央行在行动,惟有股市不可大跌?

原标题:央行在行动,惟有股市不可大跌?

文\杨国英

一切都在路上!

只为了一个目的:中国经济必须跨过山和大海。

“跨过山和大海”的前提是,中国经济的底盘必须要稳。

01

该来的,肯定会来。

这是我在今年初的预判,包括货币性的、财政性的,一切有助于夯实中国经济底盘的政策,在整个2019年、乃至未来三至五年,都会相机祭出,直到底盘真正夯实了。

央行在行动!

9月6日,央行宣布:全面降准,释放资金9000亿。这是今年以来第二次全面降准。今年1月,央行曾全面降准1个百分点——不仅如此,城市商业银行本次还获得了额外的降准支持,将分别于10月15日和11月15日定向下调存款准备金率各0.5个百分点,合计1个百分点。

这是20天内,央行启动的第二次重大行动。

8月17日,央行发布公告,公布贷款市场报价利率(LPR)形成。而在上一天(8月16日),国常会明确,“确保实现年内降低小微企业贷款综合融资成本1个百分点”。

全面降准,加大市场流动性。

LPR改革,增加利率弹性,为降息埋下伏笔。

如果不出意外,10月、最迟11月,央行将进一步行动,重启降息周期

我为什么言之凿凿?

我们要了解、并坚信中国经济现阶段的关键、甚至是排他性的任务。

中国经济的底盘要稳!

底盘不稳,何谈提速,更何谈换道?!

中国经济的底盘是什么?

三至五年,中短期内,经济增速不能低于5%,就业率必须保持基本稳定

这个底盘必须夯实。只有夯实了这个底盘,才能不畏惧外界冲击,才能再加速,才有可能实现全面的创新转型。

夯实经济底盘靠什么?

货币政策和财政政策。当然,在这两者的背后,持续的制度创新是根本。

央行的行动,决策层的意志。

9月5日,刘鹤在全国金融形势通报和工作经济交流电视电话工作会议上的讲话,重点有七条:

一,要金融机构加大对实体经济的投放力度,克服顺周期思维;

二,金融机构要提高风险防范意识;

三,守住不发生区域性风险的底线;

四,加大逆周期调节力度;

五,支持银行更多利用创新资本工具补充资本金;

六,加快补齐监管制度短板;

七,深化金融改革开放。

这七条,关键信息有三个:宽松,风险,改革——增加流动性,防范风险,制度创新。

02

央行在行动,中国并非特例。

没办法,传统的利率与通胀共震(通胀上升,利率上升,反之亦是),已经无法解决就业之困境。而就业是另一维度的问题,既与全球供需失衡相关,也与人工智能降低就业有关。

所以,今年,我们罕见地发现,即便通胀有所上升,但是,为了刺激经济,为了稳定就业,降息仍然是全球主要央行的主要特征。

今年,近乎所有的发达国家,都保持着超低利率运行,其中,日本和瑞士甚至是负利率。

▲(发达国家的最新基准利率)

面对全球性的货币宽松,面对全球主要央行马力十足的印钞机,先是比特币,然后是黄金,开始扛不住了。

比特币,已从年初的不到4千美元一枚,大涨到今天的1万美元一枚上下震荡。

▲(大半年,比特币疯涨150%)

国际金价,已从年初的不到1300美元/盎司,提升到1500美元/盎司上方运行。

▲(从5月份开始,四个月时间,金价涨幅近20%)

但是,比特币和黄金,从来都不是全球资产的重点配置领域,而且,二者均不同程度上存在Bug,在今年的文章中,就不一一细述了。

房产和股市,才是全球资产的核心配置领域。

对这两类核心资产的配置,全球主要央行,无论中国,还是欧美,其诉求几乎出奇地一致。

抑房价,拉股价,这是全球主要央行的共同呼声。

美国就不细说了,几乎是美股每一次大跌,总统都要发一次、甚至连发几次推特,美联储更是因之多次遭骂。

一切都可以跌,惟有股市不可大跌!

到底是为什么?我们做一下逻辑推导。

当下全球主要经济体的核心诉求是什么?稳增长,保就业,不仅中国经济注重夯实自己的底盘,全球主要经济体皆是如此。

供需失衡、增长乏力之下,应该怎么办?货币要相对宽松,市场流动性需要刺激。

货币宽松,增加流动性,导致什么后果?刺激核心资产价格上升,房价和股价。

如果房价,因货币宽松而大涨,后果是什么?实体经济的成本上升,稳增长、尤其是保就业会沦为空谈——房价的大涨,会传导至人工成本,因为,员工是需要住房或租房的,会波及到生活服务业,无论是餐饮、还是理发,房租是生活服务业成本支出的大头。

如果股市,因货币宽松而大涨,后果是什么?

同样也存在风险,2015年的A股风暴历历在目。但是,如果我们增加股市的供给呢?如果我们严防股市的高杠杆呢?如果我们强化了股市的监管呢?

那么,一切的风险,均将不再是风险。增加股市的供给、并且严防高杠杆,那么,股市的上涨幅度,是不至于失控的,强化了股市的监管,市场将逐渐向良性发展。对这三点,欧美这样的成熟市场,我们就不做过多讨论了,而A股,正在路上。

不存执念,超级地租的时代终结了——这是全球主要央行不言自明的共识。

顺势而为!稳定经济,得靠股市;刺激创新,还得靠股市——这是当下全球主要央行的共同诉求。

最后,聊个小惊喜,8月22日文末的小预测,截止到9月5日,刚好是10个交易日,而9月5日上证指数刚好击穿了3000点。

▲(8月22日文末的小预测)

顺大势,股权市场与泡沫共舞,当然,之于A股,4000点以下,泡沫是适度的。

选好股,不被震荡出局、而是要在震荡中彰显价值光芒。

小提示:短期或拉升后小回调。返回搜狐,查看更多

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