让差评业绩公司无条件退市 才能彻底净化资本市场环境

原标题:让差评业绩公司无条件退市 才能彻底净化资本市场环境

作者莫开伟系中国知名财经作家 中国地方金融研究院研究员

金杯汽车自1992年步入资本市场,至今24个年头,不仅现金分红为零,还有9年吃政府补贴2.8亿元。金杯汽车成了资本市场中一只彻头彻尾、一毛不拔的“铁公鸡”(4月20日《证券日报》)。

看到这则新闻,真的让人无语,也不能不让人担忧中国沪深上市交易的A股市场2586家公司中,到底还有多少像金杯公司这样好死不如赖活着的“僵尸公司”?同时,更让人相信股市“不死鸟”死不退市并非神话,而是实实在在的现实。

如果说,旧版退市制度形同虚设,成了上市公司规避退市风险的“避风港”,尚无法终结僵尸上市公司命运,是出于情非得已,尚能让人理解;而自IPO重启之后,几经酝酿,2014年10月17日,证监会正式发布《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》,新版退市制度终于正式落地,当年11月正式生效之后至今近两年,金杯这种业绩上市公司仍然苟延残喘,就有点说不过去了。当然,人们更有理由相信,像金杯公司这样活着的僵尸公司一定不在少数。

很显然,如果像金杯公司都不能正常退市,其危害显而易见:一方面,如果让这样的公司大行其道,A股市场只能永远是一个以讲故事、编神话的“概念股”充斥,A股市场永远无法回归价值投资轨道,A股市场哪有投资价值可言?参与其中的投资者也只能始终以一种投机炒作心里面对,股市泡沫也无法真正挤掉,A股市场就只能永远成为一个绞杀广大投资者的“屠宰场”。另一方面,对金杯这类差业绩公司不进行及时清理退市,中国A股市就永远没有天晴水清之日,也无法让A股市场中的“垃圾公司”出清,也自然形成了A股市场“劣币驱逐良币”不正常生态现象,更会使股市正常新陈代谢功能遭遇严重扭曲,注定其陋习与弊病会越积越多,中国A股市就永远无法迈上健康发展轨道;更难以重振广大投资者信心,中国A股市场低迷僵局就无法打破,振兴资本市场只能是一个永远无法企及的“梦想”。

当然,这里就有一个问题需要正视,像金杯这样经营业绩不佳的公司能长期混迹上市公司队伍,也是有其深厚背景的。据金杯汽车上市以来可查会计年度显示,1995年、2001年、2004年、2005年、2008年、2009年、2014年共7个会计年度的净利润为亏损。因此,金杯汽车的股票名称多次在*ST金杯及ST金杯之间变换,并通过努力之后,在ST后总会脱险成功“摘帽”,最终没有退出市场。据披露,当地政府在其中充当了重要“救生员”角色,在金杯公司经营困难时期,政府慷慨解囊,9年中无私给予2.8亿元巨额财政补贴,才是金杯公司逢凶化吉,死里逃生。当然,当地政府也不是傻子,是有一定“私心”的:首先,在A股市场中,由于上市公司在目前仍属于稀缺资源,地方政府从各种因素考虑都不希望本地的上市公司被ST或退市,不得不通过给予补贴的形式帮助业绩严重亏损的上市公司保壳“续命”。其次,当地政府也不会做亏本心意,金杯公司给当地政府20多年的纳税不少,且只要这个企业还活着,税收照样可收下去;尤其企业不退市不关闭,不会将大量失业人员推向社会,更不会给地方政府带来养老医疗等方面压力。

因此,退市新规出台了,是资本市场制度建设的进步,也是市场监管的一大进步,值得肯定;但现在关键是实施,对长期亏损无现金分红能力的上市企业应按退市新规依法强制退市,以对中国A股市场健康发展、以对广大投资者高度负责的态度,决不心慈手软,使上市企业退市形成常态化。而要达此目标,亟需解决两个问题:一要解开地方政府心结,让地方政府树立全局意识,消除“政绩虚荣观”,坚决支持中央政府供给则改革,主动对长期亏损无望的僵尸上市企业“断奶”,使其能够正常死亡,净化A股市场企业生存环境。二要加大监管力度,证券会应对A股上市企业年报真实性加大审核力度,坚决打击虚假业绩财报出笼,提高上市企业业绩披露信息真实性,对“戴帽”上市企业在规定时限内不能扭亏为盈、实现现金分红的,应以完善资本市场监管、确保民生利益的政治高度,决不手下留情,坚决清除市场,增强上市公司退出机制的威慑力,使其不再只是一只吓人的“纸老虎”。返回搜狐,查看更多

责任编辑:

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。
免费获取
今日搜狐热点
今日推荐