李大霄:A股将会逐渐往上,不再回到3000点之下

原标题:李大霄:A股将会逐渐往上,不再回到3000点之下

英大证券首席经济学家李大霄

2月24日,A股连续4个交易日成交超过万亿。受新冠肺炎疫情的影响,鼠年第一个交易日(2月3日)沪深股市曾砸出“黄金坑”。其中,上证指数最低曾下探2685.27点。股市砸出“战疫底”后没有持续低迷,反而自2月4日开始持续走强,上证指数成功的爬出黄金坑,一度站上3000点,而创业板指数则走出了牛市的走势,大幅上扬,创出一年的新高。

以2月20日的收盘指数点位测算,短短的13个交易日内,上证指数涨幅已高达12.84%。对于这段时间A股的表现,李大霄表示,A股的表现非常顽强,几乎收复了节前疫情爆发的失地,为金融稳定贡献了自己的力量,也为战胜疫情做出了贡献。

李大霄认为,A股市场持续走高是多方面因素作用的结果。

第一,抗击疫情取得积极进展,除湖北地区以外,全国其他地区的确诊病例呈现明显下降趋势,反映出全国的疫情防控措施已发挥作用,取得阶段性成果,湖北地区也得到控制。

第二,现在一手抓防疫,一手抓复工,大部分地区复工复产情况良好,中国经济的韧性依然存在,下阶段刺激消费政策力度会加大,中国消费具有很大潜力,中国经济长期发展的基本面不会改变。

第四,A股蓝筹品种的估值水平依然偏低,在全球主要市场吸引力明显。沪指3000点附近,上证50指数市盈率为9.6倍,沪深300指数是12.4倍,上证指数则为13倍,估值水平低,在全球主要市场中是价值洼地,对资金吸引力较大,中国股市长期发展潜力巨大。

第五,积极的财政政策以及稳健的货币政策更加灵活适度。逆周期调节正在发挥作用,宏观调控政策使得整个利率水平下行,对股票市场重心的上行起到重要作用。

第六,居民储蓄通过公募基金的形式进入股市刚刚开始,最近还出现了1200亿认购一个基金的盛况。随着养老金、社保、险资等长期资金入市的步伐加快,中国版的401k计划将推动储蓄资金大举入场,进一步提升股票市场的资金供给能力。

第七,从外资入市的角度,2020年外资通过沪深港通北向流入资金规模高达804.36亿元,近日富时罗素有望将在3月把A股纳入因子比例由15%提升至25%,新一轮外资入市拉开帷幕。

第八,因疫情防控大家待在家里的时间更多,也促使了更多人买股票。从武汉17号的搜索指数,武汉排第一,也看到国人的心态还是比较乐观。

李大霄表示,以上这些因素反映了整个A股市场的强势,也体现出我们积极抗击疫情的成果。他表示,随着经济增长、上市公司业绩弹升、长期资金入市、外资入市,好股票的重心就会慢慢往上走。

他预计,未来A股也会逐渐往上,收复3000点之后,将不会再回到3000点之下,3000点地平线将焊牢。因为已经差不多有13年在三千点作为中轴线徘徊,13年后,这个点越来越夯实,底部就会慢慢抬升,3000点这个含义已经发生了根本性变化。

“还有一个底部抬升的逻辑是无风险收益率的下行,现在利率水平差不多降到历史低位,全球现在有13万亿美元的债券是负的收益率,全球利率水平也处于低位,相对于股票市场A股的吸引力自然就往上抬升。蓝筹股股息率明显超过十年期的债息,好股票的吸引力要回报远超国债”,李大霄说。

近日,国际指数巨头富时罗素公布了第三批次的A股因子扩容计划,A股纳入富时罗素的因子比例将从15%提升至25%。李大霄对此表示,这个比例将会快速增加,而且重要的不是一家公司,还有MSCI、标普,这几家公司都是竞争性的关系,当一家提高了,另外两家也会竞争性的扩容。另外,境外的资金除了被动性配置,还有主动性配置都会大量进行。因为中国的经济占全球16%,中国的经济增长占全球增长贡献超过1/3,这是非常大的比例,如果不配置,就没有办法享受全球增长的成果。

同时,李大霄还提到,现在整个外资占A股比例是2%,占比非常低,显然跟我们整个的份额还有贡献都不相称。外资进入A股是刚刚开始,所以未来配置加大是必然的。“我们现在还是正收益,有丰厚的回报,9倍的PE蓝筹股。境外都迫不及待纳入A股,因为扩容速度和比例提升的速度比较快,从这些就能看出它对A股还是比较迫切的。”李大霄分析。

对于投资者的建议,李大霄说有九个字:做好人、买好股,得好报。

他强调投资者要坚持价值投资,长远投资,要看公司真实的成长,不要看短期的波动。 “很多人都是非常短视的,大多数人喜欢炒股票,喜欢买股票的人非常少,我觉得只有做好人、买好股,得好报,要踏踏实实的买好公司的比较难,引导也比较难。” 李大霄说。

对此,李大霄呼吁,应该把证券知识纳入国民教育,从学生时代开始教育,最好能够出在高考题上。“这样下一代或者再下一代就不会成为韭菜,这是最好的办法。因为很多人将半生的财富或者一生的财富都打水漂了,那是很可悲的,还没有赚钱的时候先学,以后赚钱就不会打水漂了。”李大霄说。

李大霄表示,只有好人才会做价值投资,价值投资是投资给一个可以创造财富的公司,投机的人并没有创造财富,只是投机者之间的财富分配。而价值投资是比较合算的时候进行投资,那就创造更多的财富了。

对于行业和领域,李大霄推荐投资者关注金融、地产、基建。(编辑/郑青春)返回搜狐,查看更多

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