【招商策略】新科技消费趋势起——科技前沿及新产业观察周报(1119)

原标题:【招商策略】新科技消费趋势起——科技前沿及新产业观察周报(1119)

前期苹果公司对智能手表Apple Watch进行了升级,近期发布了降噪版Airpods,打开了价格天花板,11月19日 Google也正式启动云游戏服务Stadia,市场均给予了积极的反应。从产业角度来看,随着新科技周期的来临,新科技消费品供给驱动逻辑将持续演绎,细分领域的投资机会将会不断涌现,建议积极拥抱新科技消费趋势。

【本周重点关注——新科技消费趋势起

近期消费电子板块智能穿戴领域新品不断涌现,如9月Apple Watch进行了升级,近期小米也发布了第一款智能手表,而TWS领域技术进步带来新品不断推出,市场均给与了积极的反应。我们在11月5日周报《TWS价格空间打开,行业迎来爆发期》提出,当下消费电子领域,智能手机行业由于5G新机尚未完全放量,仍处于蓄势待发的状态,TWS有望成为未来两三年内消费电子投资主线之一。而软件领域的消费也不甘落后,Google于11月19日正式启动云游戏服务Stadia,这项服务可使玩家无需下载游戏,就可以在手机、浏览器等多个平台游玩电脑和主机游戏,我们在前期报告中提出,云游戏是5G下游应用的最具确定性的领域之一。从产业角度来看,随着新科技周期的来临,新科技消费品供给驱动逻辑将持续演绎,细分领域的投资机会将会不断涌现,建议积极拥抱新科技消费趋势。

【其他科技热点追踪】国产芯片:据外媒报道,华为将于本月14日在印度举办生态系统体验媒体沟通会,届时麒麟A1芯片将会登场,从华为发出的媒体邀请函可知,华为生态系统包括了耳机、智能手表等。根据华为官方的说法,麒麟A1芯片的尺寸小于苹果的H1芯片,其性能指标比苹果的AirPods高30%但功耗降低50%,封装尺寸是AirPods H1无线芯片的95%。(集微网);猪瘟疫苗:据中国农业科学院,我国科学家团队成功分离国内生猪生产中发现的非洲猪瘟病毒流行株,采用冷冻电镜单颗粒三维重构的方法首次解析了非洲猪瘟病毒全颗粒的三维结构,为防治非洲猪瘟的新型疫苗开发创造条件。(人民日报);工业大麻:Capcium公司是加拿大生产软胶囊和其他新型给药技术的制药级制造商,将工业大麻有效成分利用率大大提高,广泛应用于医用抗炎及精神疾病领域抗焦虑、抑郁等。双方就并就中国工业大麻领域未来发展布局作了深入探讨。

【全球科技行业股指走势】美国总统特朗普在纽约经济俱乐部组织的午餐会上表示中美双方就达成协议已非常接近,中美贸易形势持续好转,全球风险偏好上升,股市上涨。另外,欧元区第三季度 GDP修正值同比增1.2%,好于预期的1.1%,发达市场股市表现优于发展中市场。其中道琼斯指数、纳斯达克指数以及标普500指数分别上涨1.24%、1.01%、1.13%。

【全球重点科技公司跟踪】三星:三星将每年投资1万亿日元,确定采用新一代生产技术“EUV(极紫外光刻)”的量产体制,用10年左右挑战台积电世界首位的宝座。;阿里巴巴:阿里巴巴正式向港交所提交上市申请,联席保荐人为中金香港及瑞士信贷香港公司。阿里巴巴称,募集资金将主要用于驱动用户增长及提升参与度、助力企业实现数字化转型,提升运营效率以及持续创新。小米:国家知识产权局资料库中曝光一组小米可折叠式手机的专利信息,这款手机拥有5颗横向排列的摄像头,既可用作前置,也可充当后置。

【科创板企业跟踪】截止到11月19日,本周共有7家新增科创板企业正式发行。这里梳理了已发行企业的的基本情况以及对标的A股上市公司,供投资者参考。

【风险提示】本报告所提及个股仅表示与相关主题有一定关联性,不构成个股投资建议。

目 录

01

科技前沿及新产业观察

1、本周重点跟踪关注:新科技消费趋势起

事件:前期苹果公司对Apple Watch进行了升级,推出了Apple Watch Series 5,外观上与上一代无太大区别,升级功能也有限,而且就主要功能方面,国内可穿戴厂商早已走在了前列。我们预计未来随着健康检测、运动记录以及儿童定位等功能的不断完善,智能手表有望脱离终端独立运行,相比于智能手环,其单机价值量更大,有望成为继TWS耳机之后拉动行业发展的另一重要产品。

