多次传绯闻却始终难落定,汽车圈已经“融”不下蔚来?

原标题:多次传绯闻却始终难落定,汽车圈已经“融”不下蔚来?

问题来了,谁愿意收购一个未来3-5年甚至未来8-10年都可能持续亏损运营的新造车品牌?

文|杨小林

图|来源网络

多次传绯闻却始终难落定,蔚来汽车的融资对象走马灯似的换了一圈,从一度看好蔚来的地方政府基金到曾经看好蔚来的车企,迄今蔚来的下一步融资进展仍然悬而未决。就连在创业初期力挺蔚来、排名第三的股东——高瓴资本,也选择在去年底彻底清仓了蔚来股票,止损意图不言自明。

李斌和他创立的蔚来,在2020年开春的这个特殊时刻,仍在命运的悬崖边左右徘徊。从上海嘉定、浙江湖州再到北京亦庄,从上汽到北汽再到广汽和吉利,各种满天飞的绯闻中,蔚来似乎仍是资本热衷追逐的对象和目标,但多次落空的传闻让外界疑惑——究竟是蔚来没找到合适的投资人,还是现阶段蔚来的融资路径本身就不合时宜?

各种版本的传闻中,地方政府为争抢蔚来汽车新基地落户的融资方案,已经被证明行不通,因为地方政府也不傻,加上前几年诸多新造车企业以“造车之名”行“圈地和融资”之实,已经让不少地方政府“入坑”。痛定思痛之后,地方政府还愿不愿意入蔚来的“坑”,结果显而易见。从上海嘉定,浙江湖州到北京亦庄,情况大抵如此。

地方政府的钱不好拿,车圈“大佬”的钱就好拿吗?最新一轮的融资传闻,主要围绕在国内几个汽车巨头之间展开,除了早期曾传过绯闻的上汽和北汽,近期广汽和吉利都传出要入股蔚来的消息,一度让业界充满期待。但最终不了了之的结果,同样让外界认识到,车圈“大佬”的钱也并没有比地方政府的更好拿。

对于不久前10亿美元入股蔚来的传闻,广汽在发布一则澄清公告后再无下文,而吉利则几乎都不愿以公司官方身份发布同样的公告,在接近吉利官方的一则媒体报道中,投资蔚来被界定为“不符合产业投资规律,没有投资价值”。

其实,在壹哥看来,这样的判断,不仅仅适用于吉利这样“精打细算”的民营车企,其实同样适用被要求确保国有资产“保值增值”的国有资本。

综合过去一年多蔚来的融资碰壁不难梳理出,蔚来渴望寻求的新金主或投资人,应该是存在李斌脑海中的“理想出资人”,这样的出资人不能单一更不能控股蔚来、打破蔚来现有的股权结构,尤其是主导蔚来的运营发展,更是痴心妄想。既要确保蔚来现有运营模式的稳定,品牌独立发展运营,还要新金主甘愿投资一个短期内看不到盈利未来的蔚来,这是蔚来现实最紧迫的融资需求。

说白了,蔚来渴望得到的是应该一位“情怀满满的财务投资者”——这究竟会是怎样“大爱无疆”的金主,才甘愿在危难时刻充当蔚来汽车的“白衣骑士”?曾经为贾跃亭挺身而出的孙宏斌,甘愿砸下百亿资金为乐视接盘,这样的“白衣骑士”最后怎样了?在经济大环境异常严峻的当下,从理性上判断,似乎已经没有人愿意,也很难有能力再充当这样的“白衣骑士”。

创始人团队既不愿放弃蔚来运营主导权,又希望说服新金主大手笔投资一个盈利周期并不明朗的造车项目,虽然蔚来从产品打造、品牌运营和服务创新等诸多方面,已经做到业内“优秀”水准。但财务数据层面释放的信息,仍就是一个冷冰冰的现实——去年三季度蔚来交付量创下新高,但媒体算了一笔账,当季单车亏损仍然高达50万元。

如今,蔚来融资面临的两个现实障碍,一个是短期内看不见盈利的漫长周期,另一个是蔚来现有运营模式——背后是李斌为首的创始人团队一直紧抓不放的运营主导权,而且这种主导权还是通过一种“与生俱来”的特殊股权结构来“加了一把锁”的。问题来了,谁愿意收购一个未来3-5年甚至未来8-10年都可能持续亏损运营的新造车品牌?

从媒体公开披露的信息解读,不难看出:这背后是蔚来汽车创始人李斌在公司运营主导权上的关键考量。通过三类股权(A类股权、B类股权和C类股权)的设定,李斌构建了一个在绝大多数情况下,都不可能丧失蔚来汽车运营主导权的股权结构。言下之意,要给钱可以,但运营蔚来还得听李斌及其创始人团队的。

从保障创始人和创业团队的根本利益考量,这样的股权设定本身无可厚非,毕竟,辛辛苦苦一路走来,把各种坑趟平了,谁都不愿到最后“替别人做嫁衣”,而蔚来汽车,更是倾注了李斌之前所有创业成功的积蓄和努力,外加为中国汽车打造“世界级品牌”的情怀与梦想。让李斌对蔚来的运营主导权放手,从情感上看是几乎不可能的。

这也就不难理解,为何坊间一直在盛传,无论是广汽还是吉利,都愿意出资更多钱一次性买断蔚来,通过控股权地位取得蔚来公司下一步的运营主动权,并通过更加成熟的供应商体系和更加完善的财务控制能力,加上共享技术平台开发新产品等方式,与现有的汽车板块业务催生“协同效应”。从理智和现实看,这是蔚来扭亏为盈的最高效路径。

但很显然,李斌和他的创始团队拒绝了这条路径。这可能意味着,诺大的传统汽车制造商圈层,已经“融”不下还要坚持独特运营模式的蔚来。因为对于吉利、广汽这样的新金主而言,蔚来再优秀也充其量是一个“备胎计划”,如果这个“备胎”需要持续输血且还不受自己控盘,关键是盈利周期看不到头,那就干脆放弃这样华而不实的“备胎计划”。

在写这篇稿子前,壹哥也从相关渠道得到一个未经证实的消息称,蔚来已经找到一个看似不错的新金主,但从壹哥的认知判断,这样跟蔚来情投意合的新金主,大概率不会是来自习惯从成本核算上“拧干毛巾上最后一滴水”的传统汽车制造商。而蔚来已经按下暂停键的电动轿车项目,大抵要从这位挺身而出的新金主中拿到启动资金。(作者杨小林系资深汽车媒体人、车壹传媒联合创始人/总编辑)返回搜狐,查看更多

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