球类博彩投注额和收入总额分别为60亿元和6亿元,远远高于2013年和2015年的销售水平,重大足球赛事对于彩票博彩行业的促动效应显而易见。

2016年各大体育赛事争相上映,欧洲杯是国际重要体育赛事,其关注程度仅次于世界杯;欧洲杯进行期间,美洲杯也在大洋彼岸展开,众多赛事纷至沓来,奥运会8月火热上演。根据欧足联预测,2016欧洲杯电视转播收入10亿欧元,同比增长19.5%;企业赞助收入4亿欧元,同比增长27.4%;门票和游客收入5亿欧元,同比增长108.3%。此外,预计250万人现场观看;在230个国家和地区直播,平均每场比赛直播观众1.5亿,远超2012年欧洲杯总计81亿人次。关注度的极大提升,对于足球相关的彩票板块来说,是天然形成的流量。

互联网彩票重启预期增强,2016年下半年互联网彩票政策存在超预期可能,2017年上半年放开互联网彩票是大概率事件。彩票主管部门正在研究互联网彩票以及电话彩票管理办法,预计将在2016年有限、适时地推动互联网彩票试点。随着监管的完善和推进,互联网彩票放开的预期越来越强,我们认为2017年上半年互联网彩票重启是大概率事件。

彩票行业发展迅速,渠道创新和彩种创新是未来彩票行业发展的催化剂。我国福利彩票始发于1987年,体育彩票始发于1994年, 2014年全国共销售彩票3823.78亿元,同比增加730.53亿元,增长23.6%。其中,福利彩票机构销售2059.68亿元,同比增加294.4亿元,增长16.7%;体育彩票机构销售1764.10亿元,同比增加436.13亿元,增长32.8%。推荐关注天音控股(深圳穗彩与传统业务形成协同)、人民网(澳客网互联网彩票)、中体产业(体育总局下唯一上市公司平台)、鸿博股份(布局彩票全产业链)以及500彩票亚博科技

东北计算机闻学臣/郁琦/张世杰行业动态点评便捷交通方案出台,看好智能交通发展近日,发改委和交通部联合发布《“互联网+”便捷交通促进智能交通发展的实施方案》(简称“方案”)旨在促进交通与互联网深度融合,推动交通智能化发展,全面提升质量效率

方案总体目标是依托交通重点示范项目,到2018年基本实现公众通过移动互联终端及时获取交通动态信息,掌上完成导航、票务和支付等客运全程“一站式”服务;基本实现重点城市群内“交通一卡通”互联互通,重点营运车辆(船舶)“一网联控”等。基本实现交通基础设施、载运工具、运行信息等互联网化,系统运行更加安全高效。未来逐步形成旅客出行与公务商务、购物消费、休闲娱乐相互渗透的“交通移动空间”;实现各类交通信息充分开放共享;逐步构建“三系统、两支撑”的智能交通体系,实现先进技术装备自主开发和规模化应用,交通运输服务效率、资源配置效率以及交通治理能力全面提升。

建立智慧交通信息平台,构建大交通出行体系。方案要求加强政企合作,支持互联网企业和交通运输企业完善各类交通信息平台,形成涵盖运输、停车、租赁、修理、救援、衍生服务等领域的综合出行信息服务平台。推进新一代国家交通控制网、智慧公路建设,增强道路网运行控制管理能力。推动机票、道路客运售票系统等向互联网企业开放接入,积极研究铁路客票系统开放接入条件,鼓励互联网企业整合集成,为旅客提供全方位、联程客票服务,形成面向全国的“一站式”票务系统。

引入先进技术,提高出行效率。方案要求推进高速公路不停车收费(ETC)系统拓展应用,提高全国高速公路ETC 车道覆盖率。提高ETC 系统安装、缴费等的便利性,加大用户发展力度,着重提升道路客运车辆、出租车等各类营运车辆使用率,力争三年内客车ETC 使用率达到50%以上。促进ETC 系统与互联网深度融合,实现ETC 系统在公路沿线、城市公交、出租车、停车、道路客运、铁路客运等交通领域的广泛应用。鼓励汽车厂商前装北斗用户端产品,推动北斗模块成为车载导航设备和智能手机的标准配置,拓宽在列车运行控制、车辆监管、船舶监管等方面的应用。

建议关注智能交通、ETC停车及北斗领域相关标的推荐易华录、千方科技、银江股份、中海达、捷顺科技、数字政通。

东北新材料(电子+化工)邹兰兰团队号外!政策点评。政策事件2016年8月8日,国务院印发了“十三五”国家科技创新规划。该规划明确了“十三五”时期科技创新的总体思路、发展目标、主要任务和重大举措。规划围绕着迈进创新型国家行列、构筑国家先发优势等主题为“十三五”期间国家科技创新活动指明了方向。