我们在11月2日发布的2020年度投资展望《换挡资产荒,峰峦入莽苍》中重点提示:2020年最强主线依然来自于5G带来的新科技周期,我们将看到5G手机换机周期、VRAR带来的消费电子增量、云游戏、云电脑、云手机概念将继续导入,而数据流量也将随着通信技术的革新而成数倍增加,华为将主导全球消费电子,5G全产业链的国产替代率也将大幅提升。就销量方面,智能手表目前远远小于智能手环,但随着e—SIM技术逐渐落地,智能手表也有望摆脱“第二屏”的存在,独立地实现语音通话和聊微信等功能,而且随着功能不断完善,其单机价值量更大,有望成为带动行业产业链上下游发展的重要产品。

续航不足以及蜂窝网络成为制约早期智能手表发展的两大痛点。智能手表外形较小,无法装载更大容量的电池,这就造成了平均1—2天就需要充一次电。而且智能手表中配置了心率检测、运动定位以及健康睡眠检测等功能,较大的功耗对电池容量造成了重要的考验。另外,早期智能手表外形较小,无法插入SIM卡,更多是扮演“第二屏”的存在,收发短信及邮件,无法成为独立于终端设备的产品,从而独立实现语音通话以及聊微信等重要功能。

E-SIM技术落地助力智能手表植入蜂窝网络。植入蜂窝网络之后,智能手表的独立性进一步增强,早期一直需要通过蓝牙等设备连接智能终端才能使用其他功能,依附性更强,长期作为“第二屏”的存在。如近E-SIM技术落地之后,智能手表有望成为支持独立业务的终端产品。今年3月,中国联通作为首家全国开通eSIM,从此eSIM大规模走入公众视线。其实只要设备终端具有硬件支持eSIM,均可以通过网络下载到终端,从而植入蜂窝网络,不仅仅是可穿戴设备,比如平板、PC包括智能音箱都可以使用eSIM。

Apple Watch Series系列增长强劲,成为市占率最高的厂商。苹果智能手表可以成为市占率最高的厂商,除了自身不断追求创新之外,其旧款Series不断调降价也成为主要原因。根据拓墣产业研究院表示,2019年全球智能手表出货量预估将达6,263万支,2020年受到Apple调降旧款Apple Watch售价带动,加上各品牌推出智能手表积极度提升,出货量预计将来到8,055万支,年成长28.6%;而Apple Watch的出货量也将从2019年的2,790万支成长到2020年的3,400万支,年增长率达21.8%

除了苹果的Apple Watch Series系列,华为、小米、三星以及Fitbit等均发布了自己品牌的智能手表系列,其中三星在8月份,发布Galaxy Watch Active 2,支持IP68及5ATM防水级别,同时支持通讯功能,人民币售价1899元。

此外,TWS领域技术进步带来新品不断推出,市场均给与了积极的反应,我们在11月5日周报《TWS价格空间打开,行业迎来爆发期》提出,当下消费电子领域,智能手机行业由于5G新机尚未完全放量,仍处于蓄势待发的状态,TWS有望成为未来两三年内消费电子主要细分投资主线之一。

另外Google将于11月19日正式启动云游戏服务Stadia,这项服务可使玩家无需下载游戏,就可以在手机、浏览器等多个平台游玩电脑和主机游戏。早在今年7月18日发布的5G下游应用主题系列报告《5G时代,手游正飞向云端》,就曾指出,5G有望成为云游戏板块最后一块拼图,其高速率和大容量可以解决限制云游戏发展的网速问题。此次谷歌正式启动云游戏服务平台Stadia,也是验证了我们之前所提到的,云计算使得云游戏应运而生,云游戏将计算工作搬到云端的强大服务器上,对游戏玩家的硬件要求大大降低,而5G将完成云游戏最后一块拼图,国内外巨头均开始大力布局,我们认为云游戏将是5G下游应用的最具确定性的领域之一,建议重点关注云游戏主题。

除了谷歌的Stadia,2018年以来,多家科技和游戏巨头纷纷入局云游戏,国外还有微软的xCloud、亚马逊的Gameon;国内有腾讯的START、华为的华为云、阿里基于YunOS的电视云游戏平台。

根据招商传媒团队,游戏产业链中我们建议关注以下标的:

2、其他新兴产业跟踪

(1)猪瘟疫苗——中国非洲猪瘟病毒攻关取得重要进展

据中国农业科学院,我国科学家团队成功分离国内生猪生产中发现的非洲猪瘟病毒流行株,采用冷冻电镜单颗粒三维重构的方法首次解析了非洲猪瘟病毒全颗粒的三维结构,为防治非洲猪瘟的新型疫苗开发创造条件。(人民日报)

