【招商策略】基建项目审批略有放缓,水泥价格维持涨势——行业景气观察(1106)

原标题:【招商策略】基建项目审批略有放缓,水泥价格维持涨势——行业景气观察(1106)

中游制造业,新能源车电池材料价格回落,光伏材料价格保持下行趋势。消费需求方面,自繁自养、外购仔猪生猪养殖利润持续上行,鸡肉价格维持上行趋势,猪肉进口维持快速增长。上游资源品方面,主钢材库存持续回落,浮法玻璃价格维持高位,水泥价格持续上涨,原油价格明显上涨。公用事业方面,天然气价格持续上行,基建投资项目审批略有放缓。

⚑【信息技术产业】DRAM价格延续下滑趋势,32GB NAND flash价格持续反弹,64GB NAND flash价格有所回落。

【中游制造】新能源车产业链上游产品价格普遍出现明显的下滑,钴产品价格全面回落,DMC价格跌幅居前。光伏行业综合价格指数持续明显回落,组件价格指数、电池片价格指数、硅片价格指数均出现明显下滑。本周光伏产业链中仅有硅料价格有所反弹,硅片价格、电池片价格、组件价格持续下滑。本周中国出口集装箱运价指数CCFI持续上涨,中国沿海散货运价指数CCBFI有所回调。本周波罗的海干散货指数BDI、原油运价指数BDTI明显回落。1-10月我国包装专用设备产量跌幅有所扩大。

⚑【消费需求】白酒价格指数大幅下行,自繁自养、外购仔猪生猪养殖利润持续上行,生猪平均价格保持上行。受非洲猪瘟影响,国内生猪存栏量、能繁母猪存栏量持续下滑,国内猪肉供给不足,猪肉进口替代快速增长。在肉鸡养殖方面,肉鸡苗价格和鸡肉平均价格保持上涨趋势。蔬菜价格指数保持上行趋势,棉花期货结算价与玉米期货结算价均略微下滑。本周电影票房收入略微下滑,观影人次小幅上行。

【资源品】螺纹钢价格保持上行,钢坯价格小幅回落。主要钢材品种库存及钢坯库存持续下降,唐山钢厂产能利用率上涨明显。动力煤、焦煤、焦炭期货价格均有所回落。本周天津港焦炭库存、秦皇岛港煤炭库存小幅回升;京唐港炼焦煤库存保持下行。6大煤炭发电集团日均耗煤量持续下滑,库存可用天数较上周增加1.31天至29.91天。浮法玻璃价格维持稳定;玻璃生产线库存环比上周下滑0.21%;彩玻库存反弹,周涨5.04%。全国水泥均价保持上行,周涨1.08%。原油价格保持上行;醋酸价格持续下跌,有机化工原料中,仅有甲醇、PTA价格略微上涨。工业金属价格普遍下跌,仅有铝价格上涨1.29%;工业金属库存方面,仅有镍、铅库存小幅上涨,锌、锡库存下跌明显。贵金属现货价格上行,白银价格涨幅相对较大。

【金融地产】本周货币市场净回笼,隔夜/2周SHIBOR、1天银行间同业拆借利率下行幅度较大,美元兑人民币下行;1周理财产品预期收益率明显回升。A股换手率保持上行,6个月/3年国债收益率保持上行趋势。10年期国债期限利差缩小。土地成交溢价率保持下行趋势,30大中城市商品房成交面积环比下降4.64%。

【公用事业】十月基建项目审批项目数、审批投资额增速均有所回落。天然气出厂价延续上行趋势,英国期货价小幅上涨。

风险提示:产业扶持力度不及预期,宏观经济波动

目录

01

本周行业景气度核心变化总览

1、行业景气度核心变化总览

02

信息技术产业

1、DRAM价格延续下滑态势,部分NAND flash价格反弹

本周DRAM价格延续下滑趋势,32GB NAND flash价格持续反弹,64GB NAND flash价格有所回落。截至11月5日,4GB 1600MHz DRAM价格周跌0.83%至1.548美元;4GB eTT DRAM价格下滑2.63%至0.925美元;64GB NAND flash价格下滑0.65%至2.305美元;32GB NAND flash价格较上周上涨0.22%至2.259美元。

