方正教育周报·2019年第22周—社区托育服务收入免征增值税政策出台,学而思网校成立“少年文学院” | 方正教育姚蕾

原标题:方正教育周报·2019年第22周—社区托育服务收入免征增值税政策出台,学而思网校成立“少年文学院” | 方正教育姚蕾

文章来源本报告是2019年6月2日已发布的《教育行业周报(2019年第22周):社区托育服务收入免征增值税政策出台,学而思网校成立“少年文学院”》 杨仁文 S1220514060006

投资要点:

1、一周回顾:本周A股教育板块跟踪的17支股票中有10只实现了正收益,涨幅前三为百洋股份(+26.2%)、拓维信息(+10.4%)、中公教育(+6.7%)。港股教育板块跟踪的18支股票有7支实现了正收益,涨幅前三分别为成实外教育(+8.9%)、天立教育(+5.1%)、睿见教育(+3.3%)。美股教育板块跟踪的4支股票均实现了正收益,其中精锐教育(+9.7%)涨幅最大。A股教育公司FY19平均市盈率(算数平均)为40X、港股为15X、美股为32X。

2、本周要点:政策动态方面,本周重点关注社区托育服务收入免征增值税政策出台。5月29日,国务院常务会议召开,会议提出,从今年6月1日到2025年底,对提供养老、托育、家政相关服务的收入免征增值税,并减按90%计入所得税应纳税所得额;对承受或提供房产、土地用于养老、托育、家政服务的,免征契税、房产税、城镇土地使用税和城市基础设施配套费、不动产登记费等6项收费;研究完善增值税加计抵减政策,进一步支持生活服务业发展。今年3月5日,国务院总理李克强曾在政府工作报告中提到“要针对实施全面两孩政策后的新情况,加快发展多种形式的婴幼儿照护服务,支持社会力量兴办托育服务机构”;今年5月9日,国务院办公厅印发《关于促进3岁以下婴幼儿照护服务发展的指导意见》,首个婴幼儿托育服务规划出台,《意见》提出将婴幼儿照护服务纳入经济社会发展规划,到2025年婴幼儿照护服务的政策法规体系和标准规范体系基本健全,多元化、多样化、覆盖城乡的婴幼儿照护服务体系基本形成。随着《意见》的颁布和相关政策的落地,婴幼儿托育行业或将迎来有序发展的新阶段,建议保持关注。

融资动态方面,本周嘉宏教育通过港交所聆讯、跟谁学更新赴美上市招股书。5月25日,跟谁学更新赴美上市招股书,将发行价格区间定在9.5美元至11.5美元,发行量为1980万股美国存托凭证,最多可募资2.62亿美元(可超额配售15%);5月30日,嘉宏教育通过港交所聆讯,嘉宏教育为浙江省领先的民办高等教育机构,目前控制及运营长征学院(大专)以及精益中学(高中)两所学校,FY2016/2017/2018营收分别为1.63/1.72/3.02亿元,年度溢利分别为1.37/1.91/2.87亿元。

课外培训方面,本周学而思网校大语文学科宣布成立“少年文学院”,面向全国中小学生,提供由作家担任主讲的写作、阅读课程,同时将组织相关讲座、征文等活动。

3、投资建议:建议重点关注大职业教育板块及各细分板块龙头,包括民生教育、宇华教育、中国科培、新高教、中教控股、新华教育、希望教育、好未来、新东方、美吉姆、凯文教育、立思辰、中公教育等。

风险提示:政策风险、宏观经济风险、出生人数不达预期、运营管理风险、减持风险、品牌声誉风险、行业竞争风险、估值中枢下移风险等。

1 本周观点

一周回顾:本周A股教育板块跟踪的17支股票中有10只实现了正收益,涨幅前三为百洋股份(+26.2%)、拓维信息(+10.4%)、中公教育(+6.7%)。港股教育板块跟踪的18支股票有7支实现了正收益,涨幅前三分别为成实外教育(+8.9%)、天立教育(+5.1%)、睿见教育(+3.3%)。美股教育板块跟踪的4支股票均实现了正收益,其中精锐教育(+9.7%)涨幅最大。A股教育公司FY19平均市盈率(算数平均)为40X、港股为15X、美股为32X。