(2)工业大麻——加拿大工业大麻企业Capcium考察龙津药业,寻求工业大麻中国布局合作伙伴

Capcium公司是加拿大生产软胶囊和其他新型给药技术的制药级制造商,将工业大麻有效成分利用率大大提高,广泛应用于医用抗炎及精神疾病领域抗焦虑、抑郁等。双方就并就中国工业大麻领域未来发展布局作了深入探讨。

(3)先进制造、工业互联网、人工智能、5G、虚拟现实——《关于推动先进制造业和现代服务业深度融合发展的实施意见》全文发布:加快工业互联网创新应用,完善汽车制造和服务全链条体系

《意见》提出,推动汽车智能化发展,加强车况、出行、充放电等数据挖掘应用。加快充电设施建设布局,鼓励有条件的地方和领域探索发展换电和电池租赁服务,建立动力电池回收利用管理体系。规范发展汽车租赁、改装、二手车交易、维修保养等后市场。突破工业机理建模、数字孪生、信息物理系统等关键技术。加快人工智能、5G等新一代信息技术在制造、服务企业的创新应用。推广智能发电、智慧用能设备系统。发展分布式储能服务。鼓励物流、快递企业融入制造业采购、生产、仓储、分销、配送等环节。重点发展手术机器人、医学影像、远程诊疗等高端医疗设备,可穿戴监测、运动、婴幼儿监护、适老化健康养老等智能设备。鼓励增强—虚拟现实等技术在购物、广电等场景中的应用。

(4)维生素——生物素供给趋紧或提价在即

杭州科兴生物化工有限公司相关负责人称,目前生物素市场供应处于偏紧状况,公司的库存也不多。山东一家维生素经销商称,“目前,2%纯度维生素市场价是160—170元—公斤,生物素纯品约5000元—公斤。关键是市场上找不到货,感觉大家都在到处找货。”据悉,占据生物素市场份额20%海嘉诺至今未看到复产消息,占据市场10%份额浙江医药目前也未复产。今年8月份以来,新和成和圣达生物一直处于停止对外报价状态。根据市场预期,两家公司提价可能性较大。(证券时报)

(5)创新药——零突破:中国抗癌新药在美获批上市

这是全球癌症患者的福音,更是中国新药研发的里程碑:美国食品药品监督管理局(FDA)周四(11月14日)宣布,中国企业百济神州自主研发的抗癌新药“泽布替尼”,以“突破性疗法”的身份,“优先审评”获准上市。(人民日报)

(6)游戏——新一批国产游戏版号下发,7家A股公司产品在列

11月14日,原国家新闻出版广电总局官网显示,11月份第二批国产网络游戏版号已下发,共有45款游戏获批,审批时间为11月14日。包括:三七互娱的页游《五行天》、巨人网络的手游《帕斯卡契约》、世纪华通的手游《南海更路簿》、游族网络的手游《少年三国志2》、中青宝的手游《奇奥英雄传》、东方明珠的《开心鼓神》和《哆啦A梦飞车》。浙数文化“独中三元”,获批了三款休闲益智手游,分别是《消消乐》、《单机象棋》、《派对狂欢》。港股公司中手游亦有《独秀跑酷》和《反弹球球》两款休闲益智手游获得版号。(中证网)

(7)北斗、自主可控——北斗“全国一张网”能力升级:核心技术、算法等全部自主可控

11月13日,精准时空服务平台千寻位置网络有限公司正式发布内部代号为“潜龙”的新一代时空服务器。作为国家北斗地基增强系统“全国一张网”的建设和运营方,千寻位置计划在2020年上半年完成对全国所有的北斗地基增强站服务器的替换。替换完成后,国家北斗地基增强系统的建设和更新成本降低50%以上,核心技术、算法等全部自主可控。(澎湃)

(8)智能机器人——液态全柔性智能机器人在天津大学诞生

近日,天津大学精仪学院黄显教授团队利用液滴的柔软无定形特性和柔性电子器件的超薄柔软特性,构建了一种全新的“智能液滴”——液态全柔性智能机器人。这是一种超小型、全柔性、可编程控制的液态智能机器人,能够在不同环境条件下实现运动、变形和传感测量。(新华社)

(9)国产芯片——华为麒麟A1芯片11月14日在印度正式发布,对标苹果H1

据外媒报道,华为将于本月14日在印度举办生态系统体验媒体沟通会,届时麒麟A1芯片将会登场,从华为发出的媒体邀请函可知,华为生态系统包括了耳机、智能手表等。根据华为官方的说法,麒麟A1芯片的尺寸小于苹果的H1芯片,其性能指标比苹果的AirPods高30%但功耗降低50%,封装尺寸是AirPods H1无线芯片的95%。(集微网)

