新三板深改建言 |“新三板堂吉诃德”张可亮：新三板要继续探索有中国特色的资本市场建设之路

华夏时报（chinatimes.net.cn）麻晓超 陈锋北京报道

为正在进行的新三板深改公开征求意见“献计献策”，11月19日，由华夏时报社主办的“资本市场前沿对话沙龙·新三板深改建言”座谈会在北京召开。有“新三板堂吉诃德”之称的银泰证券股转业务部总经理张可亮在座谈会上表示，这次新三板的改革力度非常大，大到让很多新三板资深专家都感到非常振奋，不过仍然是“革命尚未成功，同志们仍需努力”。

“我们国内媒体一直希望中国的资本市场能够建成像美国的纳斯达克那样的市场，但中国不能完全照搬，我们是在探索中国特色的资本市场道路。”张可亮称。

张可亮被称为是一位像堂吉诃德一样的理想主义实践者。最初做A股市场业务的张可亮，在2013年“一头扎进”新三板，2017年出版了《新三板改变中国》一书。在他看来，新三板的设立，其重要性可以比肩中国农村联产承包责任制的出台实施。

“现在讲农村联产承包责任制改变中国，我相信很多人都认可，因为确实中国的改革开放从联产承包责任制开始的；30年后，中国再有一个重要改革的话，就是新三板资本市场的改革，新三板改革改变中国资本市场，资本市场改革改变整个金融体制，而金融体制的改革将影响改变整个经济社会，这就是说新三板改变中国的逻辑。”

“现在新三板改革要推精选层，很多人觉得新三板开始学习A股，有点向A股靠拢了，其实不是的，此次改革只是完善新三板本应该具有的市场功能，新三板有一个非常重要的使命。”张可亮在座谈会上这样说道，它要探索有中国特色资本市场到底怎么发展，未来新三板是引领整个资本市场改革的方向。

对新三板寄予厚望的张可亮，这几年都在思考新三板应该怎么建设。这次政策出台后，“有很多超过我的预期，而且很多设计得非常巧妙。”张可亮在座谈会上表示。

比如挂牌企业“自办发行”这部分。征求意见稿规定，拟允许挂牌企业在一定发行额度下，对原股东以及董监高和核心员工的内部融资等符合条件的定增，无需证券公司出具推荐文件以及律师事务所出具法律意见书。

“我是在2016年参加证监会调研的时候，就提过这个事，我说，企业自己内部原股东定的发行融资，就不要再让券商收一道钱了。这个完全没有必要。”张可亮在座谈会上称。

另外，张可亮完全赞成征求意见稿中所规定的新三板精选层的准入门槛。门槛过高，精选层企业供给少，市盈率就可能过高。“我希望精选层一开始发行的时候，就维持相对合理的市盈率，市盈率一定不能高。”

张可亮还建议，股转系统要加强对中介机构的培训，“不光培训我们股转业务部门的，要把证券公司的董事长、总裁算进来，证券公司的领导思想上重视了股转业务，券商这个市场主体对新三板市场的投入和建设才会增加，股转业务部门在证券公司内才有发言权，才会更有利于这个市场的发展”。