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【汽车人】Cruise是通用的“甜头”,还是战略资产?

原标题:【汽车人】Cruise是通用的“甜头”,还是战略资产?

通用最近股价的上扬,相当一部分源于Cruise新融资消息。而市场的耐心,是相当有限的。现在通用已经沾到点甜头,但想取得战略级别收益,仍然道阻且长。

文/《汽车人》黄耀鹏

通用汽车在2016年收购自动驾驶公司Cruise,再次被认为是近年来一项明智的投资决策,而且几乎是惟一的。日前,这家独立运营的公司再度获得11.5亿美元融资。领投的是普信旗下基金公司、通用、软银愿景基金和本田。这是通用前总裁丹•阿曼就任Cruise CEO之后又一个重大业绩。

截至目前,Cruise总计接受了84亿美元投资,估值升到190亿美元。尽管没有任何明确的商业计划,其估值已经相当于通用市值的35%。

Cruise是投资最优选吗?

这次融资的时机很恰当,恰好在加州公布每年一度的自动驾驶报告之后。美国研究机构Navigant Research根据该报告,将20余家研究自动驾驶系统的公司进行了分档排名。其中Waymo、Cruise和福特排在第一梯队,百度、英特尔-Mobileye、戴姆勒-博世、大众等企业排在第二梯队。而应用自动驾驶态度最为激进的特斯拉和遭遇挫折的苹果,则属于第三梯队。

抛弃其中市场/商业指标,只考虑技术,无论是测试车辆数量,还是测试里程,数据支持这一论断。而更重要的脱离(必须由人工接管的情况)频率,Waymo达到18000公里,比2017年近乎增长1倍,也远高于第二名Cruise的8000公里。

这样一来,就很清楚了。在市场上,Cruise是可以投资的最好的自动驾驶技术公司。更出色的Waymo只打算与传统车企进行非常有限的合作,譬如让后者提供改装车。它与FCA签订了6.2万辆Pacifica混动车供货合同,但至今尚未完成,原因在于其商业进程的拖沓。

更重要的原因是Waymo的方案太激进,直接面向L4/L5级自动驾驶。而主机厂最喜欢挤牙膏式的升级或迭代,一根甘蔗从头吃到尾。在向最终技术形态迈进的过程中,企业可以不断获得市场收益,从而吸引更多的投资。

同样地,无论软银,还是本田,都不是一次性给钱,他们把延伸投资与商业化进程捆绑。

软银表示,已经将可能遇到的挫折考虑在合同中。只有当Cruise能够在完全无人驾驶的情况下进行商业化部署车辆时,软银最后的13.5亿美元投资才会到账。而本田汽车在前期投资7.5亿美元,后续12亿美元将在2019年后的12年内分批注入。

投资者已经尽可能将投资风险分散,同时又不愿意错过商业成功的资本盛宴。保守投资计划的代价是,他们只作财务投资者。而且,如果Cruise在未来某个时间IPO,因为软银和本田的一部分投资尚未到位,无法占据承诺股比,必然影响他们的收益。但和未来巨大的风险相比,投资者们宁愿到时少赚一点。

技术尚未成熟

眼前这笔钱,阿曼没有说明具体用途,不过他已经制定雄心勃勃的计划。未来7个月,Cruise计划再雇佣1000名员工,目的在于协助完成2019年年底推出机器人出租车(robotaxi)服务。承担任务的,很可能是通用第四代新能源车型Cruise AV,该车型也在2019年年底量产。

这也是常规套路。大多数自动驾驶技术公司试水的第一个商业项目,往往是组建无人租车公司。一方面,租车公司能够承担更昂贵的单车成本;另一方面,如果技术上不够成熟,租车公司可以更方便组建技术支持团队。

如果车分散在个人用户手里,技术纰漏不能够被及时觉察,可能造成事故,进而引发严重的公关危机。

现在,通用已经在凯迪拉克CT6车型搭载了L2级的驾驶辅助系统Super Cruise。目前只在中、美、加三国开放服务,同时只在封闭环路和高速路况提供辅助服务。在没有高精度地图覆盖的区域、没有弯道曲率数据的路段,Super Cruise都将无法工作,所以驾驶员需要频繁接管。不用说,这一系统的使用局限,令其体验并不美好。

据非正式渠道透露的消息,Cruise无人系统甚至无法区分固定和移动物体。去年的测试中,在限速60英里的道路上,该车时速通常不超过30英里。更令人崩溃的是,该车常会无预兆地踩死刹车,此举显然容易引发追尾。记者们对其表现评价为“相当烦人”。和特斯拉相比,Cruise系统从驾驶风格到商业计划,都比较保守。

不确定的商业计划

阿曼没有淡化技术挑战,他称其为“我们这一代人的工程挑战”,他认为需要数年和数十亿美元资金才能发展起来。他曾表示过,Cruise可能会在10年内IPO,但“真正意义上“的无人驾驶汽车上路,可能也需要10年。值得一提的是,这一论调,和2015年业内的共识差不多。这并不意味这4年缺乏进展,而是技术挑战曾被低估。

加州报告传递出来的乐观情绪,与Cruise高管透露的进展情况对冲,令人心生疑窦。通用和Cruise的高管们不断发出含糊不清且自相矛盾的承诺,以至于人们对自动驾驶产品上市的时间捉摸不定。一位通用消息人士甚至表示,“没有什么是按计划进行的。”他指的是公司错过本能达到的一系列目标。

现在看,2019年年底提供无人租车服务,可能泡汤。Cruise的工程总监阿德里安•麦克尼尔(Adrian Macneil)曾提到,“整个行业都在为起跑线而竞争。”至少技术线的高管,不认为近期就能开始商业运营。

这种看法,如果没有影响Cruise的估值,也会对市场情绪构成压力。通用最近股价的上扬,相当一部分源于Cruise新融资消息。而市场的耐心,是相当有限的。现在通用已经沾到点甜头,但想取得战略级别收益,仍然道阻且长。(文/《汽车人》黄耀鹏,部分图片来源网络)【版权声明】本文系《汽车人》独家原创稿件,版权为《汽车人》所有。返回搜狐,查看更多

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