玩法要变了?央行发布《普通纪念币普制币发行管理暂行规定(征求意见稿)》

原标题:玩法要变了?央行发布《普通纪念币普制币发行管理暂行规定(征求意见稿)》

小刀马

央行又出新规了。这一次是针对普通纪念币普制币的发行管理工作。一则征求意见稿出炉,直接面向的就是纪念币市场未来的演变。或许对于钱币市场将带来深远的影响,未来钱币市场的走势会如何演变,或许到下一枚纪念币发行的时候就可以窥得端倪了。

央行开明宗义地指出,现在的发行方式“赔钱”。需要引入承销商机制。赔钱的原因是:一方面目前承担纪念币预约兑换业务的四大银行,工商、中国、农业、建设银行。普通纪念币是等面值兑换,不赚钱不说,开发预约兑换系统、对接央行核查系统、安排人力兑换都是需要花钱的,发行一轮纪念币这四家银行就陪一次钱。央行表示“指定银行业金融机构办理预约兑换,存在银行业金融机构负担较重、意愿不强等问题。”

另一方面是没兑换出去的剩余纪念币产生浪费,目前纪念币发行数量巨大,每次都有大量纪念币被弃兑,这批纪念币一般都封存在央行了。放在库房的纪念币不能产生价值,那么造币成本带来的亏损,就是央行赔钱。央行表示“普制币定位普惠和大众收藏,通过公开招标确定承销团,预约兑换和装帧销售相结合,不仅能满足公众的多样化需求,激活承销主体市场活力,还有利于培育健康理性的纪念币收藏理念,更好地发挥普通纪念币在弘扬民族文化、钱币文化,宣传社会主义、爱国主义等方面的积极作用。”其实,就是要减少赔钱,或者说寻求盈利的方式。

征求意见稿里面其实有两个重要的方面,那就是新的发行方式将实行“预约兑换”与“装帧销售”两个环节,而后一个环节就是盈利的关键所在。其中,“预约兑换”阶段和现在类似,还是等面值预约兑换,换的是裸币。而“装帧销售”阶段,是让发行机构自行设计装帧纪念币,无论是礼品册装或者卡装都是为了溢价销售,说白了就是要赚钱。

央行引入招标机制来发售纪念币,首先要确立有“承销团”,也只有承销团才有资格参与招标,其中“承销团”需要包括一个金融机构,也就是银行,再加上另外至少一家钱币经销商,也就是我们理解的币商来组成。其中,银行负责“预约兑换”阶段,也就是相当于“公益”阶段,是不挣钱的阶段,等额兑换。而币商负责“装帧销售”,而“装帧销售”是需要赚钱的,最终的利润大家来分配。

承销团报价进行应标,最终价高者得。而承销团要保障利润,那么在装帧币方面的价格定位势必不便宜。至于在发行量方面,央行借鉴了国外的经验,央行根据投标所确定的装帧数量和预约结束后所确定的预约数量的累积,来确定需求量,这样也可以减少浪费。

现在有一种解读是,央行为了保障承销团的利益,或许在大众预约之后的纪念币是禁止到“钱币”市场流通的。也就是说,兑换的部分在之后的收藏市场上,估计会禁止销售,本来央行就有规定,新发行的流通纪念币在第一年内是禁止售卖的。以后想到钱币市场或者一尘等第三方电商平台去直接买卖估计是“违法”要被严查的。当然,由于纪念币等同于普通流通币,是可以在市场流通的,因此如何在核定和检查方面会有漏洞。

币商要售卖装帧币。因此在市场上预约兑换出来的裸币,如果被其他币商售卖,或者装帧售卖,必然会对承销团内的币商带来影响,因此他们估计会是市场的积极监督者。如果有币商“违规”来销售,被举报估计也是必然的。这样,大众就只能购买高价的装帧币。

征求意见稿规定,普制币预约兑换期间,主承销商公告装帧销售数量、方式、渠道、价格、时间等信息。普制币预约兑换结束2周内,承销团按照统一定价向公众零售装帧币。装帧币上市销售2周内只能面向公众零售,且销售价格不得超过中标价格的200%;上市销售两周后,承销团可自行决定装帧币销售价格和销售方式。可以预计的是,未来纪念币的发行和兑换工作将更加紧凑,而装帧币的发售会不会喧宾夺主也未可知,但市场的监管力度估计会加大,而发行量是不是能够确保目前来看减量的可能性会加大。因为币商要赚钱,必然会出现物以稀为贵才可以。这样装帧币的销售才会有更多的机会,如果总体预约量能被限制之后,那么会有更多的数量分流到装帧币市场,这样才能实现盈利。

不过,如果真的开始与民争利之后,收藏市场的热度如何去调度?此外,第一次开始实施的纪念币或许也会火爆,按照央行的进度来看,下一枚武夷山双遗纪念币极有可能引入承销团机制,这样对于市场来说又一次新的变革和冲击。值得关注的是,或许对于泰山币是一个潜在的利好。未来泰山币的走势值得关注。返回搜狐,查看更多

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