03

中游制造业

1、 新能源车电池材料价格全面回落

本周新能源车产业链上游产品价格普遍出现明显的下滑,钴产品全面回落,DMC价格跌幅居前。在电解液方面,截至11月5日,电解液溶剂DMC价格收于7800.0元/吨,回落4.88%;电解液溶质六氟磷酸锂价格维持在9.5万元/吨。在正极材料方面,截至11月5日,电解镍现货均价下滑2.61%至134400.0元/吨;电解锰市场平均价格为12150.0元/吨,回落0.41%。在锂原材料方面,截至11月5日,电池级碳酸锂现货价报60800.0元/吨,较上周下滑1.62%;氢氧化锂价格报62500.0元/吨,与上周持平。在钴产品方面,截至11月5日,钴粉价格较上周下跌1.64%至300.0元/千克氧化钴价格下跌1.35%至220.0元/千克;四氧化三钴价格收于222.0元/千克,周跌1.33%;电解钴价格下滑4.01%至287000.0元/吨。

2、光伏行业价格指数持续下滑,上游产品价格普遍下滑

光伏行业综合价格指数持续明显回落,组件价格指数、电池片价格指数、硅片价格指数均出现明显下滑。截至11月4日,光伏行业综合价格指数较上周下滑1.3%,其中组件价格指数较上周下滑2.07%,跌幅最大;电池片价格指数家上周下滑1.9%;硅片价格指数较上周下滑1.23%;多晶硅价格指数与上周持平。

本周光伏产业链中仅有硅料价格有所反弹,硅片价格、电池片价格、组件价格持续下滑。在硅料方面,截至11月1日,国产多晶硅料、进口多晶硅料价格收于10.932美元/千克,环比上周上涨0.44%;在硅片方面,截至11月5日,8寸单晶硅主流厂商出厂均价为3.115元/片,下滑2.10%;多晶硅片主流厂商出厂均价报1.94元/片,较上周下跌2.29%;在电池片方面,截至11月1日,156多晶电池片现货价下滑0.89%至0.111美元/瓦;截至11月5日,156单晶硅电池片国内主流厂商均价环比上周下跌1.16%至0.855元/瓦;在硅片方面,截至10月30日,硅晶光伏组件价格下跌0.51%至0.197美元/瓦;薄膜光伏组件价格环比上周下跌0.42%至0.239美元/瓦。

3、 CCBFI持续上行,BDTI明显回落

本周中国出口集装箱运价指数CCFI持续上涨,中国沿海散货运价指数CCBFI有所回调。在国内航运方面,截至11月1日,中国出口集装箱运价综合指数CCFI为795.1点,较上周上涨2.28%;中国沿海散货运价综合指数CCBFI收于1139.11点,环比上周下跌1.08%。本周波罗的海干散货指数BDI、原油运价指数BDTI明显回落。在国际航运方面,截至11月5日,波罗的海干散货指数BDI为1656.0点,较上周下跌8.10%;截至11月5日,原油运输指数BDTI收于967.0点,下滑12.17%。

4、1-10月包装专用设备跌幅扩大

1-10月我国包装专用设备产量跌幅有所扩大。根据国家统计局统计数据,2019年1-10月,我国包装专用设备产量累计为149285台,累计同比下滑4.7%,跌幅较上个月扩大2.1个百分点。

04

消费需求景气观察

1、白酒价格指数明显下行

白酒价格指数继续下行,截至11月1日,根据一号店多种白酒终端单价,白酒价格指数为1039.5,环比下跌8.20%,其中部分中低端白酒价格出现明显下调。

2、生猪板块维持较高景气,鸡肉均价保持上行

在生猪养殖利润方面,自繁自养、外购仔猪生猪养殖利润持续上行,生猪平均价格、猪肉平均价格相对稳定。截至11月1日,自繁自养生猪养殖利润为3079.73元/头,较上周上涨7.15%;外购仔猪生猪养殖利润为2781.06元/头,较上周上涨7.61%。养殖成本方面,截至11月1日,仔猪价格为96.36元/千克,周环比下跌2.42%;猪粮价格为20.39元/千克,较上涨1.19%。价格方面,截至11月1日,生猪平均价格为40.98元/千克,周环比上涨1.71%,猪肉平均价格55.93元/千克,较上周下跌0.16%。进口方面,截止11月1日,猪肉进口数量161836.48吨,同比上涨71.59%;猪肉进口金额为36042.21万美元,同比上涨150.29%。

在肉鸡养殖方面,肉鸡苗价格、鸡肉平均价保持上行。截至11月1日,主产区肉鸡苗平均价格为12.45元/羽,较上周上涨5.96%;截至11月1日,36个城市鸡肉平均零售价格为14.62元/500克,较上周上涨0.9%。

