较上年多赚35%!疫情下康师傅方便面卖得更火爆了···

原标题:较上年多赚35%!疫情下康师傅方便面卖得更火爆了···

3月24日晚间,康师傅(00322.HK)发布了2019年财报,亮眼的数据引人瞩目——营收同比增长2.13%至619.78亿元,净利润同比增长35.22%至33.31亿元,营收和净利双双超出市场预期。

而在稳健增长的财务数据的加持下,康师傅股价今日开盘走高,截止收盘其股价大涨9.03%,报于13.52港元,最新总市值为760.34亿港元。

(行情来源:富途)

众所周知,康师傅是中国方便面和饮料行业龙头,凭借着“老坛酸菜面”“红烧牛肉面”“康师傅冰红茶”等品牌形象深入人心。但随着外卖的迅速崛起,康师傅也曾经历过一两年灰色时刻。

根据尼尔森数据显示,如果按照销售额计算的话,康师傅方便面的市场占有率已经从2015年的54.4%下滑至2018年的47.1%;饮料的市场占有率也从2015年的45.6%下滑至2018年的35.5%。

而现如今,康师傅这份亮眼财报的出现,是不是意味着其方便面生意还是那么好做呢?

1、财报三大看点

2019年全年,康师傅实现营收619.8亿元,同比增长2.13%,高于市场预估的617.5亿元,实现净利润为33.3亿元,同比增长35.22%,也高于的市场预估27.8亿元。因此,不论是盈利能力还是增速来看,康师傅均可以算取得了不错的增长。

作为方便面和饮料行业的龙头,康师傅的业务线也不算复杂,大致可分为方便面和饮料业务这两条主线,而也正是这两条主线支撑其了的财报数据。

方便这一块业务,依旧是康师傅的主要收入来源之一。2019年,康师傅的方便面业务收益为253亿元,同比上涨5.79%,占集团总收益的比重为40.82%。其中,容器面营收最高,达123.21亿元,高价袋面营收为101.98亿元。

(数据来源:康师傅财报)

关于方便面收入大涨,该公司在财报中解释称,主要是源于部分原材料价格上涨,使得方便面毛利率同比下降1.22%至29.01%,同时由于收益同比上升、其他收益及其他净收入同比增长、其他经营费用同比减少等原因,使得方便面在2019年全年的股东应占溢利同比上升28.74%至22亿元。

事实上,康师傅方便面收入大涨,还体现在其市场占有率上。据《方便面行业分析与展望报告》指出,中国方便面市场在经历了大滑坡之后于2016年到达谷底之后,开始逐步回升,直至2019年持续回暖。此外,尼尔森数据显示,2019年方便面市场整体销量同比成长1.5%,销额同比成长 7.2%,年内康师傅销量市占43.3%,销额市占46.6%,居市场第一位。

其次,第二大看点则是在饮料业务上。2019年,康师傅在饮料业务上的收益为356亿元,较上年同期增长0.81%,占集团总收益为57.44%。其中,茶饮产品营收155.79亿元,碳酸饮料及其他产品营收122.37亿元。

根据尼尔森市占数据显示,2019年全年,中国饮料行业销量同比增长3.9%,销额同比成长5.1%。而康师傅的即饮茶(包含奶茶)销量市占45.7%,稳居市场首位,果汁销量市占15.9%,居市场第二位,而包装水销量市占5.4%,即饮咖啡销额市占17.6%,居市场第二位。整体来看,市场占有率依旧表现不俗。

除此之外,业绩稳健增长的同时,康师傅充裕的现金流也成为了此次财报的一大看点。

据财报数据显示,截至2019年年末,公司现金及现金等值物为174.3亿元,较2018年年末增长约35.9亿元;净负债与资本比率则从2018年年末的-15.29%下降为-25.82%。充裕的现金流下,该公司的分红也比较“壕气”:每股派发末期股息4.24美仙及特别股息4.24美仙。按此数据计算,康师傅此次派息比率达100%,股息率约5.3%。

(数据来源:康师傅财报)

