水井坊业绩增速放缓:上半年实现净利3.4亿,二季度营收环比下降18.28%

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7月22日,水井坊(600779)披露半年报,公司2019年上半年营业收入16.90亿元,同比增长26.47%;净利润3.40亿元,同比增长26.97%。基本每股收益0.695元。

半年报中表示,2019年上半年公司继续保持了较快增长势头。但是搜狐酒业观察到,水井坊的业绩增速正在放缓。

公开资料显示,去年上半年水井坊实现营业收入13.36亿元,同比增长 58.97%,净利润2.67亿元,同比增长 133.59%,基本每股收益0.547元。

可见,今年上半年水井坊虽然营收和净利双双保持25%以上的增长,但是增幅与去年同期相比却大幅下降。其中营收增幅回落32.5个百分点,净利增幅更是回落106.62个百分点。

如果单看二季度业绩增速,下滑更明显。今年一季度,水井坊实现营业收入9.30亿元,同比增长24.25%;实现归属于上市公司股东的净利润2.19亿元,同比增长41.16%。

基于此数据可推算,2019年第二季度公司实现营业收入7.6亿元,环比下降18.28%;实现净利润1.21亿元,环比下降44.75%。

此前,水井坊董事长范祥福还定下水井坊2019年的增长目标。2019年,水井坊要实现主营业务收入增长20%左右(营收33.8亿)、净利润增长30%左右的经营目标(净利润7.5亿元)。

如今半年过去,水井坊虽完成了目标营收的一半,但净利润只完成目标的45%。

吞噬水井坊净利润的,仍然是居高不下的销售费用。

2019年上半年,水井坊销售费用5.41亿元,同比增加29%,高于营收、净利润增速。水井坊在半年报中表示,销售费用增长主要系为强化品牌知名度及进行新品推广,增加有效的电视和户外广告、 节庆促销以及核心门店、品鉴会等投入所致。

最近几年,水井坊在营销上均有大笔支出。2017年以来,水井坊为打开高端市场,加大了营销力度。财报数据显示,2016年水井坊销售费用2.5亿元,2017年便翻倍到5.51亿元,2018年更是同比增长56%,达到8.54亿元;三年来水井坊销售费用合计16.55亿,占三年合计营收的27%。

在发力高端市场后,水井坊先后推出“典藏大师版”和“菁翠”两款新品,典藏大师版,对标普五和国窖1573,使水井坊得以重新进入500元以上的价格板块去竞争,“菁翠”终端指导价定价为1699元/瓶直逼茅台。

目前水井坊已经确立了以水井坊臻酿八号、水井坊井台、水井坊典藏、菁翠为主的核心大单品战略,聚焦300元~600元价位段以及600元以上价位段。

但水井坊半年度经营数据显示,其营收增速最快的仍是低档产品,低档产品增速上半年达到77%,而高档产品、中档产品增速分别为25.69%、21.13%。返回搜狐,查看更多

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