活久见!爆赚几十亿 别人关灯吃面 他就地起飞

原标题:活久见!爆赚几十亿 别人关灯吃面 他就地起飞

文/滑冰冰

2019年,是中国农历猪年,二师兄也非常“争气”,在这一年表现十分亮眼,身价暴涨!

国家为了稳定猪价也是费尽了苦心,但猪肉依然供不应求。

近期,又出台了多项支持民企养猪的政策,鼓励养猪企业齐上阵。

16家企业纷纷发布通知布局生猪产能。在建、扩建和新建猪场计划可新增产能1400万头。

中美贸易摩擦、非洲猪瘟疫情、肉类价格通胀,2019年对于主营肉制品加工的双汇发展而言,无疑压力很大。

说起双汇,很多人第一时间想到的是火腿肠,但实际上,双汇发展是国内最大的肉类供应商。

按理说作为屠宰价格、食品加工行业,由于成本升高,利润应该变薄,可双汇却刚刚交出了一份满意的成绩单,超出市场预期。

逆势“生猪” 业绩超预期

前两天,双汇发展公布了2019年年报,在生猪价格长时间处于历史极值的2019年,净利润居然创下了54亿元的历史新高,超出市场预期,当天股价也上涨了6%。

猪瘟影响几何?双汇2019年屠宰生猪1320万头,同比下降19%;生鲜肉销量148万吨,同比下降3.1%。

其中,2019年四季度更是明显下滑,屠宰量为193万头,同比下降54.9%,屠宰腰斩!

这种情况下,收入和利润不降反升!

四季度营业收入183.5亿元,同比增长49.7%,归母净利润15亿,同比增长19%。

一边是销量下降,一边是收入增长,双汇是怎么做到的?

总结来说就是:多元化经营,不仅大肆“屯肉”压缩成本,国内外赚猪价差,还提高产品售价。

双汇多年发展,业务覆盖面广泛,布局肉类产业链上下游,业务涉及生猪养殖、屠宰加工、包装物流、连锁经营,但其核心业务为屠宰和肉制品加工。

屠宰的毛利率远不及肉制品。

在屠宰量剧烈收缩后,生鲜品与肉制品面临一个大问题:肉从何来?

双汇表示我很淡定:一部分靠进口,一部分靠库存肉。

2013年,双汇控股股东罗特克斯收购美国最大屠宰企业史密斯菲尔德食品公司,之后双汇就从美国大量采购猪肉,得益于美国的养殖技术和消费习惯,价格比国内便宜。正常的进口冻肉和国内鲜品差价在4000-7000元每吨。

去年来自美国进口冻肉约35万吨,其中3至4成由双汇发展采购。

2019年从罗特克斯采购原料高达52亿,同比超过 100%。双汇大肆增加库存,但价格比国内便宜,因此利润贼高!

按屠宰和分部利润测算,2019年屠宰头均利润高达145元,同比增 125%。

去年上半年,双汇就储备了大量低价肉,生鲜肉吨价同比大增98.9%,成本低价格高,价差抵消了销量的下滑影响。

正因如此使得去年四季度屠宰收入同比增长81%,盈利同比增长66%,平均每只猪的利润同比增长高达267%!

不过2020年,由于屠宰量下降、库存收缩,可能今年就没有去年那样的增长了。

但去年库存却一直在不断走高。财务数据显示,2019年半年报、三季报、年报中,双汇发展存货分别为72.04亿元、77.61亿元与88.01亿元。

这是因为存货按照市场价值计算,猪价走高,双汇卖出低价储备肉,再采购一些价略高的肉,库存总价反而上涨。

因此,去年的“屯肉”和低价的进口肉是双汇利润大增的秘密之一。

另一方面,水涨船高,双汇涨价了。

像火腿肠这类非生活必需的,一旦大规模涨价,消费者就会放弃这类食品。但如果多次小幅提价,消费者就不会太敏感。

去年双汇产品累计提价6次,产品价格涨幅20%,每次涨的幅度都不大,很难让人察觉,而且火腿肠此前多年未曾提价,长期价格跑输CPI,补价空间也是有的。

猪肉都这么贵了,火腿肠还这么便宜,要知道一包火腿肠,就等于半斤猪肉重量了。看看下面的价格,是不是还蛮良心的?

并且疫情期间,消费者对方便类食品大量囤货,产品价格敏感度也大幅下降,毕竟口罩都涨那么多,也更舍得花钱了。

从结果来看,肉制品涨价的效果非常明显。

2019Q4肉制品收入 64.4 亿,同比增长 16.4%,其中产品吨价同比增长 16.1%,主要原因就是产品直接提价。

根据消费者供需关系,一般价格上升,销量下降,但双汇肉制品销量依然较为稳定。

并且根据以往经验,提价后一般不会再因成本变化而降价,因此长期来看,提价不失为一件好事,未来利润空间更大,推动收入增长。

主营业务上,屠宰和肉制品占营收的比例基本各一半,那这两项哪个更赚钱?

