计算机行业2020年度策略

原标题:计算机行业2020年度策略

计算机行业年度策略

个人认为年度策略的意义不在于今天看了,明天all in,等上一年,收获或被收割。

而是在我们每个投资者时间精力有限的情况下,迅速把握板块逻辑主线,判断重点跟踪方向,甚至能挖掘出核心跟踪变量,为我们在新一年的投资中定一个投研重点方向,持续跟踪,择机投资。

在展望新年投资策略之前,让我们先对计算机行业十年行情加以复盘。

2008-2010年牛市:2008年11月4日-2010年12月14日,约25个月,涨幅 284%;

驱动因素包括:家电电脑下乡政策、电子信息产业振兴规划出台、核高基推动软件国产化、高景气行业,如医疗信息化 HIS,电力信息化 SG168、电信 3G 投资、金融IT 进入加速投资期;后周期属性。

2010-2012年熊市:2010 年12月14日-2012年12月4日,约24个月,跌幅 53%;

驱动因素包括:新股发行导致 A 股整体估值下降,员工薪酬大幅增长,次新股业绩地雷频出,09 年 A 股整体调整间,计算机大涨,叠加业绩不达预期,戴维斯双杀。

2012-2015年牛市:2012 年12月4日-2015年1月5日,约24个月,涨幅183%;

驱动因素包括:员工薪酬压力缓解;板块调整时间较长;国家智慧城市试点名单出台;商业模式由产品和项目向运营转变;棱镜门事件促进我国网络信息化建设提速。

2015-2018年2月熊市:2015年6月12日-2018年2月7日,约32个月,跌幅64%;

驱动因素包括:互联网金融监管开启并逐渐加剧等。

2018 年2月以来:股市波动加剧,同时受到数字中国、工业互联网和中美贸易摩擦的影响,整体呈现上升走势。2018 年 2 月,恒生电子、用友网络、广联达等白马股已经处于底部。

2019 年 2 月以来,计算机指数走出真正牛市行情。

从历史复盘来看,计算机行情周期一般2-3年。2018-2019年计算机行业进入上升周期,因此周期高峰大概率出现在2021年后半年或2022年。

2019年板块内标的涨幅呈现明显主题分化,安全可控与ETC板块涨幅靠前,个股涨幅与市值大小没有明显相关。

个股涨跌幅度前十的主要集中在金融科技领域(科蓝软件、四方精创、数字认证)、安全可控领域(诚迈科技、中国软件、中国长城、中孚信息、东方通、北信源)、车联网领域(万集科技)。

目前板块PE约47倍,略低于过去十年中位数水平、机构持仓相对不高,2019Q3板块公募基金持仓比例4.17%,环比上升0.11个百分点,略超配0.43个百分点。

计算机板块2019年前三季度实现营收6205亿元,同比增9%,实现净利润420.8亿元,同比增24%,经过2018年的大幅资产减值后,板块2019年业绩有望触底回升。

业绩风险小叠加科技强国大背景,板块估值有望持续提升,值得在2020年重点跟踪。

细分来看,2020年的核心驱动力首先是创新可信,其他计算机公司会被带动;2021年可能是5G应用的大年,类似13-15年的周期,2015年是移动互联网的高峰一样。

目前我国深度参与自主可控产业的主要是我国4个大型IT集团,包括CEC、CETC、中科院和华为。

CEC旗下有两家主要单位,分别是中国软件和中国长城,中国软件涵盖操作系统、数据库、中间件、企业应用软件、网络设备和集成、中国长城涵盖服务器、CPU、存储。

CETC旗下主要单位是太极股份,整个CETC集团涵盖了操作系统、数据库、中间件、企业应用软件、系统集成等。

中科院旗下主要国产化替代单位是中科曙光、中科软,中科院系企业涵盖了操作系统、服务器、存储、CPU、系统集成。

华为强势进入国产化领域,布局操作系统、数据库、CPU、服务器、存储。

四大IT集团竞合共赢将主导2020年计算机板块投资方向。

其中2019年9月18日至9月20日,华为发布基于“鲲鹏+昇腾”双引擎正式全面启航计算战略,表示未来五年计划投入15亿美金用于发展产业生态,并发布《鲲鹏计算产业发展白皮书》。

华为鲲鹏产业链从市场化角度切入,全面激活中国IT信息产业,有望重塑芯片、操作系统、中间件、存储等基础软硬件领域。

诚迈科技、中国长城、中国软件、太极股份、东华软件、中孚信息、华宇软件、北信源、东方通等核心厂商值得关注。

在这一最大主题之外,5G技术带来的新应用、云计算IaaS拐点到来、数字货币DC/EP演进、信息安全既政策拐点后需求爆发的可能和医疗信息化加速推进等都可能带来不错的投资机会。君临策原创返回搜狐,查看更多

责任编辑:

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。
免费获取
今日搜狐热点
今日推荐