(文/搜狐汽车 马倩)从6.00美元开盘即跌破发行价,到一小时内下跌14%,市值蒸发10亿元人民币,成为汽车板块领跌股;再到低开高走最终6.60美元收盘,总市值67.72亿美元,盘后继续上涨至6.71美元,涨幅7.36%,成为汽车板块领涨股。——蔚来在纽交所的第一天,跌宕起伏。

作为中国新创车企上市第一股,蔚来吸引了足够的关注,也引起诸多争议。关于蔚来上市,你最关心的是什么? 汽车咖啡馆采访了业内专家、媒体、投资人等各方视角,详细解读“关于蔚来上市,你最关心的五个问题” 。

解读人贺磊(新出行CEO):蔚来一直把自己定位为一家用户互联网企业,而不仅仅是一家汽车制造企业,这类企业首先选择美国上市,情理之中,北美的市场也更能理解蔚来的用户理念和思维方式,对于国内资本市场,对这类企业的认同度还需要时间。

解读人吴琼(穹眼财经总编):这个问题隐含以下了几个小问题。

第一、为什么蔚来在中国卖车,却没在A股或香港上市?

首先,蔚来汽车现在不可能在A股上市,因为不符合A股上市的条件(尤其是盈利条件)。无论是国内主板还是创业板,都没有亏损企业上市的先例。今年上半年,蔚来汽车亏损达15亿美元。

其次,在香港市场,蔚来汽车也很难上市,或者说上市的流程会很复杂,仍然需要中国主管部门批准。这对急于上市的蔚来汽车来说,是最不愿意承受的。此外,即使上市,香港市场给蔚来汽车这类初创、亏损企业的估值不高。除此之外,不排除背后投资机构的诉求等等复杂的因素。

第二、为什么蔚来汽车选择美国纽交所上市,而不是其他国家的交易所上市?

美国是一个全球性的资本市场,对于蔚来汽车这样的企业有较大包容度,上市流程较简单,可以更快实现上市这一目标。蔚来汽车的故事,更容易为这一市场所理解。因为,有特斯拉(在纳斯达克上市)的先例存在。

当然,也不排除蔚来汽车股东们的退出需求。退出后,变现成美元,回到美国投资或另做他用。

第三、在美国上市,和未来回归中国市场并不矛盾,甚至可能成为捷径。

不少企业在美国上市,以CDR(存托凭证的方式)回归中国市场、融资。主管部门鼓励独角兽们回归A股,通过发行CDR的方式。当然,这也是有条件的,蔚来汽车目前是无法达到这一标准的。

标准是——已在境外上市的试点红筹企业,市值应不低于2000亿元。其中,在市值计算方面,证监会规定,境外2000亿市值门槛按照试点企业提交纳入试点申请日前120个交易日平均市值计算,汇率按照人民银行公布的申请日前1日中间价计算。上市不足120个交易日的,按全部交易日平均市值计算。

解读人贺球辉(球叔教你买车创始人):有更多的鼓舞士气的作用,会加速资本的运作节奏。对造车未必是好事,但对资本一定是一种刺激。

解读人赵英(中国社科院工业经济研究所研究员):在资金保证方面,蔚来与其他新势力相比有了明显优势。

解读人贺磊(新出行CEO):新造车势力的赛跑在2018年底其实已经基本定局,行业资本整合、企业合并会在2019年开始,很多支撑不下去的企业会和传统车企进行整合,各取所需。

解读人赵英(中国社科院工业经济研究所研究员):在美国市场上也就是这个价(发行价6.26美元),因为难以与特斯拉相比。从美国投资者角度看,没有太大吸引力。

解读人贺磊(新出行CEO):最近的资本市场不是很乐观,但蔚来应该有了很多的准备。短期走势很难预测,但中长期还是看好。对于美国人来说,中国的特斯拉这个噱头还是很具备吸引力的,也很容易明白和阐释。

解读人贺球辉(球叔教你买车创始人):长期持有可以,短期没有支持点。

解读人王春龙(资深科技媒体人):我个人不看好蔚来股价的五大理由:

第一, 时机不好,美股电动汽车被看空。特斯拉股价大跌,市值已经损失了30%以上。

第二, 蔚来烧钱严重,从招股书来看,蔚来每年烧钱都在数十亿以上,并没有盈利的前景。

第三, 蔚来汽车量产能力不足。

第四, 整个科技行业如今都处在比较萧条状态。

第五, 中美贸易战愈演愈烈,这会损伤蔚来在海外的前景实力。

但是,蔚来烧钱速度太快了,不得不进行IPO了,否则他可能真的没有钱继续烧了。

解读人贺球辉(球叔教你买车创始人):肯定的,堪称续命钱。上市之后对企业的信息披露和财务透明会更加严格。

解读人钟师(搜狐汽车首席评论员):上市只能解决一部分资金问题,不是全部。

解读人赵英(中国社科院工业经济研究所研究员)一定程度上解决了短期资金需求。上市将使蔚来面临类似马斯克的压力,几年内在中国市场没有业绩,就很难办。

解读人贺磊(新出行CEO):蔚来在汽车行业的布局我个人认为并不会受上市很多的影响,毕竟汽车是一个长布局的行业,未来3年-5年的安排,基本都已经在计划中了。上市会进一步加快这个布局的步伐,但大的方向并不会改变。ES6也将在12月上市,ES8的交付也需要进一步加强,我觉得这些都是比上市来说对蔚来更重要的事情。现在对蔚来最大的挑战并不来自资本层面,而来自“核心粉丝”和“边缘用户”对蔚来的认同差异。

解读人钟师(搜狐汽车首席评论员):现在最大的问题是,蔚来在交付上一定要做出一个让大家信服的姿态。

解读人赵英(中国社科院工业经济研究所研究员):蔚来的关键是在中国市场上拿出被大众认可的产品,而不是那几个到美国股市敲钟的人。