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昆仑万维“不务主业爱投资”:去年半数利润源自减持趣店,过去三年投资赚16亿

原标题:昆仑万维“不务主业爱投资”:去年半数利润源自减持趣店,过去三年投资赚16亿

5月14日,昆仑万维发公告称,其与全资子公司Grindr、由财政部和司法部代表的美国政府(CMA)签署《国家安全协议》,协议内容包括在2020年6月30日之前,昆仑万维应向一个或多个主体出售其持有的Grindr的100%股权。

(来源:昆仑万维官网)

昆仑万维曾筹划将Grindr带到海外上市,若无此次股权出售计划,Grindr或将成为继趣店、Opera之后,昆仑万维又成功押中上市的公司。

投资收益正成为昆仑万维的重要盈利来源。2016-2018年,昆仑万维分别实现4.93亿元、4.44亿元、6.84亿元投资收益,分别是当期归母净利润的92.84%、44.44%和68%。其中趣店的投资尤其关键,昆仑万维2018年卖出趣店股份获5.11亿元净利润,占当期公司净利润的50.78%。

2019年,昆仑万维将清空所持趣店股份,与此同时加码棋牌游戏子公司闲徕互娱。在近两年购买闲徕互娱65%股份后,今年2月1日,昆仑万维子公司拟以22.75亿元购买闲徕互娱剩余35%股权。在过去一年“游戏寒冬”的阴霾未完全消散之际,行业监管是棋牌类游戏未来发展需要考虑的重要因素。

被出售同性交友网络曾筹谋上市

昆仑万维拟出售的Grindr成立于2009年,总部在美国洛杉矶,昆仑万维年报称Grindr是全球最大的同性恋社交网络。

(来源:昆仑万维公告)

昆仑万维分别于2016年1月、2017年7月以昆仑集团有限公司(昆仑集团)为投资主体出资9300万美元、1.52亿美元购买Grindr 61.53%、38.47%的股权。2018年1月完成股权交割手续后,昆仑集团合计持有Grindr100%的股权。

2018年9月,Grindr 或其上市主体境外上市方案获昆仑万维股东大会通过。

Grindr若成功上市或将为昆仑万维带来更多收益。根据昆仑万维的公告,Grindr在196个国家拥有超过4000万的注册用户,月活跃用户超过800万。对比国内另一大同性交友社交产品Blued,2014年其估值已超3亿美元,彼时其注册用户为1500万,拥有4000万用户的Grindr有着更大的估值想象力。

(来源:Grindr官网)

上市计划获股东通过不足一年,Grindr全数股权即被出售,背后原因引市场猜测。

此前有媒体报道称,由于担忧威胁美国国家安全,美国外资投资审查委员会(CFIUS)要求昆仑万维出售Grindr。报道称,2017 年,Grindr 增加了多种语言版本,并引导用户完善健康状况资料的填写,其中包括 HIV 状态信息。“但在2018年4月,Grindr被曝将用户数据共享给其他公司。”

昆仑万维在回应中仍未提及出售Grindr原因。昆仑万维签署的《国家安全协议》中,除了出售事项,还包含数据访问限制和治理规范两项内容,协议要求昆仑万维、其关联方和受限人员均不得访问部分有关Grindr的用户、信息系统、网络连接、设施的敏感数据,并要求Grindr停止在中国境内的所有运营事项。

对于出售Grindr可能带来的影响,昆仑万维公告称“鉴于 Grindr 占公司净资产、营业收入及净利润比重均较小,未来公司出售 Grindr 股权后,仍将保留核心资产及业务,不会对公司独立性、经营业绩以及持续盈利产生重大影响。”

2016年1月收购Grindr后,昆仑万维在当年年报中即将Grindr业务列为四大业务之一,看重其“广告投放的巨大潜力”。

Grindr全部收入均来源于同性恋社网络平台,现金流主要来源于注册用户的会员收入及广告收入。2016年4-12月,Grindr净利润为3575.19万元,归母净利润为2198.82万元,占同期昆仑万维4.34亿元归母净利润的5.06%。

