IPO简报 | 香港中成药分销商满贯集团满贯集团通过上市聆讯

原标题:IPO简报 | 香港中成药分销商满贯集团满贯集团通过上市聆讯

今日,据港交所披露,香港本土中成药分销商满贯集团控股有限公司通过上市聆讯,其独家保荐人为申万宏源。

图片来源:满贯集团控股有限公司招股书

满贯集团在寻求上市之前,于2019年2月引入华润医药为第二大股东,执行董事兼董事会主席王嘉俊向后者出让了25%的股权。而华润医药也将为满贯集团继续拓展中国内地分销业务提供支持。在引入华润医药为集团第二大股东后,集团于同年7月29日递交上市申请,而后于今年3月12日再次递表。

满贯集团于2015年4月由创始人王嘉俊在中国香港注册成立,是一家提供多种中成药、保健、个人护理、皮肤护理及其他健康护理产品的供应商,主要于香港销售及分销该等产品。中成药及保健产品一直是该集团最畅销的产品类别,在往绩记录期间,销售这两类产品的所得收入合共占总收入的79%以上。

2019财年,销售保健产品所得收入首次超越销售中成药产品所得收入,其中,前者占年内总收入约41%,后者占总收入约38.2%。销售保健产品所得收入有所增长,复合年增长率为83.8%。根据益普索报告,以收入计算,满贯集团于2018财政年度在香港的中成药分销市场中排名第3,市场份额约为8.1%。五大市场参与者合共占市场份额43.3%。香港的保健产品分销市场高度分散,没有主导同行,市场参与者主要在产品质量、普及程度及定价等各方面与同业竞争。

翻看招股书,满贯集团业务运营主要位于香港,并在香港、澳门、中国内地和新加坡设有多个线上或线下销售网络。分销业务是满贯集团的主要经营分部,占其往绩记录集团总收入的97%以上。于2018财政年度,满贯集团的中成药产品占其销售额占总收入42.4%以上;其次是保健产品,占总收入37.7%以上。

图片来源:满贯集团控股有限公司招股书

香港连锁零售商是其最大客户,2017财年至2019财年,连锁零售商销售所得收入分别为3.48亿港元、6.26亿港元、5.86亿港元,分别占集团总收入的94.9%、90.3%、83.7%。

图片来源:满贯集团控股有限公司招股书

财务方面,2017-2019财年,其收入分别约为3.66亿港元、6.93亿港元以及7亿港元,年复合增长率为38.3%。同期,因相对采购多一些利润率低的保健品以满足客户需求和市场需要,其毛利率先升后降,分别约为29.6%、30.3%及27.3%。年内溢利分别约为6392万港元、1亿港元以及5451万港元。

图片来源:满贯集团控股有限公司招股书

往绩记录期间,该集团的收入按复合年增长率38.3%增加。2018年收入同比增速达到89.2%,但2019财年收入增速降至1.1%,主要受到社会事件的影响。此外,2019年毛利率下滑、叠加公司大规模扩员,加大广告推广力度,导致销售费用和行政开支的大幅增长,净利润大幅下降约46%至5451.6万港元。

满贯集团于2017至2019财年向五大客户销售所得收入约为3.32亿港元、6.28亿港元及5.91亿港元,分别占总收入的90.8%、90.7%及84.4%。其中,除华润堂外的五大客户均为独立第三方。

值得注意的是,今年1月,满贯集团与华润医药签订供应协议,满贯集团向后者供应中成药、保健及其他健康护理产品,此外还包括抗疫产品。3月,满贯集团与华润医药附属公司成立合营企业,在中国内地分销满贯集团产品。华润医药在中国有超840家零售药房,对比来看,满贯集团的两家香港最大连锁零售商客户的店铺合计为591家。

与华润医药的合作一方面让满贯集团有了新的增长空间,另一方面也能为其过度依赖香港市场的经营模式松绑。

所以,华润医药入股后,能否扭转满贯集团盈利的现状,我们将持续关注跟踪。返回搜狐,查看更多

责任编辑:

声明:该文观点仅代表作者本人,搜狐号系信息发布平台,搜狐仅提供信息存储空间服务。
免费获取
今日搜狐热点
今日推荐