本周要点:本周重点关注社区托育服务收入免征增值税政策出台。5月29日,国务院常务会议召开,会议提出,从今年6月1日到2025年底,对提供养老、托育、家政相关服务的收入免征增值税,并减按90%计入所得税应纳税所得额;对承受或提供房产、土地用于养老、托育、家政服务的,免征契税、房产税、城镇土地使用税和城市基础设施配套费、不动产登记费等6项收费;研究完善增值税加计抵减政策,进一步支持生活服务业发展。今年3月5日,国务院总理李克强曾在政府工作报告中提到“要针对实施全面两孩政策后的新情况,加快发展多种形式的婴幼儿照护服务,支持社会力量兴办托育服务机构”;今年5月9日,国务院办公厅印发《关于促进3岁以下婴幼儿照护服务发展的指导意见》,首个婴幼儿托育服务规划出台,《意见》提出将婴幼儿照护服务纳入经济社会发展规划,到2025年婴幼儿照护服务的政策法规体系和标准规范体系基本健全,多元化、多样化、覆盖城乡的婴幼儿照护服务体系基本形成。随着《意见》的颁布和相关政策的落地,婴幼儿托育行业或将迎来有序发展的新阶段,建议保持关注。

融资动态方面,本周嘉宏教育通过港交所聆讯、跟谁学更新赴美上市招股书。5月25日,跟谁学更新赴美上市招股书,将发行价格区间定在9.5美元至11.5美元,发行量为1980万股美国存托凭证,最多可募资2.62亿美元(可超额配售15%);5月30日,嘉宏教育通过港交所聆讯,嘉宏教育为浙江省领先的民办高等教育机构,目前控制及运营长征学院(大专)以及精益中学(高中)两所学校,FY2016/2017/2018营收分别为1.63/1.72/3.02亿元,年度溢利分别为1.37/1.91/2.87亿元。

课外培训方面,本周学而思网校大语文学科宣布成立“少年文学院”,面向全国中小学生,提供由作家担任主讲的写作、阅读课程,同时将组织相关讲座、征文等活动。

投资建议:建议重点关注大职业教育板块及各细分板块龙头,包括民生教育、宇华教育、中国科培、新高教、中教控股、新华教育、希望教育、好未来、新东方、美吉姆、凯文教育、立思辰、中公教育等。

风险提示:政策风险、宏观经济风险、出生人数不达预期、运营管理风险、减持风险、品牌声誉风险、行业竞争风险、估值中枢下移风险等。

2 公司动态

【立思辰】公司回复创业板公司管理部关于2018年报的问询函,针对敏特昭阳经营业绩大幅波动原因、公司出售敏特昭阳51%股权目的、是否计划置出汇金科技、康邦科技计提大额商誉减值是否存在大洗澡情形等问题作出回复。

【中公教育】公司第一大股东李永新先生持有的2790万股股份解除质押并再质押,占其所持股份比例为2.5%。公司持股5%以上股东王振东先生持有的1.9亿股股份被质押,占其所持股份比例为19.7%。

【盛通股份】(1)5月30日公司证券事务代表竹鹏先生因个人原因辞职。(2)公司公告回购股份进展,截至5月31日,公司累计回购股份数量933.6万股,占公司总股本的2.9%,最高成交价为10.95元/股,最低成交价为8.89元/股,支付的总金额为9076.6万元(不含交易费用)。

【开元股份】(1)公司控股股东罗建文持有的2344.7万股股份被质押,占其所持股份比例为43.4%,占公司总股份比例为6.8%。(2)公司完成工商变更登记,换发营业执照,将经营范围中的“教育管理、教育咨询”提至“通用仪器仪表、机电设备销售”之前,并相应修改《公司章程》中的条款。(3)公司收到创业板公司管理部年报问询函,要求公司对广州牵引力经营情况、恒企教育经营情况及未计提商誉减值准备合理性、公司学历中介产品经营情况等11项问题进行说明。(4)公司公告发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金部分限售股上市流通。本次共有387.4万股解除限售(全部为实际可上市流通股份),占公司总股本1.12%,可上市流通日为5月28日,共6名股东申请解除股份限售。