截至2018年年末,Grindr的净资产为1282万美元,该年营业收入和净利润分别为8642万美元和-346万美元,未能实现盈利。

近三年投资收益占归母净利润40%以上

虽然通过Grindr上市获利的计划折戟,但此前昆仑万维的类似操作已为其带来可观收益。

过去三年,昆仑万维投资收益合计16.21亿元。2016年-2018年,昆仑万维分别实现4.93亿元、4.44亿元、6.84亿元投资收益,分别是当期归母净利润5.31亿元、9.99亿元和10.06亿元的92.84%、44.44%和68%。

(数据来源:昆仑万维年报)

其中向趣店的投资对去年昆仑万维盈利至关重要。在昆仑万维2018年的10.06亿元净利润中,50.78%来自于去年5月向二级市场投资者出售所持的趣店股份,交易价格为7.29亿元,为上市公司贡献了5.11亿元的净利润。

昆仑万维4年前即“押宝”趣店。2015年4月7 日,昆仑万维全资子公司Kunlun Group Limited(昆仑集团)首次投资趣店,投资金额5000万美元(约合3.1亿元人民币),获趣店20%股份;2015年8月,昆仑集团增资2529.37万美元(约合1.61亿元人民币);2016年1月7日,昆仑集团对趣店境内主体增资1.8亿元人民币,三次投资金额总计6.51亿元人民币。

2017年10月18日,趣店于纽约证券交易所上市,彼时昆仑万维以美股24美元的价格出售235.29万股趣店股份,获得了3.45亿元收益,为昆仑万维贡献了8352.5万元净利润,占当年净利润总额8.36%。

趣店上市首日市值即逼近百亿美元,达到96.31亿美元。根据招股书,昆仑集团持有其公开发行后5736.84万股普通股,占比17.4%,为其第三大股东,对应市值约为16.75亿美元(约合111.1亿元人民币),是其已披露投资额6.51亿元的17倍。

(来源:昆仑万维年报)

昆仑万维投资Opera的经历与趣店类似。2016年8月和2018年2月,昆仑万维旗下子公司Kunlun Tech Limited(香港万维)分两次购得Opera 48%股份,两次投资价格分别为1.91亿美元和9345.12万美元,合计2.84亿美元(约合18.66亿元人民币)。

2018年7月,Opera 在美国纳斯达克上市。招股书显示,香港万维持有9600万股Opera股份,占比43.7%。按照Opera上市首日14.38亿美元计算,香港万维持股市值约6.28亿美元(约合42.81亿元人民币)。

(来源:Opera 招股书)

今年4月3日,被市场称作“网红电商第一股”的如涵控股于纳斯达克上市,股东中也有昆仑万维的身影。

昆仑万维公告称,2016年7月,昆仑万维通过股权转让方式向苏州克里爱工贸股份有限公司(2016年8月更名为杭州如涵控股股份有限公司,以下简称“如涵”)投资5000万元人民币。

如涵控股上市后,昆仑万维持有其1617万股股份,占比3.91%。以截至发稿如涵控股4.17亿美元(约合28.67亿元人民币)市值计算,昆仑万维持股市值1.12亿元人民币,较其2016年投资金额翻倍。

(图片源自网络)

更早以前,昆仑万维曾在直播火热之际投资映客,虽未持有至上市,但仍获益颇丰。

2016年1月,昆仑万维获得映客18%股权,投资金额为6800万元。

2016年9月和2017年9月,昆仑万维分两次出清其所持的映客13.23%(稀释后)股份,两次交易价格分别为2.1亿元和6.14亿元,合计8.24亿元,较其投资金额盈利7.56亿元。

(来源:映客官网)

昆仑万维过往的投行角色曾为其带来大量纸面财富和退出时丰厚的回报,但这一模式的延续或存挑战。

今年4月12日,昆仑集团与趣店签署《股权回购协议》,昆仑集团将持有的1817.39万股出售给趣店,交易价格为5.678美元/股,总价1.03亿美元。年报称上述出售股票交易为昆仑万维带来1.57亿元的投资收益,交易后昆仑集团不再持有趣店股票。