(10)5G芯片——最强“中国芯”本月商用 ,华为抢跑5G芯片大战

据悉,本月伴随苹果新机发售的A13预计还是4G芯片,至于被高通寄予厚望的5G集成芯片骁龙865可能到明年初才能量产。这次华为推出的麒麟990芯片已将5G基带集成在内,成为全球首款5G一体化芯片。本月,内置麒麟990 5G的华为Mate 30就会正式发布,麒麟990 5G也将商用。华为院士艾伟披露,迄今为止华为在5G相关芯片研发的累计投入上已超过10亿美元。(北京日报)

(11)集成电路等——工信部:支持集成电路、信息光电子、智能传感器、印刷及柔性显示创新中心建设,加强关键共性技术攻关

《工业和信息化部关于促进制造业产品和服务质量提升的实施意见》提出,加快发展5G和物联网相关产业,深化信息化和工业化融合发展,打造工业互联网平台,加强工业互联网新型基础设施建设,推动关键基础软件、工业设计软件和平台软件开发应用,提高软件工程质量和网络信息安全水平。发展超高清视频产业,扩大和升级信息消费。规范对智能终端应用程序的管理,改善信息技术产品和服务的用户体验。

(12)石墨烯——我国科学家实现原子级石墨烯可控折叠,属世界首次

经过研究攻关,中国科学院物理研究所的研究团队在世界上首次实现了对石墨烯纳米结构的原子级精准、按需定制的可控折叠,构筑出一种新型的准三维石墨烯纳米结构。这是目前世界上最小尺寸的石墨烯折叠,对构筑量子材料和量子器件等具有重要意义。这一成果今天(6日)在国际学术期刊《科学》上发表。(央视)

*注:此处个股仅作列示,不代表个股投资建议,具体个股推荐请以招商各行业研究为准。

3、 上周重点科技热点回顾

4、 全球科技行业股指走势和公司动态

美国总统特朗普在纽约经济俱乐部组织的午餐会上表示中美双方就达成协议已非常接近,中美贸易形势持续好转,全球风险偏好上升,股市上涨。另外,欧元区第三季度 GDP修正值同比增1.2%,好于预期的1.1%,发达市场股市表现优于发展中市场。

主要股指涨幅情况:上周全球股指表现分化,发达市场涨幅领先,圣保罗指数、俄罗斯指数以及恒生指数领跌全球,分别下跌1.94%、1.22%以及0.91%;A股方面,上证综指下跌0.03%,深圳成指上涨0.36%;再看欧美指数,欧美指数涨幅靠前,道琼斯指数、纳斯达克指数以及标普500指数分别上涨1.24%、1.01%、1.13%;欧洲方面:德国指数、法国CAC40分别上涨0.07%、0.61%,富时100下降0.28%。

(1)中美贸易形势持续好转,股市上涨

美国总统特朗普在纽约经济俱乐部组织的午餐会上表示中美双方就达成协议已非常接近,中美贸易形势持续好转,全球风险偏好上升,股市上涨。

再看美国重点科技行业上周涨跌情况,费城半导体指数、纳斯达克生物技术、标普500信息技术、通信设备、标普医疗分别上涨0.65%、1.18%、1.51%、2.02%、2.45%,纳斯达克中国科技指数下跌1.98%。

(2)市场风偏上升,股市好转

上周科技指数基本普涨。看行业股指方面,台湾半导体指数、台湾资讯科技指数、台湾生技医疗、恒生资讯科技指数以及半导体(申万)分别下跌3.17%、3.26%、1.71%、2.54%以及5.80%,通信(中信)下跌0.04%,电子(中信)上涨2.31%。

(3)全球重点科技公司跟踪

5、招商研究:科技前沿透视

(1)招商计算机:等保2.0实施在即,网安行业需求迎加速释放

本周关键词:等保2.0实施在即。2017 年 6 月 1 日《网络安全法》正式实施,标志着网络空间安全上升至国家战略层面,明确规定“国家实行网络安全等级保护制度“。今年 5 月等保 2.0 正式公开发布,12 月 1 日等保 2.0 实施在即,我们看好等保 2.0拉动网安行业需求加速释放,相关企业迎发展良机。

评论:

