【按语】周末消息偏空为主 回踩先看缺口支撑

原标题:【按语】周末消息偏空为主 回踩先看缺口支撑

周末主要内容对上周五下午一些政策文件的消化和解读,11月8日,证监会就修改《上市公司证券发行管理办法》 、《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》及《上市公司非公开发行股票实施细则》等再融资规则向社会公开征求意见。出台这些政策是为了解决上市公司“缺钱”的问题,事情的缘起要从2014年和2015年的牛市期间说起,那时有些大股东及投资机构有意识利用定增折价和重组概念,实现投资套利和利益输送,扰乱了市场秩序,助推了市场泡沫。

2015年下半年到2016年第一季度的股市大幅下挫过后,监管机构治理整顿市场乱象,从2016年下半年到2017年,陆续推出关于并购重组、再融资、股东减持、资产管理等方面的严格监管规则。这些措施在治理整顿市场乱象的同时,也堵塞了上市公司正常的股权融资渠道。由于锁定期较长,且发行折扣被限制在市价九折范围内,投资者认购定增的积极性锐减。上市公司及其大股东为获得融资,更多地诉诸为定增出具保底承诺,股票质押融资等方式。

这些意见,七祖查看了一些报道和研报,对市场的利好利空是有分歧的,就看你站在什么立场上。如果你是大资金或者机构的立场,原来只能九折参与定增,现在可以八折了,当然是利好。对于上市公司来说,再融资的门槛降低了,确实可以更容易拿到钱,如果是办正事办好事,那确实对公司也好,对股民也好,不过,这里漏洞和问题肯定也会有。因为上市公司和大机构都是有资金和信息优势,小散是比较吃亏的。

这个逻辑也可以应用到另外一则消息上,那就是沪深300ETF期权、沪深300股指期权将批准上市,机构人士纷纷感叹,对冲的春天来了。待沪深300相关期权上市后,机构投资者就可以充分运用期权的保险功能,为股票现货和期货头寸提供保险。(上周五按语七祖就说,彼之蜜糖,我之砒霜。这对小散不够友好的,因为机构可以用这些工具对冲利空,但是小散玩不了,门槛太高。)这一消息对券商和期货公司也构成利好。上交所最新数据显示,今年前10个月,券商期权经纪业务成交量排名前三的是华泰证券、银河证券、中信证券;期货公司方面则是鲁证期货、银河期货、南华期货排名前三。明天可以观察期货概念股的表现。

周末还有重要消息就是,国家统计局周六公布:10月,CPI同比上涨3.8%,涨幅比上月扩大0.8个百分点。其中,食品价格上涨15.5%,而食品中,猪肉价格上涨幅度更是达到101.3%,占CPI同比总涨幅的近三分之二。环比看,猪肉价格上涨20.1%,占CPI环比总涨幅的近九成。11月以来,猪价三个月以来首次出现环比下降,但往后面几个月看,供给难有起色,元旦春节逐渐临近,需求季节性回升,涨价压力仍然存在。

上周三召开的国常会要求继续多措并举恢复生猪生产,遏制部分产品过快上涨势头。这也是最近两个月来国常会第四次聚焦猪肉保供稳价。前几天因为从国外进口猪肉数量有可能增加,对于猪肉价格上涨也有抑制,股价略有回撤,但总体肉价高企预期还在,从消周末息面来看,明天养猪养鸡养鱼等概念股还是会相对活跃,因为肉价还是在涨,这些养殖企业就像是印钞机。

11月9日晚,格力电器官方微博发布《关于“11.11”让利30亿元打击低质伪劣产品的公告》,声称拿出精品机型和最优价格回馈消费者,变频空调最低1599元,定频空调最低1399元,总让利金额高达30亿元。随后,美的的“双11”促销价格表也被传出。以前美的格力,尤其是后者很鄙夷打价格战的,但是格力的三季报并不太好(和去年三季度的基数较高也有关系),同时也当前市场竞争压力加大有关系。国内空调“双雄”这样明面上大降价,背后是国内空调销售的低迷。