2017年出售趣店股票增8858.93万元净利润,2018年增5.11亿元净利润,2019年再获1.57亿元投资收益,此后趣店与昆仑万维再无关联。

昆仑万维仍在投资领域寻找新机会。

2018年,昆仑万维陆续投资了enid co.,ltd、 narvii,inc.、北京世相科技文化有限公司(北京世相)、商助科技(北京)有限公司、杭州瑞彼加医疗科技有限公司等,涉及移动社交平台、新媒体、精准营销、医疗器械等领域。

其中北京世相是新媒体品牌“新世相”的运营公司。天眼查显示,昆仑万维于2018年2月领投北京世相B轮融资。

棋牌游戏子公司净利润11.5亿超上市公司

根据昆仑万维年报,其主要业务包含四大板块:移动游戏平台(GameArk,原昆仑游戏)、休闲娱乐平台(闲徕互娱)、社交平台(Grindr)和投资业务。现社交平台Grindr面临出售,投资业务中的重头趣店股份被出清,在过去一年“游戏寒冬”的阴霾未完全消散之际,昆仑万维拟加码休闲娱乐平台闲徕互娱。

(闲徕互娱旗下部分游戏/来源:昆仑万维官网)

根据昆仑万维年报,闲徕互娱为昆仑万维持股65%的子公司,主营棋牌游戏的研发及运营。 2017年1月,昆仑万维出资10.2亿元收购闲徕互娱51%的股权;2018年6月、7月和10月,闲徕互娱陆续共计收购闲徕互娱14%股份。截至2018年年末,昆仑万维持有闲徕互娱65%股权。

今年2月1日,昆仑万维子公司西藏昆诺拟从新余灿金投资合伙企业 (新余灿金)处购买其所持的35%闲徕互娱股权,交易对价为22.75亿元,对应其整体估值65.36亿元。昆仑万维控股股东、实际控制人周亚辉为新余灿金的有限合伙人,持有新余灿金99.99%的份额。

(来源:昆仑万维2018年年报)

昆仑万维加码对闲徕互娱的投资或基于其背后的盈利增长空间。根据年报,闲徕互娱平台累计注册用户5000余万人次,2018年新增用户1000余万人次。年报称其目标用户群体面向3-6线城镇居民,“在四川、海南等棋牌大省市场占有率稳居第一。”

2018年,闲徕互娱总收入为16.08亿元,净利润为11.54亿元,该净利润已超出昆仑万维2018年10.06亿元归母净利润。

利润丰厚的另一面,行业监管政策仍是游戏行业、尤其是棋牌类游戏行业需要考虑的因素。

2018年4月,公安部侦破北京联众公司棋牌事业部利用网游平台开设赌场案,抓获联众公司执行副总裁秦某等36名犯罪嫌疑人,冻结涉案资金6500余万元。据新华网报道,2010年以来,联众公司棋牌事业部下属“德州扑克”项目涉赌资金收入累计达3.35亿元。

消息发酵,5月11日,港股上市公司联众股价跌22.07%。

2018年9月,腾讯发布公告称,旗下棋牌手游《天天德州》正式启动退市。腾讯对媒体回应称,天天德州下线“是公司业务调整的自发行为,与政策因素无关,公司相关业务团队将投入到更重要的项目中。”

对于行业监管与内部控制,昆仑万维年报称,“闲徕互娱常年与公安机关开展密切合作,包括推进游戏实名制、游戏防沉迷机制、打击赌博和外挂等等行为,并与网安大队及时同步信息,为玩家的网络安全保驾护航。”

此外,年报称闲徕互娱业务发展主要依靠现有App进行内容拓展,未来不需要新增App,所以版号排队和游戏总量管控等政策不会影响闲徕互娱业务的正常进行。(文/佟亚云) 返回搜狐,查看更多

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