1、计算机板块指数本周下跌 2.34%。

计算机板块目前 TTMPE 为 50 倍左右。2020 年有望是 5G 应用爆发初期,自主能力及研发提升推动计算机行业迈上新高度。在 5G 应用的拉动下,我们认为一些行业的应用将有望真正落地并迎来快速增长期,如云计算(SaaS)、智能驾驶、智慧医疗、工业控 制等。同时,我们看到近几年我国科技企业自主研发能力大幅提升,A 股计算机公司的研发占比也持续增长,以华为为代表的科技巨头与 A 股计算机公司合作越来越紧密,从而带动我国科技公司自主能力和核心竞争力不断提升 与加强,因此,我们判断未来 2—3 年,A 股计算机公司将迎来一批千亿市值公司,2020 年将出现稳定站上千亿的龙头公司。。

2、等保 2.0 将正式实施,推动行业进入新一轮高景气周期。

2007 年等保 1.0 的推出曾推动网安产业高速成长,培育出一批高成长性网安企业。等保 2.0 将于 2019 年 12 月 1 日正式实施,对信息安全系统提出了更加严格的要求,在等保 1.0 基础上有两个核心变化:(1)每级评审有新增内容,将增加对新设备的需求(2)评审更加严格,及格线从 60 分调增至 75 分。等保 2.0 促使网安行业需求从IT 走向 OT,将为我国网络安全行业市场带来新的发展机遇。

3、网安市场有望迎集中化增长,看好龙头厂商长期成长机会。

2018 年国内网络信息安全市场总规模达到 495 亿元,同比增速 21%,预计到 2021 年全行业复合增长率将达到 23%,行业增长动力十足。由于政府部门以及电信、金融、能源行业等对网络安全的需求量较大,吸引行业内龙头公司聚焦 政企业务,积极进行业务转型升级。随着中国电科、中国电子等“国家队”纷 纷通过入股第一梯队公司切入网安市场,行业有望迎市场份额划分,集中度进一步提升。我们认为龙头厂商在产品、服务体系、销售、品牌优势愈发凸 显,国内网安行业有望实现集中化发展,重点推荐启明星辰、绿盟科技、深信服。

投资建议:基于我们对行业应用即将爆发从而带来行业需求景气度持续提升,以及 2019 年的行业业绩拐点判断,我们认为 2020 年计算机行业将跨越拐点,业绩和估值迎来双提升。继续重点推荐“66 组合”,“6 龙头”:用友网络、恒生电子、四维图新、广联达、启明星辰、同花顺。“6 成长”:中新赛克、创业慧康、思创医惠、绿盟科技、超图软件、石基信息。

风险提示:商誉风险、股权质押平仓风险、应收账款坏账风险。

(2)招商通信:拨“云”见“物”,“三明两暗”布局5G云计算大产业机遇——招商通信行业2020年投资策略

核心逻辑:1、2019年通信转折之年,板块触底回升,运营商资本开支开启5年向上周期,2020年迈向5G新纪元。

2019年运营商资本开支触底反弹,前三季度行业公司整体收入利润增速、估值、机构配比等参数均有提升。今年6月5G商用牌照正式发放,11月起国内5G正式商用,明年国内5G用户数有望过亿。参考韩国经验,AR/VR、云视频等5G新应用将快速崛起,5G商业模式逐步清晰。

2、5G全面落地,新应用加速普及,我们坚定看好5G及云计算在未来2—3年投资价值,建议沿着“三条明线”和“两条暗线”进行产业布局。

“三条明线”:1)5G基础设备建设:5G逐步进入建设高峰期,拉动上游元器件及中游设备景气度高企;2)5G下游应用爆发:5G下游更具爆发性,AR/VR、物联网、云通信等新应用开始落地,加速5G普及;3)5G带来全面IT云化:5G时代新需求提升对云计算的要求,云计算产业链成长空间巨大。“两条暗线”:1)核心器件未来将实现全面进口替代,自主可控成为战略要求;2)2020年国企改革进入深水区,混改提速预期增强。国企混改有望成为下一阶段布局重点。

3、重点推荐光模块、云计算IDC、物联网、进口替代、通信设备、AR/VR、运营商等5G全面落地建设受益细分领域。

随着运营商5G设备招标的全面开启,叠加全球数通市场持续回暖,设备商、无线射频及光通信存在确定性投资机会。5G时代移动互联网逐步向人工智能+万物互联过渡,AR/VR、云通信、车联网等5G新应用也将开始逐步兴起,云计算、物联网、运营商将迎来历史机遇。

投资建议:沿着“三条明线”和“两条暗线”,寻找5G云计算真成长标的。

重点推荐:光环新网、中国联通、天孚通信、中际旭创、海能达、亿联网络、中兴通讯、烽火通信、梦网集团;