政策解读:规划从科学技术研发、科技产业化及人才建设两方面为“十三五”期间新材料行业的科学研究和产业化指明了方向。在科技研发方面规划要求深入实施包括极大规模集成电路制造装备及成套工艺在内的各项国家科技重大专项,要在14纳米高端制造装备及零部件,28纳米浸没式光刻机及核心部件, 300毫米硅片材料等关键领域取得突破。目前,我国仅有中芯国际、华力微电子等少数企业具备300毫米晶圆生产能力,产能仅为42万片/月。上海新阳将在2017年增加15万片/月300毫米硅片产能。28 nm光刻机及光刻胶大量依赖进口。国内的南大光电、强力新材等厂家正在研发半导体用高档光刻胶。上述公司将会受益于产业政策落地。此外,规划还指出要发展碳纤维、石墨烯、新能源材料、特种合金材料等新材料产业。在推进产业化及人才建设方面,规划鼓励高校及科研院所的科研人员积极参与高新技术产业化,推动科技型创新创业,促进实体经济转型升级。届时纳米技术、高温超导、石墨烯等高新技术将得到进一步市场化。

投资建议预计规划中重点提及产业在“十三五”期间将获政策重点扶持,相关上下游产业将进一步升温建议关注集成电路化学品产业上市公上海新阳(300236.SZ,晶圆)、中芯国际(0981.HK,ODM)、兴森科技(002436.SZ,封装)、南大光电(300346.SZ,光刻、电子气体)、飞凯材料(300398.SZ,光刻)、强力新材(300429.SZ,光刻)、永太科技(002326.SZ,光刻);碳纤维材料标的康得新(002450.SZ);石墨烯相关标的德尔未来(002631.SZ)、道氏技术(300409.SZ)、中泰化学(002092.SZ)、东旭光电(000413.SZ)等。

公司研究

东北通信王建伟/汪洋/熊军光环新网(300383)中报点评业绩增长平稳,IDC和云计算进展顺利业绩增长平稳,收购标的完成利润承诺。2016年上半年,公司实现营收8.38亿元,同比增长219.54%,归母净利润1.32亿元,同比增长183.83%。公司利润增长的主要原因是中金云网和无双科技的并表,自身IDC业务收入保持平稳。上半年,中金云网贡献净利润6156.43万元,无双科技贡献净利润2399.50万元,均实现利润目标。

募集资金到位,加快推进IDC建设。公司从募集资金中拿出20.77亿元用于燕郊二期、上海嘉定、房山三大数据中心建设,这三大基地合计将为公司提供约18560架机柜的云计算能力。预计上海嘉定项目年内有部分机柜投入使用,燕郊二期项目2017年1月正式交付,房山一期项目和西安项目年底完成基础建设。

AWS运营协议落地,云计算业务将显著受益。8月1日,公司宣布与亚马逊通签署AWS云服务运营协议,亚马逊授权公司运营其云服务基础设施及云服务平台,向中国客户提供AWS云服务。

股票激励计划完成,促进长期高速发展。公司于4月8日授予100名激励对象537万份股票期权,行权价为36.22元。业绩考核目标为以15年净利润为基数,16-18年净利润增速不低于180%、300%、500%。

盈利预测与评级:受益于IDC和云计算行业的高速发展,我们预计公司2016-2018年实现营收为18.73亿元、28.04亿元、40.14亿元,归属上市公司股东净利润为3.17亿元、6.07亿元、9.41亿元,EPS为0.44元、0.84元、1.30元,当前股价对应的动态PE为91倍、48倍、31倍,维持"买入"评级

东北非银金融高建/戴绍文华泰证券(601688)动态点评公募牌照助力资管业务,江苏银行上市公司持股增值公募基金牌照获批,公司成为第12家券商公募系成员。公司公告华泰资管公开募集证券投资基金管理业务资格已获证监会核准,成为第12家券商公募系成员。

强者恒强,公募基金牌照助力资管业务继续发。截至去年末,华泰资管以8355亿元总规模排名行业第二,主动管理规模1806亿排名行业第四。根据公司公布的月度经营信息,初步统计华泰证券资管上半年营业收入达7.62亿,较去年同期增长32%。公募基金牌照的获取将助力公司在主动管理规模及收入上继续突破,并将进一步与其旗下的公募基金、私募股权基金和期货资管子公司产生内部协同效应,提升行业影响力。

江苏银行上市,公司持有原始股大幅增值。江苏银行于8月2日上市,首日涨幅44%,收盘价报9.03元;华泰证券持有6.4亿股,对应市值57.79亿元。江苏银行中报显示2016年上半年实现营业收入161.69亿元,归母净利为56.10亿元,分别同比增长16.7%和14.06%。按初始投资13亿元测算,华泰证券增值超40亿元,静待公司资产价值重估。

