海外上市的风,没那么好跟

原标题:海外上市的风,没那么好跟

文 | 付一夫 苏宁金融研究院消费金融研究中心主任助理、高级研究员

近些年,在海外上市的中国企业越来越多,从阿里巴巴、网易、新浪再到拼多多、趣头条、唯品会、携程等,堪称是名副其实的“全明星阵容”。

在感叹本土企业的日渐壮大之余,我们不禁要问:为什么这么多公司愿意到海外上市?

这当然与海外上市的优势相关。

海外市场的股票发行一般采取注册制,申请程序简单且周期较短。例如,通常情况下,新加坡Sesdaq的审批周期为4个月,韩国内完成审批手续,韩国KOSDAQ只要3个月,而美国NASDAQ仅需2个月,这就非常有利于企业及时把握国际证券市场上的商机,在较短时间内完成融资计划。而海外交易所再融资的条件限制少,速度快,只要企业有良好的业绩预期,股票能够发行成功,可以随时增发新股,从而能节约时间成本,并进一步满足企业自身多次融资的需求。

同时,海外资本市场以机构投资者为主,经过长期的市场演进后逐渐形成了较为成熟的投资理念,而成熟的机构投资者也更易于理解创新型企业的业务模式,因而对于创新型企业而言,其在海外资本市场上市后,股价表现也比较好,因而降低了企业筹资的难度,有利于企业的快速健康发展。

再有,于中国企业而言,经过海外资本市场上市,可以吸引到更成熟的国际机构投资者,并受到更规范的市场机制监督,有助于企业在改善公司治理结构、资金运用效率和发展规划等方面快速进步。

此外,中国企业在海外上市,相当于提升了企业的海外声誉与知名度,并容易接触到更为丰富的合作资源,这对企业发展前景也是利好重重。正如本文开头起到的那些公司,无一不是明星企业;亦或者说,正因为是在海外成功上市了,他们才会成为明星企业。

话说回来,虽然海外上市有其优势,但风险也是不可避免。

以美国为例,美国的审查制度以披露为主,公司成功上市以后需要定期提交报表给证监会并披露给投资者,包括任何重大状况也需要申报,这就提高了后期的各种维护成本。另外,出于对投资者的保护,美国资本市场对上市公司的监管力度极强,如果没有谨慎披露该披露的信息,涉嫌虚假披露或者隐瞒重要公司情况,那就可能引发各种诉讼甚至行政处罚,而过为详细的信息披露,还可能导致公司在市场竞争中处于不利地位。

此外,从宏观层面看,近些年全球各国经济下行压力逐渐增大,不稳定性因素频发,这也加剧了海外资本市场的不确定性,无形当中也增加了中国企业海外上市的各种风险。

相比之下,境内上市其实也有很多优点,比如相关的监管与法律法规更加熟悉,无需支付聘请中介等各种额外费用,宏观经济发展形势更好等等。

所以,中国企业在选择境内或是海外上市之前,一定要理性看待,谨慎权衡,仔细评估,并不是所有的企业都适合在海外上市,切莫盲目跟风,选择一条最适合自身发展的道路走下去才是王道。返回搜狐,查看更多

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