蔬菜价格指数继续上行,棉花期货结算价与玉米期货结算价均略微下滑。11月4日,中国寿光蔬菜价格指数为94.05,较上周上涨0.22%;截至11月5日,棉花期货结算价格为63.81美分/磅,较上周下跌1.41%;玉米期货结算价格为381.75美分/蒲式耳,周环比下调1.17%。

3、电影票房收入略微下滑,观影人次小幅上行

本周电影票房收入略微下滑,观影人次小幅上行。截至11月3日,电影票房当周收入为11.42亿元,环比上周下跌1.6%,观影人次为3297万人次,周环比上行1.79%;当周电影放映场次为237万场。

05

资源品高频跟踪

1、钢材库存持续下滑,产能利用率上涨明显

本周螺纹钢价格继续上涨,钢坯价格小幅回落。主要钢材品种及钢坯库存持续下降,唐山钢厂产能利用率涨幅明显。在价格方面,截至11月5日,螺纹钢价格较上周上涨0.89%至3869元/吨;钢坯价格下滑0.24%至3364元/吨。在库存方面,截至10月31日,港口铁矿石库存量为12649万吨,周环比下降1.46%;截至11月1日,主要钢材品种库存量保持下行,周跌4.88%至938.47万吨;唐山钢坯库存量持续下降,截至10月31日,钢坯库存量为为15.76万吨,环比下跌6.41%。在产能方面,截至11月1日,全国高炉开工率为64.92%,较上周上升1.38个百分点;唐山高炉开工率上涨6.52%至65.94%;唐山钢厂产能利用率涨幅明显,周涨7.27个百分点至72.76%。

2、煤炭期货价回落,日均耗煤量持续下滑

在价格方面,动力煤价格持续下行,煤炭期货价格回落。截至11月4日,秦皇岛山西混优动力煤价格较上周下行1.41%至559.4元/吨;截至11月5日,动力煤期货结算价格报544.6元/吨,周下跌2.61%,焦煤期货结算价格收于1236元/吨,周跌1.63%;焦炭期货结算价

在库存方面,本周京唐港炼焦煤库存继续下滑。截至11月5日,秦皇岛港煤炭库存较上周小幅回升,周涨0.91%至662.0万吨;截至11月1日,京唐港炼焦煤库存周跌1.21%至408万吨;天津港焦炭库存周涨0.83%至36.3万吨。

在需求方面,本周6大煤炭发电集团耗煤量持续下滑。截至11月6日,六大发电集团日均耗煤量较上周下跌3.06%至56.10万吨;六大发电集团煤炭发电库存周涨1.39%至1677.86万吨;六大煤炭发电集团库存可用天数为29.91天。

3、玻璃价格维持稳定,华东地区水泥均价持续上行

本周浮法玻璃价格与上周基本持平,彩玻库存反弹,玻璃产能利用率略微下降。在价格方面,截至11月5日,全国主要城市浮法玻璃现货均价收于1636.56元/吨,与上周基本持平;在库存方面,截至11月1日,浮法玻璃生产线库存为3721万重量箱,较上周下跌0.21%;白玻璃生产线库存环比上周下滑0.7%至3400万重量箱;彩玻璃生产线库存反弹,周涨5.04%至292万重量箱。在生产端,截至11月1日,玻璃生产产能利用率为68.98%。

全国水泥平均价格延续上行趋势。水泥价格方面,截至11月1日,全国水泥平均价格周涨1.08%至466元/吨。华东、中南地区水泥价格上涨,截至11月1日,华东地区水泥均价上行至531.71元/吨,周涨0.79%;中南地区水泥价格周涨1.3%至520元/吨;东北、西北、华北地区水泥价格与上周持平;西南地区水泥均价周跌0.18%至417.5元/吨。

4、原油价格保持上行,醋酸价格继续下跌

在原油价格方面,截至11月5日,Brent原油现货价格上调4.69%至62.95美元/桶, WTI原油价格上调3.04%至57.23美元/桶;在供给方面,截至11月1日,美国钻机数量报822部,月同比下跌3.86%;截至10月25日,全美商业原油库存量上涨1.32%至438853千桶。

