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一周看 | 5月市场波动加大 未来或以结构性机会为主(5月13日)

原标题:一周看 | 5月市场波动加大 未来或以结构性机会为主(5月13日)

5月市场波动加大 未来或以结构性机会为主

上周市场大幅波动 日均成交金额降低

4月新增信贷数据不及市场预期,主要是受到一季度银行集中提前放贷的因素影响。股票市场震荡调整,主要是短期担忧财政和货币政策支持力度的减弱,另外随着前期的大涨,市场整体估值水平处于历史均值位置,短期涨幅过大,面临自身的调整压力。春季躁动后市场面临经济数据的检验,市场步入调整期。

5月初市场不确定性升高,波动加大。国内经济韧性较强,长期来看资本市场战略地位的提升和投资者结构的转变,有望对市场形成实质性的长期利好。今年后期社融增速也大概率持续回升,金融条件的改善将持续存在。市场预计会保持相对稳定,行业板块分化会进一步加剧,未来仍以个股机会和行业结构性机会为主。市场仍将延续业绩增长和估值匹配的逻辑,重点关注金融、逆周期、高端制造和消费升级。

上周市场大幅波动 日均成交金额降低

上周市场受外部消息面影响,出现较大波动,沪指周中一度失守2900点整数关,同时成交量也出现一定萎缩。上周市场日均成交金额5440亿元,较4月30日当周减少260亿元。从行业上看,上周计算机、通信、非银金融等板块表现相对较强。截至上周五(5月10日)收盘,上证综指收报2939.21点,周跌4.52%;深证成指涨收报9235.39点,周跌4.54%;创业板指收报1533.87点,周跌5.54%。

板块方面,上周计算机、通信、非银金融表现较好。

概念方面,上周自主可控、电子烟、芯片国产化等涨幅居前。

两融方面,截至上周五两市融资余额9342亿元,较4月30日减少182亿元。

沪深港通方面,上周北向资金合计净卖出56.81亿元,南向资金合计净卖出27.88亿元。截至上周末,北向资金累计买入金额7317亿元,南向累计买入金额7496亿元。

(数据来源:大智慧、Wind资讯)

上周银行间资金面宽松 现券收益率普遍下行

上周央行进行公开市场逆回购7天500亿,银行间无逆回购到期,因此央行公开市场操作净投放500亿。上周银行间资金面宽松,隔夜加权利率一度降至历史低位,现券收益率普遍下行。

上周五R001加权平均利率为1.88%,较前一周下跌23.58BP;R007加权平均利率为2.37%,较前一周下跌36.51BP;R014加权平均利率为2.51%,较前一周下跌40.35BP。一级市场上周共发行利率债51只,短融和中票73只,公司债23只,无企业债,定向工具7只,计划发行规模共计约3675亿。上周利率债收益率各期限全线下行。其中,1年期国债收益率下行1BP至2.69%,5年期国债下行4BP至3.15%,10年期国债下行9BP至3.30%。1年期国开债下行4BP至2.87%,5年期国开债下行12BP至3.60%,10年期国开债下行7BP至3.74%;1年期非国开金融债下行10BP至2.86%,5年期非国开金融债收益率下行10BP至3.69%,10年期非国开金融债收益率下行8BP至3.96%。信用债方面,短融、中票及企业债估值收益率全线下行。具体来看,1年期AAA、AA+及AA短融估值收益率平均下行10.74BP。3年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均下行12.26BP-15.26BP;5年期AAA、AA+及AA评级中票估值收益率平均下行14.10BP。上周3年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均下行12.27BP-15.27BP,5年期AAA、AA+及AA企业债估值收益率平均下行14.10BP;7年期AAA、AA+和AA企业债估值收益率平均下行10.74BP。

上周五交易所债市整体上涨,成交量回升。上周五上证国债指数收于172.24点,较前一周上涨0.13%,共计成交10.40亿元;上证企业债指数收于230.67点,较前一周上涨0.13%,共计成交52.51亿元;沪公司债指数收于196.38点,较前一周上涨0.11%,共计成交40.60亿元。

(数据来源:Wind)

海外市场

上周欧美股市集体下跌,道指连跌三周

美国市场

上周五美股上演V型反转,截至收盘,道指收涨0.44%,报25942.37点,周跌2.12%,连续第三周下跌;标普500指数收涨0.37%,报2881.40点,周跌2.18%;纳指收涨0.08%,报7916.94点,周跌3.03%。

上周五欧洲三大股指多数收涨,截至收盘,德国DAX指数涨0.72%报12059.83点,周跌2.84%;法国CAC40指数涨0.27%报5327.44点,周跌3.99%;英国富时100指数跌0.06%报7203.29点,周跌2.40%。

上周五亚太股市收盘涨跌互现,截至收盘,韩国综合指数涨0.29%,周跌4.02%;日经225指数跌0.27%,周跌4.11%;澳大利亚ASX200指数涨0.25%,周跌0.39%;新西兰NZX50指数跌0.05%,周涨0.41%。

立足中长期,灵活把握短期机会

近期A股市场整体走势较前期回落明显,市场情绪也相对谨慎。目前A股市场估值已经修复至2018年一季度末水平,基金仓位水平也处于2018年以来的高位,短期来看存在调整压力。中长期来看,随着海外资金配置的逐步提升,权益市场存量博弈的局面将得到有效缓解,叠加即将复苏的企业盈利水平,全年来看依然看好权益资产的配置价值。

对于基金投资,建议投资者立足中长期投资,保持稳健配置思路,结合自身风险承受能力,短期灵活参与可能出现的投资机会。产品选择方面,继续持有绩优产品做核心配置,同时可结合或会出现的主题性或板块轮动等投资机会选择投资风格灵活,选股能力强的产品灵活持有。同时,定投可继续进行。定投产品可关注指数型基金,以及中长期业绩稳定的绩优基金。

(引自:中银国际)返回搜狐,查看更多

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