有数据说,2019冷年(2018年9月至2019年8月)整个家用空调行业的库存高达4862万套。与此同时,2019冷年国内零售市场规模实现6056万套,也就是说,这点库存量就大部分满足当前市场的销售,不需要进行新的生产。正因为这种销售压力,格力前阵子才会和奥克斯对撕,也才会在双十一大幅打折。这对家电行业股票不是好事情,业绩前景略有一定压力。手机两年可以换一台,但空调往往十年八年,甚至更长时间才换,所以,这里的是存量空间比较有限。

11月8日凌晨,MSCI宣布将实施纳入A股扩容的第三步,11月26日收盘实施,27日生效,上周北上资金又净流入185亿,这也让市场有一定的冲高能力,或者抗跌能力。中金公司估算本次指数调整为A股带来的增量资金(主动+被动)规模约为350亿至400亿美元。中信证券表示,预计月内还有1500亿元人民币左右的外资流入A股。人民币汇率变化有望加快外资增配节奏。全球最大主权基金之一——来自阿联酋的“阿布达比投资局”三季度狂买A股,累计登上28只个股的十大流通股东名单,一举成为A股持股数量最多的外资机构。

这也是一个很奇怪的现象,外资一直对A股买买买,就是内资或者散户对A股犹犹豫豫,信心不足。从长线来说,我们确实看好A股,但是中短线确实让人不容易看到希望,近期有所改观的主要是贸易大环境有可能获得改善,但是上周利好的消息和周末又有点偏空的传闻,事情总还有一些不确定性,所以,这里大资金可以接受这里震荡横盘,但是大举做多的信心不足,在宏观经济和贸易大环境方面没有大举改善之前,七祖也认为这里向上的空间不大,最多也就是挑战前高3200点。

上周五欧洲股市一片绿,但都是小跌,美股开始也是微跌,盘中有个利空传闻导致市场快速下挫,但随后美国就业数据还可以,随后美股又逐渐走高,尾盘还有明显的翘尾效应。人民币汇率上周四快速升值之后,又稍有点贬值,但已经两天都7之下,国际金金价也在回落,目前接近半年线的位置,未来一段时间,美联储再次降息的可能性降低,贸易大环境也有改善的预期,黄金的需求稍显不足,避险的作用并不高。海外A50指数一度下挫,但收盘也又逐渐翻红,虽然都是横盘震荡,但是并没有察觉到大的风险,美股恐慌指数也在低位。

从这些外盘数据和消息来看,除非是贸易大环境方面有突发重磅利空,否则大举砸盘的可能性不多,所以,明天固然看涨不容易,上周五有利好的情况下,也就高开低走,本周一并不存在多少利好,或者存在一些利空的解读,但是情况并不算糟糕,市场再次回踩也多半是横向运动,沪深大盘的下方支撑位在上周一的缺口附近。

上周五上午还考虑从四五成仓加到五六成仓,但是午后跳水,最后还是选择留守四五成仓(下午增加的仓位午后减掉)。就是半仓的水平,应对当前的横盘震荡市场,并没有太大问题,就是选股方向有点迷糊了,或者当前上升主线不明确,科技股的空间在涨幅较大之后,暂时没有看到更大上升空间,白马股业绩预增股也都不算便宜,所以,市场想做多也没有去年12月底的那种超级便宜的感觉,但要继续往上走,没有缺乏今年2月那种绝地逢生的爆发劲。

因此,对于明天的走势,先是理解为对利空的消化,不要管机构和报道对于那几个松绑再融资规定怎么解读,因为当晚发布这么系列的政策,不可能没有市场资金提前知晓,既然他们知晓了,市场又在那个时刻下跌的,那么就应该理解为市场对此是理解利空,已经有资金在用脚投票了。所以,明天开盘是看市场是否已经消化这些消息,如果没有消化,那就继续下探,尤其是回补下方缺口回踩下方支撑线,然后再看支撑情况,能不能有护盘或者其他的做多力量反攻。

总体上还是一个上有压力,下有支撑的格局,下方只要没有带量下行,没有跌破支撑线和重要均线,都还不算破位,半仓持股、波段操作的策略不用太大调整。不过,考虑到近期一些小周期级别技术上也有偏空的信号,那么这里你留有四五成底仓可以接受,只要不是前期高位股,但是要继续加仓做多,最好是等待明确的买点,要么是大幅走弱,你抄底买到便宜的票,要么是两市迎接利好,出现了放巨量上行,否则,这里不要轻易加仓,多留点子弹、观望为上。

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