无机化工品价格中,醋酸价格持续下行。截至11月5日,钛白粉价格收于15300.0元/吨,较上周下跌0.6%;醋酸价格为2999元/吨,较上周下跌4.0%。

有机化工原料价格中,仅有甲醇、PTA价格略微上涨。截至11月5日,甲醇价格2113元/吨,环比上周上涨0.6%;PTA价格为4862元/吨,周涨0.6%。纯苯价格周跌3.6%至5405.6元/吨。

5、工业金属价格普遍下跌,贵金属现货价上行

本周大多数工业金属价格下跌,仅有铝价格上涨。截至11月5日,铜价格收于47250元/吨,环比上周下跌0.38%;铝价格为14130元/吨,上涨1.29%;锌价格为19570元/吨,环比上周下跌0.41%;钴、镍价格跌幅相对较大,环比上周分别下跌2.06%、2.05%。库存方面,仅有镍、铅库存小幅上涨,锌、锡库存下跌明显。截至11月5日,锡库存周跌7.14%至6115吨,锌库存周跌6.18%至53525吨。

本周贵金属现货价格上涨,期货价略微下跌。在贵金属方面,截至11月5日,COMEX黄金期货收盘价报1484.9美元/盎司,较上周下跌0.34%;COMEX白银期货收盘价周跌1.38%至17.57美元/盎司;截至11月5日,伦敦黄金现货价格为1488.95美元/盎司,周涨0.15%;伦敦白银现货价格收于18.05美元/盎司,上涨2.18%。

06

金融与地产行业

1、货币市场本周净回笼,SHIBOR利率水平明显下行

本周货币市场净投放,隔夜/2周SHIBOR、1天银行间同业拆借利率下行明显。截至11月5日,隔夜/1周/2周SHIBOR较上周下行49bps/17bps/36bps。在银行间同业拆借利率方面,截至11月5日,1天/7天/14天银行间同业拆借利率较上周下行48bps/6bps/14bps。在货币市场方面,截至11月1日,上周货币市场净回笼5900亿元。在汇率方面,截至11月6日,美元对人民币中间价下行至7.0080。

1周理财产品预期收益率回升。截至11月3日,1周理财产品预期收益率为3.62%,较上周上涨0.6个百分点;1月/6月理财产品预期收益率较上周小幅下行5bps/2bps。。

2、A股换手率保持上行,10年期信用利差回升

A股换手率保持上行。截至11月5日,上证A股换手率较上周上行0.04%至0.52%;沪深两市总成交额为4728.22亿元人民币。

在债券收益率方面,6个月/3年国债到期收益率保持上行,债券期限利差缩小,信用利差扩大。截至11月5日,6个月/3年国债到期收益率为2.63%/2.87%,较上周上涨5bps/2bps,1年期国债到期收益率为2.63%,与上周基本持平。5年期债券期限利差较上周下行5bps,10年期债券期限利差较上周下跌9bps至0.58%。1年AAA债券信用利差为0.58%,10年期AAA级债券信用利差上行8bps至1.10%。

3、土地成交溢价率下降,商品房成交面积下滑

土地成交溢价率保持下行,30大中城市商品房成交面积持续下滑。截至11月3日,100大中城市土地成交溢价率报3.42%,保持下行趋势。截至11月3日,30大中城市商品房成交面积为338.46万平方米,较上周下跌4.64%。

07

公用事业

1、 基建审批项目数与投资额增长放缓

国庆节前基建审批项目数、审批投资额冲高,同时十月工作日偏少,因此十月基建项目审批项目数、审批投资额增速均有所回落。2019年10月,我国基建审批项目数为9592个,同比增长13.27%,基建项目审批投资额为13083.87亿元,同比增长30.18%。其中电力、热力、燃气及水生产和供应业基建审批项目数为883个,同比增长19.49%,电力、热力、燃气及水生产和供应业基建审批投资额为746.56亿元,同比下降9.06%%;交通运输、仓储和邮政业基建审批项目数为1785个,同比增长22.26%,交通运输、仓储和邮政业基建审批投资额为5107.31亿元,同比增长0.05%;水利、环境和公共设施管理业基建审批项目数为6924个,同比增长13.27%,水利、环境和公共设施管理业基建审批投资额为7230.00亿元,同比增长75.27%。

2、 天然气出厂价延续上行趋势,英国期货价小幅上涨

我国北方天气转冷,天然气需求有所增加,我国天然气出厂价明显上行,英国天然气期货结算价小幅上涨。截至11月5日,天然气出厂价较上周上涨10.73%至4088.00元/吨;截至11月5日,英国天然气期货结算价上涨1.53%至44.40便士/色姆。

重 要 声 明

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