建议关注:宝信软件、世嘉科技、海格通信、号百控股、浪潮信息、新易盛、华工科技、云赛智联、数据港。

风险提示:中美贸易摩擦升级、5G投资规模不及预期、IT云计算需求下滑。

(3)招商通信:上海首批能耗指标落地,5G+云驱动IDC高成长

核心要点:上海能耗指标落地,看好IDC 长期发展空间;国内外云巨头资本开支增速改善显著,拐点进一步确立;我国5G 正式商用,下游应用有望带动流量高增长。5G+云双轮驱动,IDC 为5G 最受益方向,兼具高成长与确定性。维持“推荐”评级。

评论:

1、上海首批2.5 万个能耗指标发放,共有六家(宝信软件、万国数据、有孚网络、云赛智联、网宿科技、华东电脑)获得能耗指标,我们看好IDC 行业长期发展空间。

根据上海市经信委相关文件,上海市计划2018—2020 年“十三五”最后三年每年增加约2 万个左右机柜,共计新增约6 万个机柜,拟分批次发放能耗指标,2019 年首批发放约2.5 万个机柜的能耗指标(折算用能量约21 万吨标煤(当量值)),剩余3.5 万个将于明年发放,我们预计光环新网等非上海本地IDC 企业的能耗指标有望在明年落地。

2、国内外云巨头资本开支拐点进一步确立,有望带动包括IDC 在内的云产业链重回高增长轨道。

2019 年Q3,国内外云巨头资本开支增速改善显著,其中,亚马逊Q3 同比、环比增速分别为40.1%、31.9%,同比环比均实现大幅增长;谷歌Q3 同比、环比增速分别为27.5%、9.9%,同比增速实现较大提升;阿里Q3 资本开支同比虽然继续下滑,但环比改善非常显著,环比增长39.8%,腾讯资本开支同比环比改善显著,Q3 同比、环比分别为11.0%、52.0%。

3、IDC 为5G 最受益方向,兼具高成长与确定性,建议“双主线”布局。

随着5G、云计算、虚拟现实等新兴技术的发展,IDC 市场有望保持持续高成长。市场上优质的IDC 企业主要分为自建型和定制型两种,对于自建型IDC 企业而言,资源能力(拿地、拿能耗指标的能力)尤其重要,在核心城市进行大规模布局能显著提升盈利能力;对于定制型IDC 而言,深度绑定大客户以及成本控制能力尤其重要,有望分享5G 时代互联网企业高速成长红利。

投资建议:

重点推荐:光环新网;建议关注:宝信软件、云赛智联、万国数据、华东电脑、数据港、网宿科技

风险提示:5G 建设不及预期;云巨头资本开支增速下滑;宏观经济不景气

(4)招商通信:中国移动投资千亿加码公有云,上海首批能耗指标落地,继续强推云计算产业链

本周核心观点:中国移动投资千亿加码公有云,上海首批能耗指标落地,有望带动云产业链高速发展

评论:

1、中国移动“云改”落地,三年投资千亿大力发展公有云,上海首批能耗指标落地,有望带动云产业链高速发展。

11月14日—16日,2019年中国移动全球合作伙伴大会在广州召开,中国移动云能力中心重磅推出全新“移动云”品牌——移动云,推进“云改”落地。11月14日,上海市经济和信息化委员会官网发布公告,公布了上海市首批能耗指标(共计2.5万个)的申请结果,共有宝信软件等六家公司获得能耗指标。全球云计算产业目前呈现一超多强的局面,公有云方面AWS一家独大,与微软、谷歌三家在全球公有云市场占比合计67.3%,占据绝对的市场份额。国内云计算市场尚处于发展初期,未来随着5G网络建设的推进和IT云化的发展,我国的云市场规模将持续高速增长。根据中国信息通信研究院预测,到2024年我国公有云市场规模将达到2303亿元。

2、国内外云巨头资本开支拐点进一步确立,有望带动包括IDC的云产业链重回高增长轨道。2019年Q3,海内外云巨头资本开支增速改善显著,亚马逊Q3同比、环比增速分别为40.1%和31.9%,谷歌Q3同比、环比增速分别为27.5%和9.9%,腾讯Q3同比、环比增速分别为11.0%和52.0%,均实现大幅增长,我们预计未来几个季度全球云巨头有望恢复到正常建设水平,云计算长期逻辑清晰。

3、国内外云巨头资本开支增速逐步回暖,叠加中国移动三年千亿投资,持续看好未来云计算行业投资机遇。IDC是承载公有云资源的物理硬件实体,云市场需求的提升将推动IDC建设的加快。服务器和路由器/交换机是IDC的核心组成部分,此外光模块是IDC内外部数据实现高速传输的关键器件。中国移动加码公有云, 有望推动国内公有云市场需求和建设规模的提升,带动云计算重回高景气周期,云计算产业需求的提升将进一步打开服务器、路由器/交换机和光模块等上游设备/器件的市场空间。全面IT云化将带动云产业链(IDC、服务器、交换机、路由器、光器件、光模块等)重回高增长轨道,持续看好未来云计算产业链需求爆发和价值提升带来的投资机遇。