投资建议:受银行理财新规及监管力度加大等因素影响市场回调以及券商中报利润普遍同比腰斩,券商股短期股价承压。但是我们坚定券商股下半年业绩拐点、同比基数降低等向好预期,同时深港通、养老金入市稳步推进将带来行业利好,看好华泰证券在这期间股价表现,预计公司16年-18年EPS分别为1.31元/1.60元/1.93元,买入评级

东北机械高鹏/张晗五洋科技(300420)中报点评:伟创自动化并表带动业绩增长公司发布2016年半年度报告,上半年实现营业收入2.51亿元,同比增长208.79%;归属母公司股东净利润3209.5万元,同比增长223.09%谋求转型升级,着力打造四大核心业务板块:公司原主营散料搬运核心装置、搅拌站和管型母线的研发、设计、生产及销售;受行业景气度影响,相关板块业务出现下滑。公司借此契机,着力推进公司相关业务技术升级,提升市场占有率,同时转型切入立体停车库业务和自动化生产线业务。公司依靠四大核心业务,积极完善智能制造生态圈。

伟创自动化并表,打造智慧停车生态圈:伟创作为立体车库行业第一梯队公司,也是唯一一家拥有上市公司平台的企业,未来不仅受益于行业高增长,更受益于行业集中度提高带来的红利。公司不仅可以凭借上市公司资金杠杆优势跑马圈地,更有望凭借硬件端的优势卡位智慧停车生态圈,未来充电桩、智慧停车APP、停车场运营等高附加值产品有望逐渐落地。

收购华逸奇,战略布局控制技术和军品等新兴业务:公司拟现金支付方式出资2075万元,收购华逸奇51%的股权,华逸奇子公司同方佰宜主要生产和销售军用固态电子硬盘及相关设备,同时进行军用无人艇的研发,此次战略布局新兴业务,有助于公司进入军品市场,提升公司核心竞争力,实现多元化的发展。

投资建议与评级:预计公司2016-2018年的净利润为1.02亿元、1.38亿元和1.83亿元,EPS 为0.42元、0.57元和0.75元,PE为57倍、42倍和32倍,维持“买入”评级

新股申购

今日申购:欧普照明

申购代码:732515

发行价:14.94元

发行市盈率:22.99

申购上限:17,000股

申购资金上限:25.40万元

今日申购:冰川网络

申购代码:300533

发行价:37.02元

发行市盈率:21.97

申购上限:10,000股

申购资金上限:37.02万元

调研邀请

分析师:东北通信熊军/汪洋/石晓彬

调研一光环新网(300383)

主要看点:IDC机柜拓展和AWS合作协议的落地

调研时间:8月8日(周一)上午10:00

调研地点:北京市朝阳区四季星河路甲1号

接待高管:总裁 杨宇航

调研二邦讯技术(300312)

主要看点:小基站招标和物联网拓展情况

调研时间:8月8日(周一)下午14:00点

调研地点:北京海淀区杏石口路80号益园文化创意产业基地A区4号楼

接待高管:董秘 王传世

调研三奥维通信(002231)

主要看点:军品业务拓展和收购雪鲤鱼进展情况

调研时间:8月9日(周二)下午14:00点

调研地点:沈阳市浑南新区高歌路6号

接待高管:董秘 吕琦

联系人:熊军13818860480 /汪洋15801680875/石晓彬 15601869483

分析师:东北食品饮料陈鹏

调研公司:安琪酵母(600298)

调研时间:8月9日上午9:30

调研地点:湖北省宜昌市城东大道168号

接待高管:董秘 周帮俊

联系人:陈鹏15999605579 李强15021529838 余驰18317012692

分析师:东北食品饮料-李强、余驰

调研公司:百润股份(002568)下半年战略交流会

接待高管:公司管理层

调研时间: 8 月 10 日(星期三)下午 14:30

调研地点:上海市张江李冰路576号1号楼3楼会议室

联系人:李强15021529838陈鹏15999605579余驰18317012692

分析师:东北电新孙树明

调研公司:大洋电机(002249)

调研时间:8月10日周三上午

东北地点:中山市西区沙朗第三工业区

联系人:孙树明 18600212991

东北机械军工调研邀请

调研一国睿科技(600562)

看点:中电14所旗下唯一上市平台,雷达装备龙头,军工信息化及通航政策多主题重合标的。

调研时间:8月12日(周五)上午9点30

调研地点:江苏省南京市江宁经济开发区将军大道39号

接待高管:证券部专员 陈莹

调研二航天晨光(600501)

看点:航天科工四院旗下唯一上市公司,科工装备制造龙头。

调研时间:8月12日(周五)下午2点(暂定)

调研地点:江苏省南京市江宁经济技术开发区天元中路188号

接待高管:证代 周斌

联系人: 经纬 13001044818返回搜狐,查看更多

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