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一周看 | 宽信用延续 助力经济阶段性企稳(4月15日)

原标题:一周看 | 宽信用延续 助力经济阶段性企稳(4月15日)

宽信用延续 助力经济阶段性企稳

3月份信贷社融数据大幅超预期。宽信用延续,金融条件持续改善将助力经济阶段性企稳。社融走强的背后,是宽信用政策的推动,“两会”仍强调对民企、小微企业的融资支持,这将助力经济阶段性企稳。3月份PMI大企业分项有所回落,而中、小企业分项明显回升,也体现了宽信用的效果。今年后期社融增速也大概率持续回升,金融条件的改善将持续存在。股票市场表现抢眼,市场的乐观主要来自于几个方面,一是经济下行带来宽信用政策持续,二是货币政策宽松之下,无风险利率下行带来金融资产价格抬升,同时带来企业资产负债表恢复,开工投资展望回暖;二是随着科创板开板临近,市场做多热情高,主板对标资产受到资金青睐。三是外资持续流入。

展望未来,因为市场短期上涨幅度较大,短期有一定回调压力,但长期来看,随着国内经济的逐步企稳,流动性宽松状态的持续,市场预计会保持相对稳定,虽然继续大幅上涨的概率不大,但下一步行业板块分化会进一步加剧,以个股机会和行业结构性机会为主。综合来看,宏观经济企稳但将继续维持低速增长态势,重点关注金融、逆周期、高端制造和消费升级

上周市场调整 创业板跌幅较大

上周市场出现调整,各大指数都出现下跌,创业板指数幅度较大。上周市场日均成交金额8540亿元,较前一周增加520亿元。从行业上看,上周汽车、家用电器、食品饮料等板块表现相对较强。截至上周五(4月12日)收盘,上证综指收报3188.63点,周跌1.78%;深证成指涨收报10132点,周跌2.72%;创业板指收报1695.73点,周跌4.59%。

板块方面,上周汽车、家用电器、食品饮料表现较好。

两融方面,截至4月12日两市融资余额9571亿元,较4月4日增加202亿元。

沪深港通方面,上周北向资金合计净卖出129.01亿元,南向资金净买入44.06亿元。截止上周末,北向资金累计买入金额7586亿元,南向累计买入金额7479亿元

(数据来源:大智慧、Wind资讯)

银行间资金面宽松 整体资金利率上升

上周央行未进行公开市场操作,实现零回笼零投放。上周银行间资金面宽松,但面临月中MLF到期及缴税因素,银行间资金利率波动加大,整体资金利率上升,现券收益率也普遍上行。

上周四R001加权平均利率为2.69%,较前一周上涨122.3BP;R007加权平均利率为2.72%,较前一周上涨48.8BP;R014加权平均利率为2.89%,较前一周上涨41.17BP。一级市场上周共发行利率债42只,短融和中票129只,公司债47只,企业债13只,定向工具13只,计划发行规模共计约4369.80亿。上周五利率债收益率各期限全线大幅度上行。其中,1年期国债收益率上行4BP至2.52%,5年期国债上行5BP至3.17%,10年期国债上行7BP至3.33%。1年期国开债上行6BP至2.65%,5年期国开债上行8BP至3.67%,10年期国开债上行5BP至3.81%;1年期非国开金融债上行5BP至2.67%,5年期非国开金融债收益率上行5BP至3.68%,10年期非国开金融债收益率下行1BP至4.01%。信用债方面,短融、中票及企业债估值收益率普遍上行。具体来看,1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均上行3.07BP-5.07BP。3年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均上行0.88BP-7.88BP;5年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均上行7.35BP-8.35BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均上行0.95BP-7.95BP,5年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均上行7.35BP-8.35BP;7年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均上行5.88BP。

上周五交易所债市整体波动,成交量整体上升。上周五上证国债指数收于172.01点,较前一周回落0.01%,共计成交12.70亿元;上证企业债指数收于229.82点,较前一周上涨0.09%,共计成交49.52亿元;沪公司债指数收于195.70点,较前一周上涨0.08%,共计成交39.78亿元

(数据来源:Wind)

海外市场

上周欧美股市集体上涨

美国市场

截至上周五收盘,道指收涨1.03%,报26412.30点,周跌0.05%;标普500指数收涨0.66%,报2907.41点,创2018年10月3日以来收盘新高,周涨0.51%;纳指收涨0.46%,报7984.16点,创2018年10月3日以来收盘新高,周涨0.57%

截至上周五收盘,德国DAX指数涨0.54%报11999.93点,周跌0.08%;法国CAC40指数涨0.31%报5502.70点,周涨0.48%;英国富时100指数涨0.26%报7437.06点,周跌0.13%

亚太股市收盘全线上涨,上周多数上涨,截至收盘,韩国综合指数涨0.41%,周涨1.08%;日经225指数涨0.73%,周涨0.29%;澳大利亚ASX200指数涨0.85%,周涨1.13%;新西兰NZX50指数涨0.02%,终结六日连跌,周跌0.90%

市场有望再度向上 均衡或偏成长配置

股混基金:A股目前的估值水平仍在相对低位,具备长期配置价值,且目前市场处于上行趋势,不过短期仍要警惕海外市场震荡、美联储继续加息、原油价格波动等风险因素对市场风险偏好有所干扰,因此建议均衡或偏成长配置,关注风险控制水平较高、重视基本面并且选股能力较强的基金经理。

债券基金:海通债券团队认为,债市的调整仍将继续,不过城投债的风险趋降,建议后市可关注相关类型产品

(引自:海通证券)返回搜狐,查看更多

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