投资建议:5G基础设备建设进入全面落地的高景气周期,有助于拉动行业中上游的相关产业进入向上周期,伴随5G商业模式的逐渐清晰,下游应用具有长期成长逻辑,带动进入全面IT云化时代,结合核心器件进口替代自主可控趋势和混改加速预期,通信板块景气度持续向上。

重点推荐:光环新网(核心城市卡位的IDC龙头)、海能达(专网龙头拐点向上)、烽火通信(光通信设备)、亿联网络(全球SIP话机龙头+云视频)、天孚通信(无源光器件龙头)、中际旭创(光模块龙头)、天源迪科(支撑网优势企业)等。

建议关注:宝信软件(资源优势明显的IDC龙头) 、世嘉科技(射频天线及滤波器) 、新易盛(5G光模块+数据中心突破)。

风险提示:中美贸易摩擦升级、5G建设进度不及预期、5G投资规模不及预期。

02

科创板企业跟踪

截至2019年11月19日,本周新增7家科创板企业正式发行,这里梳理了已发行企业的的基本情况以及对标的A股上市公司,供投资者参考。

*注:此处个股仅作列示,不代表个股投资建议,具体个股推荐请以招商各行业研究为准。

以上7家科创板公司基本情况介绍:

1、普元信息

公司是国内专业的软件基础平台提供商,面向金融、政务、能源、电信、制造业等行业大中型用户,提供自主可控、安全可靠的云应用平台、大数据中台和SOA集成平台软件及技术服务。公司自成立以来长期致力于软件基础平台核心技术自主研发与创新能力的构建,打造了基于组件化的技术平台和核心技术组合,形成了体系化的技术研发能力、平台化的产品开发能力及完善的项目实施方法论。公司以上述核心技术和创新能力为基础,提供软件基础平台产品、软件基础平台定制实施服务以及基于软件基础平台的应用开发服务。公司参与了SCA—SDO两项重要的SOA国际技术规范和11项国家技术标准的制定,承担了国家发改委、工信部“国家电子信息产业振兴与技术改造专项项目—云计算软件研发及产业化”和多项上海市重要科研课题或研发产业化项目,其中“业务化SOA中间件产品研发及产业化”和“基于复杂业务架构的云计算软件研发及产业化项目”分别获得上海市科学技术奖二等奖、三等奖。此外,公司还获得“中国软件和信息服务软件基础平台领域杰出企业”、“2018中国大数据企业50强”、“上海市明星软件企业”等多项荣誉。

2、祥生医疗

祥生医疗是国内专业的、具有完全自主知识产权的超声医学影像设备及相关技术提供商,其长期专注于超声医学影像设备的研发、制造和销售,可为国内外医疗机构、科研机构、战略合作伙伴等提供各类超声医学影像设备和专业的技术开发服务,辅助医师进行疾病检测和病情诊断。公司主营业务为超声医学影像设备研发,制造和销售,主要产品包括全数字彩超和黑白超,属于医疗器械行业.公司系国内最早从事超声医学影像技术国产化的企业之一,多年来坚持自主研发的技术理念,现已掌握了从二维超声、三维超声到四维超声,从探头核心部件、图像处理算法、图像分析软件到整机设计开发,从临床应用专科化、设备便携化到人工智能云平台解决方案在内的全套超声医学影像的核心技术。截至本招股说明书签署日,公司及控股子公司已合计获得境内外专利165项,其中发明专利45项、另有专利160多项正在申请中,已有软件著作权62项,自主核心技术储备丰厚。凭借丰厚的技术积累和不懈的技术创新,公司现已形成了完善的超声医学影像设备产品线,可为客户提供从高端彩超到黑白超、从全身一体机到专科超声设备、从推车式到便携式设备在内的各类超声医学影像设备。

3、建龙微纳

公司成立于1998年,是国内吸附类分子筛产品研发、生产、销售、服务的综合型领军企业,是以国家新标准认定的“高新技术企业”、“河南省创新型企业”、“洛阳市知识产权重点保护企业”。主要从事无机非金属多孔晶体材料分子筛吸附剂相关产品研发,生产,销售及技术服务的业务,主要产品为分子筛原粉,分子筛活化粉和成型分子筛三大类,所属行业为无机非金属吸附材料,产品广泛用于石油加工、建筑材料、空气制造、环保节能,是国家着力发展的七大战略性新兴产业之一。发行人获得主要荣誉如下:1、2018年8月,获得了中共河南省委、河南省人民政府联合授予的河南省“成长创新型”优秀非公有制企业称号。2、2016年12月,发行人的“硅谷”商标被河南省工商行政管理局认定为河南省著名商标。3、2016年4月,获得了河南省国家税务局、河南省地方税务局联合授予的“最美纳税人”称号。4、2015年,获得了河南省科技厅、河南省国资委、河南省总工会、河南省发改委、河南省财政厅、河南省国家税务局、河南省地方税务局、河南省知识产权局联合授予的“河南省创新型企业”称号。