【东方时尚】公司回复上交所问询函,就公司营业收入、归母净利润同比下降;公司驾培服务、陪练服务毛利率同比下降;公司在汽车维修、汽车金融、汽车美容等领域的具体经验及投资情况;各地子公司的布局及经营情况;投资计入不同会计科目的原因等问题进行回复。

【百洋股份】(1)5月31日,公司公告控股股东孙忠义持有的300万股股份被质押,占其所持股份比例为2.3%。(2)5月28日,公司公告孙忠义持有的426万股股份被质押,占其所持股份比例为3.2%。

【昂立教育】公司就5月15日披露的《关于股东增持公司股份进展暨增持计划延期的公告》进行补充说明。中金投资(集团)有限公司及其一致行动人关于公司股份的增持计划实施期限延长6个月至2019年11月14日,计划累计增持比例由“不低于公司总股本的0.5%,不超过公司总股本的5%”进一步明确为“不低于公司总股本的2%,不超过公司总股本的5%。

【拓维信息】公司控股股东李新宇持有的753.6万股股份提前解除质押,占其所持股份比例为3.8%。公司持股5%以上股东宋鹰质押的4000万股股份延期购回,占其所持股份比例为28.3%。

【民生教育】公司获准纳入MSCI中国全股票小型股指数,于2019年5月28日收市后生效。

【新高教集团】5月29日,于1.5亿港元短期负债偿还后,Aspire Education Management Co.,Ltd.(由公司实控人李孝轩控制)持有的2.3亿股股份解除质押,李孝轩提供的担保也同时免除。

【澳洲成峰高教】公司将回购股份期限再次延长5个月。截至5月27日,公司已回购3087万股股份,占第一份回购股份公告(2018年10月23日)发布时已发行股票总数的1.2%,未超过第一份公告规定的上限1.5%,董事会决定延长回购期限。

【银杏教育】(1)公司延迟寄发关于南溪新校区一期建设合同的通函,由6月3日延迟至6月30日。(2)公司再次延迟寄发关于土地使用权出让合同的通函,由5月31日延迟至6月30日。

3行情涨跌

本周A股教育板块跟踪的17支股票中有10只实现了正收益,涨幅前三为百洋股份(+26.2%)、拓维信息(+10.4%)、中公教育(+6.7%),跌幅前三为文化长城(-8.7%)、立思辰(-8.6%)、开元股份(-8.5%)。

港股教育板块跟踪的18支股票有7支实现了正收益,涨幅前三分别为成实外教育(+8.9%)、天立教育(+5.1%)、睿见教育(+3.3%),跌幅前三为卓越教育集团(-7.0%)、博骏教育(-5.3%)、银杏教育(-4.0%)。

美股教育板块跟踪的4支股票均实现了正收益,其中精锐教育(+9.7%)涨幅最大,好未来(+1.3%)涨幅最小。

4 持仓情况

截止2019年6月2日,港股通持仓金额前三的公司为中教控股(12.2亿元)、宇华教育(11.6亿元)、枫叶教育(11.4亿元)。

港股通持仓占总股本比例前三的公司为枫叶教育(12.2%)、宇华教育(11.0%)、新高教集团(10.4%)。

5产业新闻

【早期教育】5月29日,国务院常务会议召开,部署进一步促进社区养老、托育和家政服务业加快发展的措施。会议决定从今年6月1日到2025年底,对提供社区养老、托育、家政相关服务的收入免征增值税,并减按90%计入所得税应纳税所得额;对承受或提供房产、土地用于上述服务的,免征契税、房产税、城镇土地使用税和城市基础设施配套费、不动产登记费等6项收费。同时,研究完善增值税加计抵减政策,进一步支持生活服务业发展。(多知网)

