BTC 4000点的分水岭,重新见一见老朋友HT

原标题:BTC 4000点的分水岭,重新见一见老朋友HT

2月18日晚上开始,冷清的币圈开始出现了一波令人心跳加速的反弹,比特币一举突破3700刀关键阻力位,大涨6%。19日晚上再次发力,峰值摸到4000刀。

BTC-USDT交易对,来源:hbg.com

伴随着大饼的节节攀升,HT也开始狂突猛进,48小时内大涨11%,目前仍然在上升通道内不断上升。

HT-USDT交易对,来源:hbg.com

这次反弹中,HT的表现相当好,在三大主流平台币中涨幅最大,为什么市场会给出这样的判断呢,趁着这次反弹,我们还要再认识认识冷朋友HT。

——·1月份HT为什么濒临破发?

在1月份的时候,HT的走势意外突破了原来的区间。其实这里并没有任何基本面的变化,更多是用户FOMO导致的。因为在1月末,网上出现了一些火币的好多黑料,但如果仔细看这些文章的话,它们大多出自某1-2个媒体,其实能感觉到是有人在操纵的。

HT的基本面是什么,就是火币的收入。20%交易所现货期货收入,回购HT并销毁。而火币的收入确实还不错,前一段自称收入5亿USDT。另外根据一些第三方的倒推,也确实差不多是这个数字。HT的流通盘一共才3亿USDT多,火币一年把将近1亿USDT投到HT里,这个事实是没法改变的。至于其他的比如搬迁人员调整什么的细枝末节,都无关紧张,完全影响不了这个基本面

很多人认为,熊市的时候,交易所平台币不行,牛市才买平台币。有点道理,但不全对。交易所旱涝保收,何况还有期货对冲,只不过牛市收入更好一点,熊市现货更少一些。但是关键在于HT也比牛市降了不少了。18年4-5月,成交量比现在高3-4倍,但是HT价格是现在的5-6倍多。现在不买,等牛市到了,去哪里买到1.2刀的HT?牢记,交易所收入(成交量挂钩)是关键,其他的都是浮云。

——成交量这个基本面到底什么情况?

非小号实时行情 02-19 10:30 UTC+8

得益于反弹行情,火币的现货和合约都发生了明显的增长,火币全球站是现货,24小时成交量是8.63亿美金;火币合约是合约,24小时成交量是15.28亿美金。整个火币的成交量就是8.63+15.28=23.91亿美金,位列全球交易所第二名,仅次于BitMEX的29亿美金。(时间选取02-1910:30 UTC+8)

这个量是相当恐怖的,这还没算火币其他的站,如日本韩国美国之类的。不过这里仍然有点问题,火币的全球化做得还不够好。我们举个栗子,BitMEX是一个全球化的交易所,外网比如推特上,有大量调侃BitMEX的CEO海耶斯(Arthur Hayes)的搞笑图片,调侃火币的推特则相对更少一些。毕竟火币基本盘在哪,大家都懂,所以说火币现在暂时比不过BitMEX是可以理解的。废话不多说,咱回到主题上,BitMEX没有发平台币,排除掉它,那火币可以说是有平台币的交易所中收入最高的了。

——HT还有其他基本面么?

1. 从本季度开始,HT回购后将全部销毁

过去曾经是空投,销毁肯定是利好。

火币公告

2. 火币合约的未来收入的20%用于回购HT。

现在火币的合约和火币现货都是一个数量级了,合约加入,或许相当于HT的回购力度高一倍。

3. 李林此前朋友圈还推了几个举措拉HT

比如说高管年终奖用来买HT,火信100万用户导流HT(持仓HT挖HCT比较快),团队激励HT减速释放等等。

当时的新闻截图

4. 此前有分析师用股息贴现模型看HT回购

此前有分析师用股息贴现模型看HT回购,这个模型不错,也非常值得参考,现在贴出来,作为我们文章的结尾。

红利贴现模型,是现金流折现模型的一种特殊形式,仅用于为公司的股权资产定价。其用于以投资者角度估算公司股票价格的合理值,原理就是把预期将来派发的一系列股息按利率贴现成现值,一系列股息的净现值的总和相加即为该股票的合理价值。这条方程又可称为戈登增长模型。

股息贴现模型的公式可以表述如下:

其中,R代表股权成本,即权益成本,代表第i期的积分回购价值。

HT不是证券,因为本身HT还有较大的使用场景。但是回购同样可以赋予HT与股票一样的长期价值。从回购估值的角度讲,我们可以利用股息贴现模型对HT估值。

根据红利贴现模型,HT价值来自于两部分:一是HT回购,火币每季度会拿20%的收入用户回购HT;二是股权成本R,周期性较强的大宗商品公司和金融类公司股权成本R为10%左右,保守估计HT的R为10%;但由于区块链行业属于新兴行业,行业风险性相对更高,堪比创业阶段的公司,创业公司的股权成本一般为15%左右,基于这个角度,HT的R成本为15%。

HT回购在2018年已经结束了,今年回购HT总量是4196万,按不同季度回购时间点的价格估算,火币回购花费9900万美元,近1亿美元;未来回购额度将取决于整个行业规模。

2013年5月-2014年5月,全球市场数字加密资产市值大约平均是40亿美元;2018年年低,全球市场总值已经有1200亿美元。5年间,全球数字加密资产总值扩大了30倍。数字加密资产市场已经由早期技术狂热者驱动,进入早期市场初期采纳阶段。按照渗透率模型估算,现在潜在市场渗透率为15%左右。

未来5年,将是区块链技术发展区块链技术最关键的阶段,区块链技术将进入大规模应用阶段。市场渗透率将超过60%,用户规模将是现在的4倍以上,按照梅特卡夫定律,用户交易量将有十几倍的调高,火币未来5年收入也将有十几倍的提升。

当市场经过5年的迅速增长后,将会进入增长的平稳期;一般行业进入平稳期后,行业长期平均长率g为4%。

按照红利贴现模型,在股权成本10%的情况下,HT估值为81.94亿美元;在股权成本为15%的情况下,HT估值为63.86亿美元,当前HT估值为5.9亿美元,从回购估值的角度讲,HT价值属于严重低估阶段。

所以呢,无论是从技术角度,还是从基本面角度,目前HT的前景都还不错,甚至有点被低估。正所谓熊市多思考,牛市多投资,趁着这波反弹,我们必须得重新认识一下老朋友HT。返回搜狐,查看更多

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