4、硕世生物

公司是国内领先的体外诊断产品提供商,专注于体外诊断试剂、配套检测仪器等体外诊断产品的研发、生产和销售,并拓展到体外检测服务领域,实现“仪器+试剂+服务”的一体化经营模式。公司主营业务为体外诊断试剂,配套检测仪器等体外诊断产品的研发,生产和销售,并拓展到体外检测服务领域,拥有完整的研发,采购,生产,销售及服务体系.公司主要产品为核酸分子诊断试剂,核酸纯化试剂,干化学诊断试剂及检测仪器.基于拥有自主知识产权的多重荧光定量PCR、干化学等现代生物学技术平台,公司研发了覆盖传染病检测、肿瘤筛查、女性生殖道微生态检测等多个领域的近五百个产品,广泛应用于传染病防控、临床检测、大规模人口筛查和优生优育管理等领域。

5、佰仁医疗

公司是国内技术领先的、专注于动物源性植介入医疗器械研发与生产的高新技术企业,产品应用于心脏瓣膜置换与修复、先天性心脏病植介入治疗以及外科软组织修复。公司已获准注册10个Ⅲ类医疗器械产品,其中人工生物心脏瓣膜(牛心包瓣、猪主动脉瓣)、肺动脉带瓣管道、瓣膜成形环、心胸外科生物补片等5项产品为国内首个获准注册的同类产品,填补了国内空白。公司产品已在北京安贞医院、解放军301医院、复旦大学附属中山医院、广东省人民医院、河南省人民医院、四川大学华西医院、沈阳军区总医院、上海儿童医学中心等300余家国内三甲医院里临床应用。公司具备较强的自主创新能力。公司曾先后荣获“中关村国家自主创新示范区创新型试点企业”、“首届中国创新创业大赛企业组第一名”、“北京市科学技术奖三等奖”等奖项及荣誉称号。公司产品肺动脉带瓣管道入选科技部《创新医疗器械产品目录(2018)》,并荣获“北京市新技术新产品(服务)证书”,公司产品心包补片、人工心脏瓣膜、瓣膜成形环、涤纶补片、封堵器(动脉导管未闭封堵器和房缺封堵器)及输送系统曾先后获得“北京市自主创新产品证书”。

6、卓易信息

公司是国内少数掌握X86、ARM、MIPS等多架构BIOS技术及BMC固件开发技术的厂商,是中国大陆唯一、全球四家之一的X86架构BIOS独立供应商,同时作为国内少数能够为国产芯片龙芯(MIPS架构)、华为(ARM架构)等提供BIOS固件技术服务的厂商,公司拥有自主知识产权的云计算设备核心固件(BIOS、BMC)技术与云平台技术。其中固件技术,主要面向CPU厂商、计算设备厂商等客户,为其提供BIOS、BMC固件定制开发及固件产品销售;云平台技术主要面向政府、企业等客户,为其提供定制化软件开发或标准化应用软件产品、软硬件整体解决方案,并提供配套计算资源租赁、运维等服务,能够满足采用自主、可控国产芯片的云计算设备的BIOS、BMC固件配套需求。公司是国家重点软件企业、国家高新技术企业、“安全可靠工作委员会”会员单位。

7、江苏北人

公司的主营业务为提供工业机器人自动化、智能化的系统集成整体解决方案,主要涉及柔性自动化、智能化的工作站和生产线的研发、设计、生产、装配及销售。主要产品包括柔性自动化焊接生产线、智能化焊接装备及生产线、激光加工系统、焊接数字化车间、柔性自动化装配生产线、冲压自动化生产线以及生产管理信息化系统。产品主要应用于汽车、航空航天、军工、船舶、重工等行业。公司核心技术包括柔性精益自动化产线设计、先进制造工艺集成应用、产线虚拟设计与仿真、工业控制与信息化、生产过程智能化。公司在汽车金属零部件柔性自动化焊接和高端装备制造业智能化焊接领域拥有突出的竞争优势。依靠工业机器人系统集成技术的不断进步和项目经验积累,公司在做大、做强汽车领域的同时,还在航空航天、军工、船舶、重工等高端装备制造领域拓展业务。

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