【K12教育】5月29日,广东省教育厅正式印发《广东省面向中小学生校园学习类APP管理暂行办法》。作为首个校园学习类APP省级监管细则,“管理办法”将自2019年6月1日起开启申报,60天内完成审查。与征求意见稿相比,管理办法在第五条规定中,新增“学科培训类APP还应满足教育部关于校外培训机构(校外线上教育)管理的有关规定”。自2019年9月1日起,凡未在广东省教育厅审查通过并列入白名单的校园学习类APP,各地市、县(市、区)教育主管部门和学校等单位不得要求或推荐给中小学生使用。(广东省教育厅、鲸媒体)

【K12教育】5月29日,深圳教育局首次对外回应深圳市龙岗区百合外国语学校疑似利用校园体验活动,违规进行小升初招生考试一事。回应称:5月11日、12日上午,龙岗区百合外国语学校组织填报本校志愿的小学毕业生到学校进行校园体验活动,活动内容与其2019年4月28日公布的《深圳市龙岗区百合外国语学校2019年秋季招生方案》不符。涉及对语文、数学、英语等学科知识的测试,属于变相考试和提前“掐尖”行为,严重违反了教育部、省教育厅和深圳市招生政策有关规定。(搜狐教育)

【课外培训】5月25日,跟谁学更新赴美上市招股书,将发行价格区间定在9.5美元至11.5美元,发行量为1980万股美国存托凭证,最多可募资2.62亿美元(可超额配售15%),市值或达到30亿美元,或成为赴美上市融资规模最大的教育公司。(鲸媒体)

【课外培训】5月26日,北京新东方学校宣布全面升级包括教材、课程等在内的全科教育产品,今后优能中学本地部非升学年级的历史、地理、政治、生物四门学科课程将永久低价,即暑假200元/科、寒假150元/科、春秋季300元/科,授课形式将调整为线上。(鲸媒体)

【课外培训】5月27日,青少年科学实践平台爱博物宣布于今年4月完成千万元天使轮融资,投资方为好未来。该轮融资将主要用于扩充团队、研发科学课程等方面。爱博物创立于2017年8月,是一家青少年科学研究及学术项目提供平台,旗下的极萨学院旨在打造青少年科学院,通过与全球多学科的科学家及实验室合作,来培养中国未来的高端科学人才。公司创立时即获得全球最大的基因组学研发机构华大基因集团种子轮投资。(36氪)

【课外培训】5月30日,好未来亮相京交会昌平分会场,介绍教育综合体项目“龙观荟”的有关情况。在昌平区政府的支持下,好未来集团与昌发展合作,打造教育综合体项目。综合体面积为1.2万平方米,定位“产研一体的社区家庭教育成长中心”,分为儿童教育中心、社区学院、社区文化客厅、教育科研交流中心四大板块。(多知网)

【课外培训】5月31日,学而思网校“少年文学院”正式成立,诺贝尔文学奖获得者、法国文学家勒·克莱齐奥,茅盾文学奖获得者阿来、苏童出席启动仪式。“少年文学院”由学而思网校大语文学科成立,面向全国中小学生,提供由作家担任主讲的写作、阅读课程,组织相关讲座、征文等活动,还将在全国范围内启动“大型阅读计划”,并邀请国内外写作名家联合出版相关书籍。(新浪教育)

【课外培训】5月28日,学大教育在北京召开“赋能·引领”的战略升级发布会。会上,学大教育CEO金鑫宣布,学大教育将突破传统的以线下为主的教育模式,全面升级为线上、线下充分融合的“双螺旋”模式。(多知网)

【课外培训】5月30日,有消息称,作业盒子完成新一轮1.5亿美元融资,由阿里巴巴领投,投后估值超过10亿美元。官方回应:不予置评,以官宣为准。(鲸媒体)

【高等教育】5月30日,嘉宏教育通过港交所聆讯。嘉宏教育为浙江省领先的民办高等教育机构,目前控制及运营长征学院(大专)以及精益中学(高中)两所学校,FY2016/2017/2018营收分别为1.63/1.72/3.02亿元,年度溢利分别为1.37/1.91/2.87亿元。(多知网)

政策风险、宏观经济风险、出生人数不达预期、运营管理风险、减持风险、品牌声誉风险、行业竞争风险、估值中枢下移风险。返回搜狐,查看更多

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