当然,细看康师傅这一份财报,还可以发现一大事实——饮料产品好像卖不动了。

前文已经提到,康师傅的方便面曾经也因遭到外卖行业的狙击经历过一段低估时期,后面因加码高端市场才逐渐扭转方便面卖不动的局面。但相比方便面依然“好卖”,饮品业务增速大幅下滑就引人担忧了。

据财报数据显示,2019年,康师傅的饮品事业实现营收356亿元,同比仅微增0.81%,相较于2017年、2018年的1.61%、6.96%的增速大幅下滑;净利润9.46亿元,同比增长72.39%,而2017年、2018年的增速则为141.75%、28.82%。

由此可见,康师傅这一份财报不仅仅透露了亮眼的财务数据,实则还藏有一些隐性的烦恼。

2、方便面更加火爆了

当然,不得不说的是,当康师傅的遇到了疫情,其带货效应就变得更猛了。

具体来说,此次新冠病毒疫情对于食品饮料行业的影响要一分为二的看待,主要有负面和正面这两个方向。

一方面,疫情负面影响的细分食品行业有:受餐饮负面影响的有酒类消费(主要是白酒,一季度本来是白酒消费旺季)、软饮料、调味品和速冻火锅料食品;受便利店流通渠道负面影响的有烘焙面包类产品和定量装为主的休闲食品,以及专卖店销售为主的休闲食品;受街边店随机消费减少以有休闲卤制品等。

另一方面,疫情正面影响的必选食品有:米、面条(包括方便面),速冻食品(包括饺子、汤圆、面食等)、面包,、榨菜老干妈等。这其中,面条中挂面和方便面受益较多,一是外出餐饮消费减少,家庭消费增加;二是北方地区面食为主,尤其是生鲜面消费量较大。疫情之下,消费者对食品安全卫生更加重视,也不方便天天外出购买,所以消费者会更多的买挂面和方便面居家囤货。

因此,对于方便面、面包、速冻饺子及汤圆、榨菜等便捷性强的食品公司而言,疫情也变相地刺激了方便面、面包等速食食品销量暴增。

据数据显示,疫情开始后,淘宝上“方便面”及相关关键词增长了200倍。自营电商中,京东平台上方便面10天就达到1500万包销量,此后各品牌产品都处于时断时续的缺货状态,苏宁小店里的方便面也迎来了342%的增长。春节期间,康师傅成交额同比超过20倍,统一成交额同比超15倍,进口方便面品牌农心成交额同比增长超16倍。

而在销量暴增的影响下,康师傅等相关公司有望迎来一场了业绩和股价的双向狂欢。

据悉,自春节以来,面对形势的发展,康师傅天津顶益食品有限公司(简称顶益食品)正在加大产能恢复生产,目前已开启3条生产线,日产方便面超400万包。据了解,这一工厂是康师傅14家方便面厂中最大的一家,是全国最大的方便面厂,也是应急物资储备单位。

而除了天津顶益工厂外,广东江门康师傅工厂在政府的帮助下,已于1月28日紧急提前复工,节日期间日产量达35万箱。同时,康师傅云南昆明工厂,也早在1月29号,在当地政府的大力协助下进行复工动员,陆续恢复生产。

不难看出,销量的骤增,预计将给该康师傅的方便面业务带来可观的收入。

与此同时,康师傅的股价自2月3日到3月3日以来,短短一个月的时间累涨了近10%。而基于以上正面效应,大行对于康师傅也纷纷给出乐观意见。其中,大摩发布研报称,受公共卫生事件影响,消费者将减少外出及倾向在家用餐,故将康师傅投资评级由“持有”上调至“优于大市”,目标价由13.2港元上调至15.6港元。

(数据来源:wind)

此外,鉴于此次财报表现,也有不少大行给出了积极的建议。其中,美银美林近日发表研报表示,随着内地的商业活动逐渐正常,夏天的业务高峰期开始,相信康师傅控股饮品业务表现将会持续改善,另由于面食业务具韧性及有更多成本利好消息,预计康师傅控股盈利将在2020年出现正增长,因此将其投资评级由原来的“中性”上调至“买入”,维持目标价16港元。返回搜狐,查看更多

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