停业20天重启外卖 机构预计海底捞2020年营收损失或超50亿

原标题:停业20天重启外卖 机构预计海底捞2020年营收损失或超50亿

对于海底捞自身而言,疫情带来的影响还需很长时间才能消化。机构预计,此次疫情或将使海底捞2020年营收损失约50.4亿元,归母净利润损失约5.8亿元

《投资时报》研究员 卓玛

受新冠肺炎疫情影响,当前众多行业尤其如餐饮、影院等顾客密集型服务业,备受打击,各大餐饮企业也纷纷选择暂停营业。

随着春节假期已过,或迫于经营压力,多家餐馆诸如海底捞国际控股有限公司(下称海底捞,06862.HK)等也在有条件的恢复营业。

2月15日,海底捞外送官方微信发布消息称,海底捞外送中国内地部分门店将陆续恢复营业,并支持“无接触配送”服务。

以服务优质出名的海底捞宣布回归,对众多食客而言无疑是好消息,只是对于海底捞自身而言,疫情带来的影响或许还需很长时间才能消化。据中信建投研报显示,以关店15天计算,此次疫情预计将使海底捞2020的营收损失约50.4亿元,归母净利润损失约5.8亿元。

海底捞近四年部分财务数据(单位:亿元)

数据来源:Wind

以外卖回归

2月15日,海底捞外送官方微信发布消息称,北京及上海部分门店将分别于2月15日及16日恢复营业,西安、深圳、南京部分门店将于2月17日营业,其他城市门店也将陆续恢复营业中。

同时,此次海底捞外送还将支持“无接触配送”服务。

《投资时报》研究员注意到,作为在香港上市的餐饮企业,海底捞却并未发布相关恢复营业的公告,最新公告仍停留在2月6日。

1月28日,海底捞公告表示,受肺炎疫情影响,该公司决定于2020年1月26日—1月31日暂时停止中国大陆地区(港澳台地区除外)门店营业。2月2日,海底捞又公告表示,中国大陆地区门店停业时间将会延长,但并未公布预计恢复营业的时间。从1月26开始至2月14日,海底捞已停业20天。

在这一段时间,知名餐饮企业北京西贝餐饮管理有限公司(下称西贝餐饮)的创始人贾国龙公开表示“西贝餐饮账上的现金撑不过三个月”,引发人们对餐饮行业的广泛关注。随后,西贝餐饮火速获得来自浦发银行北京分行4.3亿元的授信,其中1.2亿元已于2月7日到账。但作为火锅龙头企业的海底捞却始终没有发出什么声音。

公开资料显示,四川人张勇于1994年在四川简阳创立海底捞,经过5年发展,凭借细致的服务和不断改良的产品,海底捞逐步走出四川,并在北京、上海、香港和台湾等国内多地开设门店。

随着规模的扩大,海底捞也深陷危机。2017年,海底捞北京部分店铺后厨脏乱差的情况被曝光,引发市场强烈关注,海底捞不得不出面致歉并整改。事实上,这也间接推动了消费者直接监督食品安全工作的推进。如今,北京大部分餐馆均已安装后厨监控并对顾客公开,顾客可以通过视频实时监控后厨的操作及卫生情况。此外,在海底捞向港交所递交的招股书中,创始人张勇及其妻舒平的新加坡籍,也引发了一波关注与讨论。

不过,这些并未影响2018年9月海底捞在香港上市。上市仅一个月后,海底捞市值就突破2000亿港元,张勇夫妇也随之身家暴增。福布斯2019年新加坡富豪榜单显示,张勇以138亿美元身家成为2019年新加坡新晋首富,超越了顺丰控股股份有限公司(002352.SZ)创始人王卫及吉利汽车控股有限公司(00175.HK)的李书福家族。

有分析显示,海底捞的发展壮大刚好赶上了中国餐饮市场的快速扩张。据国家统计局数据显示,2011—2019年,中国餐饮行业的市场规模以年复合增长率10.76%的速度保持稳定增长,2019年中国餐饮行业收入达4.67万亿元,同比增长9.38%,近5年餐饮行业产值占GDP的比重均稳定在4.7%左右。而此次新冠肺炎疫情的突袭,或将给餐饮企业带来相当深远的影响。

海底捞2018年及2019年上半年收入及成本构成

数据来源:公司财报

最多再撑半年?

海底捞2019年中期报告显示,截至上半年末,其共获得总收入116.95亿元,同比增长59.3%;净利润9.11亿元,同比增长41%,去年同期为6.46亿元。

餐饮行业是相对“薄利”的行业,虽然毛利率普遍在60—70%左右,但净利润只在10%上下。其成本主要由食材、门店人工和房租物业等构成,分别占成本结构的30—35%、20—30%和10%左右,其中人工和租金成本是餐饮企业的每日固定支出成本,另外还有10%左右的税收支出。

据海底捞2019年中期报告显示,截至上半年末,海底捞在全球拥有593家门店,其中位于中国大陆550家,共拥有88378名员工,其中84074名工作于中国大陆,4304名工作于中国香港、中国台湾及海外。

2019年上半年,海底捞的员工成本为36.51亿元,物业租金及相关开支为9611万元,分别占收入的31.2%和0.8%。租金占收入的比例远低于行业平均水平,与海底捞的强引流效应、选址效率和高店效有关。

而从1月26日至2月14日,海底捞已停业20天,虽然门店停业,原材料成本大幅下降,但其员工薪资和店门租金仍为需要支付的固定成本。

此外,虽然海底捞从外卖入手开始回归,但餐厅经营收入才是其主要收入来源。2019年上半年,餐厅堂食收入为113.31亿元,占总收入的96.9%,外卖业务仅获得1.88亿元的收入,仅占总收入的1.6%,而这一数字还是较上年同期增长了40.9%的结果。可以看到,外卖业务并不能支撑海底捞的营业额。

据海底捞2019年中期报告显示,截至上半年末,其账上有30.03亿元现金及现金等价物,而上半年其员工及物业成本已超37亿元,考虑到其下半年仍在进行门店扩张,以海底捞账面现金计,从极端情况考虑,其最多还能再撑半年。

2月12日,中国烹饪协会发布了《2020年新冠肺炎疫情期间中国餐饮业经营状况和发展趋势调查分析报告》,据国家统计局数据显示,2019年全国餐饮收入4.67万亿元,其中15.5%来自春节这一传统消费旺季。而本次调研显示,相比去年春节,疫情期间,78%的餐饮企业营业收入损失达100%以上;9%的企业营收损失达到九成以上;7%的企业营收损失在七成到九成之间;营收损失在七成以下的仅为5%。

而此前,中信建投证券发布研报称,疫情前预计海底捞2020年营收为402.87亿元,归母净利润为35.93亿元,以关店15天计算,估计疫情将使海底捞2020的营收损失约50.4亿元,归母净利润损失约5.8亿元。

截至目前,海底捞并未就自身的损失作出说明,也尚未发布2019年年报。不过自1月29日港交所开市以来,海底捞股价呈整体上扬态势,截至2月17日报收于32.7港元/股,总市值1733亿港元。返回搜狐,查看更多

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