美团上市一周年,从亏损王到市值第三大,270万骑手支撑外卖帝国

原标题:美团上市一周年,从亏损王到市值第三大,270万骑手支撑外卖帝国

【野火科技】9月22日快评,2018年9月20日,美团点评正式挂牌香港联合交易所,这是港交所接受内地又一家“同股不同权”的上市公司。第一家是小米集团,已经先于美团两个月前上市。至今,美团上市刚好满一周年。

美团点评(3690.HK)发行价为69港元,上市市值大约4000亿港元。上市整整一周年,美团曾经长期处于破发状态中,股价一度跌至42港元左右,破发近4成。但凭借其在国内外卖领域中的霸主地位,更为关键的是,不断拓展边界,现在到店、酒旅业务成为第二大收入来源,此业务并拥有极高毛利率,使得美团亏损逐渐收窄。

2018年全年,美团“亏损”1155亿元,一时媒体用“亏损王”标签贴到美团身上。但美团2018年所谓巨额亏损,其实和经营并无关系,实际上是一种会计规则,是有优先股公允值变动带来,公司一旦完成上市,优先股全部变成股票,“亏损”也就自动消除。

与小米集团(1810.HK)主要收入来自于卖手机不同,这种生意现金流不多,但是毛利率很低;美团收入主要来源于外卖、酒旅业务和新业务(单车和网约车、饭店管理系统),其中外卖业务毛利率和酒旅业务毛利率远远高于小米手机业务,尤其是酒旅业务,今年上半年毛利率达到89%。

这也使得美团盈利只是迟早问题,虽然一季度亏损超过14亿元,但是二季度就迅速变脸,实现净利润8.77亿元,有规模的净利润,并不是靠紧缩带来的。如果仅仅依靠削减各种费用,一时可以盈利,但是长久并不可持续。

美团得以成就现在,和外卖骑手风里来雨里去贡献分不开。7月29日,美团网CEO王兴发微博称,美团外卖已突破一天3000万单。根据公开数据,共有超过270多万骑手正在通过美团配送平台获得收入,其中超过50%骑手已经成为家庭收入主要来源。不过,因为严苛的“迟到”扣费机制,外卖员配送压力也很大。笔者曾经在电梯中遇到几个外卖小哥,对因为迟到扣费,都表示“伤不起”。

“美团配送”5月宣布独立,并开放配送平台。随着开放平台的业务发展,美团配送业务规模已增长99%、合作商家拓展211%、覆盖门店数量已增长305%,用户数量达到4.2亿。而且随着美团配送独立后开发平台,和其他商家共同分担配送网络成本,未来未来骑手成本占收入比有望进一步下降,给利润端带来较大弹性。

正是在盈利利好刺激下,美团2季度财报发布后,股价有一波涨势,完全从破发泥塘中爬出来。目前股价为77.5港元,和发行价相比,上涨12.31%。按照市值而言,截至9月22日,美团市值为4494亿港元(570亿美元),是小米集团2220亿港元两倍多。在国内已经上市科技互联网公司中,美团数值仅仅次于阿里巴巴(4752亿美元)和腾讯(4110亿美元),成为第三大科技互联网公司。

美团半年外卖收入236亿元,270万骑手屁股下的两轮,驱动美团高速前进,支撑着这个外卖帝国。返回搜狐,查看更多

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