汽车业蛇吞象再现? 长城拿下Jeep的三种可能

原标题:汽车业蛇吞象再现? 长城拿下Jeep的三种可能

北京时间8月21日消息,长城汽车总裁王凤英证实该公司有意收购菲亚特克莱斯勒汽车公司旗下的Jeep品牌,并表示“已经与菲亚特克莱斯勒(以下简称FCA)联系,试图尽快开启商谈。”不过,菲亚特克莱斯勒公司发布声明表示,尚未与中国长城汽车公司就其旗下的Jeep品牌以及与其业务相关的其他事宜进行接洽。从目前表态来看,一方表示有意向,一方澄清并未接触,实际并不矛盾。

收购FCA或解长城“困惑”

众所周知,长城汽车主要为SUV车型,收购FCA一方面能强化其在SUV领域的地位,另一方面也能解决自主“品牌向上”的困境。

8月21日,国内一位汽车并购专家在接受采访时表示:“一直以来长城以Jeep作为标杆,Jeep是全球唯一一个SUV销量破百万的单一品牌,长城的目标是成为全球销量最高的SUV品牌,近几年来凭借哈弗品牌销量也已逼近百万,已经具备了收购Jeep的实力。如果收购成功,长城在技术和产品竞争力上将进一步提升。”

上述专家认为,长城收购Jeep的另一个原因是帮助品牌向上并抢占国际市场,“长城和Jeep可以互补,在战略上进行协同,长城现有的品牌攻占中低端市场,Jeep品牌则面向中高端市场。长城一直想在国际市场有所作为,Jeep拥有广泛的全球销售网络,有利于长城的产品走出中国。”

值得一提的是,今年3月份,菲亚特克莱斯勒CEO马尔乔内塞尔吉奥在一次与记者、分析师的电话会议中,被问及是否有可能卖掉JEEP与RAM时,他说出了“yes”。

长城全年营业收入仅FCA十分之一

然而最关键的问题是,长城真的能吞下Jeep吗?

Jeep品牌被认为是菲亚特克莱斯勒集团最有价值的资产,是目前全球唯一年销量过百万辆的SUV品牌,并且这顶SUV桂冠已经把持了多年。今年年初至今短短8个多月的时间里,Jeep全球销量已突破100万台。

据摩根士丹利分析师亚当乔纳斯(AdamJonas)估算,Jeep独立后价格将达到335亿美元,而FCA整体出售都仅为320亿美元

在上个月与分析师的电话会议中,菲亚特克莱斯勒CEO马尔乔内认为,Jeep还没有开发出全部的市场潜力,做财务起家的马尔乔内对分析师表示:“如果有哪个品牌声称它有能力独占五分之一的全球市场,那它一定是Jeep。”

况且长城汽车和FCA两家集团体量相差悬殊,两家公司2016年年报显示,2016年,长城的营业收入折合147.6亿美元,远不及FCA的1310亿美元。

长城拿下Jeep的三种可能

长城目前面对的另一个难题是,FCA是否愿意将Jeep分拆。“作为FCA旗下最挣钱也最有价值的品牌,单独收购Jeep很难。马尔乔内不会让中国车企在收购中占到太多便宜。”蔚来基金合伙人张君毅表示。

“单独收购Jeep的价格不会比打包收购整个FCA的价格低太多。Jeep是FCA‘皇冠上的明珠’,若想收购价格绝非简单按估值占比来计算。它给FCA带来的价值在于其品牌价值,不能按照搭售价格来计算。如果刨去Jeep品牌,FCA的其他品牌又有谁会接手?马尔乔内不会做赔本买卖。”上述汽车并购专家表示。

他认为,长城收购Jeep有三个方案“一是单独收购Jeep品牌;二是收购整个FCA;三是收购Jeep与FCA旗下的一个轿车品牌,以帮助长城在疲软的轿车领域有所建树”。

“长城汽车收购Jeep,应该以大部分现金收购,股权操纵空间比较小。吉利收购沃尔沃时,采用了资金加金融组合的手段,但对长城来讲,恐怕这次的投入会少一些。”8月21日全联车商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤在接受记者采访时称。

曹鹤认为,近几年,自主品牌高端化已经积累到一定程度,对于长城来讲,WEY推出后,再往高端突围就会较困难,这个时候长城真能拿下Jeep,绝对是好事。

此次长城有意收购Jeep,走的是吉利的道路。“我认为,现在长城要收购Jeep,肯定比吉利收购沃尔沃时的条件好很多,当年吉利和沃尔沃签订一些防火墙条款,一定程度限制了吉利的发展。但这次收购,长城一定会按照美国资本管理要求和劳动用工要求进行,在技术上应该不会签订一个防火墙的文件。”曹鹤说。

另外,长城股价飙升,对其获取融资很有帮助。“收购Jeep的话,自有资金即使没有这么多,可以通过其它融资手段,估计别人也会乐意给长城汽车。”曹鹤说,尽管在营利规模上存在很大差距,但长城相信可以筹集资金进行收购。

显然,吉利收购沃尔沃已经成为中国车企海外并购的成功范例,多家中国车企争相效仿试图复制吉利的成功,但上汽收购金龙的失败案例也在警醒中国车企在收购时需要保持谨慎。收购就像一场博弈,有失必有得。未来,中国车企加快海外并购的脚步不会停歇,但同时也需要更加慎重。(来源:21世纪经济报道/第一财经网)返回搜狐,查看更多

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