答案是:屠宰业务贡献收入,肉制品业务贡献利润。

从2016年至2019年毛利率情况看,肉制品业毛利率依次为31.21%、30.50%、30.29%、28.46%,都比较稳定,表现出很强的获利能力。

屠宰业近4年来的毛利率分别为5.48%、7.06%、9.95%和9.22%,虽然有逐步提升之势,但其毛利率显著低于肉制品业。

具体到产品上,2019年生鲜冻品收入391亿元,高温肉制品161.7亿元,低温肉制品89.93亿元。高温肉制品、低温肉制品、生鲜,毛利率分别为30%、25%、9%。

因此,双汇的利润主要由肉制品创造。

2018 年双汇生鲜冻品收入规模达到第二名企业 2 倍以上,大幅领跑屠宰行业;生鲜冻品毛利率大幅高于同业。

已经做到行业第一,利用多年经营的品牌和文化深挖价值,双汇也透露出将开辟新赛道的意愿。

肉类品牌“王中王”开辟新赛道

双汇前身是成立于1958年的河南省漯河市一家濒临倒闭的肉联厂,由于体制、市场等原因,直到1984年,这个国营小厂连续26年亏损,背上了534万元的债务包袱。

1984年7月万隆当选厂长,对企业进行了大刀阔斧的改革。铁腕之下,不到5年的时间,将产品远销苏联、东南亚及港澳地区,成为当时中国最大的肉类出口基地。

在国内火腿肠行业打价格战之时,率先推出“双汇王中王”高档产品,添加大瘦肉为卖点,异军突起,成为中国高档火腿肠代名词。

打赢火腿肠之仗后,万隆非常坚决地让双汇进入冷鲜肉市场。率先把“冷链生产、冷链销售、冷链配送、连锁经营”的冷鲜肉模式引入国内,实施品牌化经营。

稳高温,上低温,这是双汇的核心战略,近两年,其精力主要聚焦在低温冷鲜肉业务上。

随着消费水平提高,对于更营养更美味的低温肉制品需求会不断提高。

从发达市场看,低温冷鲜肉占比高达90%,国内市场的普及率仅有30%,成长空间巨大。

我国是世界上最大的猪肉生产和消费国,也是全球最大的生猪屠宰市场。

在屠宰业务上还大有可为,目前屠宰市场格局还极其分散。

双汇作为我国生猪屠宰行业龙头,目前屠宰量仅占全国屠宰量2.4%,而美国屠宰市场被三大寡头瓜分,屠宰龙头史密斯菲尔德市占率达31%,行业集中度远高于中国。

根据Frost&Sullivan估算,我国定点屠宰企业数量从2010年的2.34万家,下降到2020年的0.18万家左右,10年间数量将下滑93%。

屠宰行业大趋势是集中度提升,2012年规模以上定点屠宰场约4500多家,随着小型屠宰场被清理关停,2016年规模以上屠宰场降至2907家。

中小屠宰企业逐步退出市场,头部屠宰企业市场份额和竞争力将提升。

一个时代终将褪去,另一个时代也终会来临。近日,双汇宣布进军餐饮业。

25日双汇发展发公告称,拟设立全资子公司从事餐饮项目(“双汇餐饮”)投资和运营。

双汇这是要打通从养猪、杀猪、加工、到端上餐桌、送到消费者嘴里的一条龙服务。

餐饮业现在哀嚎一片,统计局数据1-2月餐饮业收入平均降幅40%!

双汇可谓是要“抄底”餐饮,但餐饮行业竞争激烈,,成本高利润低,利润率一般低于20%。

餐饮行业市场容量大但竞争激烈,关键是能够持续生存,而这依赖企业能否“垄断”品类,因为“垄断”品类就是“垄断”以品类为主打的细分市场,用品牌占领食客对于该品类的心智,在食客心中调了一个闹钟,当客户想吃火锅便想起海底捞,想喝茶饮就喝喜茶,唤醒客户进行复购。

双汇的品类在猪肉、火腿肠上有绝对优势,围绕这块做出餐饮品牌,还是有市场空间,双汇也表态成立专业餐饮公司,由专业人员对餐饮渠道进行开发,不排除有自设品牌餐馆的可能。

除此之外,去年双汇还新增了三家子公司,分别是漯河汇盛药业有限公司、双汇商业保理有限公司、双汇电子商务有限公司。电商公司将于2020年开始注资并经营。

虽然近期疫情导致餐饮渠道关闭,但零售渠道需求依旧强劲,这也得益于中国电商发展迅猛,双汇早就应该开展电商业务。

今年春节受新冠疫情影响,消费者居家时间延长,肉制品作为方便食品呈现抢购潮,弥补了农贸、餐饮、学校渠道关闭的影响,预计今年一季度肉制品销量继续增长。

如今,能繁母猪存栏量恢复缓慢,生猪缺口短期难以不足,受供给短缺影响,猪价依然会维持高位,屠宰量仍将增长乏力,但对于双汇来说,去年成功扛了过去,今年依然有足够的实力去应对局面。返回搜狐,查看更多

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