宝盈基金邓栋:关注中高等级中短期债券投资机会

原标题:宝盈基金邓栋:关注中高等级中短期债券投资机会

近日,宝盈基金固定收益部总经理邓栋在接受中证报记者采访时表示,综合考虑当前基本面因素和政策因素,短期内利率债的交易机会可能不大,建议关注中高等级信用的中短期债券投资机会。

邓栋表示,目前市场对利率的谨慎来自多方面因素:一是9月CPI同比涨幅达到3.0%,且短期内或仍将保持在高位;二是经济大幅下行风险降低;三是经济金融数据改善,9月新增信贷1.69万亿元、新增社融2.27万亿元均超市场预期,而9月以来的工业高频数据也显示基本面边际改善。其中是否存在预期差?邓栋表示,总体来看,市场目前处于较谨慎的状态,预期差的交易空间有限。

信用债层面,邓栋指出,过去一个月利率债收益率上行,信用利差总体是压缩的。从绝对分位数来看,目前3Y/5Y中票除AA-以外,利差均处于20%历史分位以下;城投债也处于较低水平,1Y/3Y的AA和AA+城投利差处于10%历史分位以下。信用利差有一定走阔的可能。期限利差方面,由于短端收益率较低,目前5Y-3Y期限利差处于80%以上相对高位,走阔的可能性较小。

展望2019年四季度和2020年债市,邓栋表示,综合考虑当前基本面因素和政策因素,短期内利率债的交易机会可能不大,如果利率债出现调整可考虑参与。信用方面,建议以中高等级的中短期债券为主。低等级产业类信用债尽管信用利差较高,但亦有较高风险,建议规避。返回搜狐,查看更多

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