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万达商业回A路终止:撤回IPO申请,5年间营收降四成净利降16%,或谋再回港股

原标题:万达商业回A路终止:撤回IPO申请,5年间营收降四成净利降16%,或谋再回港股

出品 | 搜狐财经

作者 | 岳家琛

3月24日,万达集团发布公告称,撤回A股IPO申请。

“基于对自身战略的研判,大连万达商业管理集团股份有限公司决定对公司从事轻资产商业运营、科技、数据、人员等相关资源进行重组,以尽快实现境内外上市。”万达集团在公告中表示。

至此,万达商业超过5年之久的A股IPO排队之旅,告一段落。

万达商业曾于2014年在香港上市,其市值约为2200亿港元。而仅仅两年后,因不满于港股估值过低,万达商业在港股谢幕,筹划回A股上市,彼时号称预计市值有望达6000亿美元。

不过近日,天津产权交易中心挂出万达商管产权转让交易,转让方以底价21.84亿元,出让万达商管4200万股股份,持股比例为0.9277%。

据此计算,万达商业管理每股转让价为52元,总估值仅约2354亿元。也就是说七年过去了,万达商业的估值提升幅度并不大。

截止2020年9月30日,大连万达商管营收超270.53亿元,净利润141.88亿元,净利率52.45%;总资产超5558.56亿元,净资产2733.01亿元。

而2019年度,万达商管营收为786.56亿元,净利润250.95亿元,净利率31.9%;总资产超5752.11亿元,净资产达2773.08亿元。

相比之下,万达商业在香港退市前的数据显示,2015年共实现营业收入1242.03亿元,归属于母公司股东净利润299.71亿元,净利率24.13%。

据此计算,万达商业2019年营收仅为2015年的63.33%;净利润为2015年的83.73%;净利率增长了7.7个百分点。五年时间,万达商业的利润及财务结构已经发生了明显变化。

2015年9月,万达商业就已经启动内地IPO程序,向中国证监会报送了招股书。当时万达商业拟上市的资产以商场、酒店和文旅项目三类为主,房地产属性浓厚。

但由于近年来房地产企业在A股上市融资日趋艰难,万达商业开始全面转向轻资产,优化上市资产属性。

此外,万达内部架构也持续变化。去年1月,万达集团宣布,万达商管集团已完成了房地产业务的剥离。万达商管剩余的房地产业务全部交由万达地产集团负责。

“地产和商管业务在上市中的估值标准是不一样的,独立上市更有助于突出万达商管的价值。”一位万达人士表示。

2020年3月,证监会最新披露的首次公开发行股票企业基本信息情况表显示,万达商业管理状态为“中止审查”。

截至2021年3月22日,万达商业管理审核排在第三位,但状态仍为“中止审查”。

对于万达商业撤回A股IPO申请之后的计划,公告表示将“尽快实现境内外上市”,其中既没有否决重新申请境内上市的可能,也不排除重回港股。

目前,香港市场对轻资产的青睐程度远高于重资产的房地产开发。据克而瑞数据显示,2019年,在港上市的内资物管企业平均市盈率是49倍,2020年,平均市盈率是35倍,均远超地产类企业。

对此,上述万达内部人士称,应该最大可能还是上港股。返回搜狐,查看更多

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