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全面降准!万亿资金驰援,如何影响股市、债市、楼市?

原标题:全面降准!万亿资金驰援,如何影响股市、债市、楼市?

中新经纬客户端7月9日电 (万可义)刚刚,央行全面降准来了!

9日,央行公告称,决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后,金融机构加权平均存款准备金率为8.9%。

截图来源:央行网站

央行有关负责人表示,此次降准为全面降准,除已执行5%存款准备金率的部分县域法人金融机构外,对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点,降准释放长期资金约1万亿元。

国常会释放信号后,央行火速降准

中新经纬客户端注意到,此次降准前夕,国常会刚释放出明确信号。

7月7日召开的国常会提出,针对大宗商品价格上涨对企业生产经营的影响,要在坚持不搞大水漫灌的基础上,保持货币政策稳定性、增强有效性,适时运用降准等货币政策工具,进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持,促进综合融资成本稳中有降。

“落地速度这么快,有点儿超预期”,东方金诚首席宏观分析师王青这样表示。

王青分析称,0.5个百分点,置换7月15日4000亿到期的MLF,新增长期资金约6000亿。本次降准会激励银行信贷投放,下半年将进入一个“稳信用"过程,即上半年货币投放增速较快下行势头基本告一段落,这会增强下半年经济增长韧性。

资料图 中新经纬 摄

工银国际首席经济学家程实对中新经纬客户端表示,本次降准显示出中国货币政策“以我为主、稳字当头”的政策基调和“松紧搭配、张弛有度”的新特征。

程实谈到,从内部坏境看,货币政策以“松紧搭配”进行针对性应对,基准利率和流动性总闸口不松,不搞大水漫灌;存款准备金利率和定向支持政策不紧,确保金融机构对实体经济的输血源源不断,增强精准滴灌。

从外部环境看,程实表示,在全球供给冲击引致全局性滞胀风险、美联储政策已有调整的背景下,中国保持了定力,充分把握了货币政策处于正常区间的相对优势,以变应变,显示出较好的政策张力。中国货币政策适时适度的调整,将有助于中国经济在外部压力和内部压力内部并存的复杂背景下,在稳增长、控通胀、防风险和促改革之间谋求一个动态的优化平衡。

对股市、债市、楼市有何影响?

股市:

招联金融首席研究员董希淼对中新经纬客户端表示,对股市来说,降准传递出维护流动性合理充裕的信号,有助于稳定市场预期和信心,利于股市健康可持续发展。

在华宝基金副总经理李慧勇看来,尽管7月降准会相应替代MLF和OMO的操作,但考虑到货币乘数效应,以及营造更宽松的货币金融环境的信号效应,流动性更加宽松都是一个新增变化,股票债券商品等资产都会对这个新的信号定价,从而不同程度受益。

降准后哪些板块会受益?李慧勇表示,此前其对半年报期间行情不悲观,主要理由是业绩超预期以及流动性不会收紧,目前有了降准的加持,继续看好新能源、半导体、军工电子以及有色化工等领域。

前海开源基金首席经济学家杨德龙则指出,今天降准靴子落地,有利于提振市场信心,特别是对于下跌多日的白龙马股是及时雨,有利于后市企稳反弹。杨德龙谈到,当前很多白马股出现意外下跌,其实是从中长期来看是一个不错的投资时机。与春节之后A股市场优质股票下跌类似,下跌并不改变好股票长期投资的价值,反而正是提供了最佳的投资时机。

债市:

中信证券研究所副所长、首席FICC分析师明明表示,此次实施全面降准,意味着货币政策回归中性偏松。这或将对整个市场利率体系带来下压作用,预计DR001和DR007加权平均利率可能会再度回到“1”时代,中长期国债收益率也会出现下降,LPR利率也有望下降。

中银证券认为情绪层面利多无疑。综合市场交流和价格反应,此次降准明显超出预期,对于债市而言在情绪层面利多明显,10年期国债近期有望挑战3%,如果近期能够清晰有效的突破3%的阻力位,从技术层面可能进一步下探。

楼市:

易居研究院智库中心研究总监严跃进对中新经纬客户端表示,银行当前最聚焦的在于房贷集中度。若是后续降准政策后,银行可贷的资金规模增大,那么房贷的占比会有所减少,所以客观上都会使得房贷集中度完成的压力减少。据此,今年上半年出现的各类房贷收紧的压力会有所减少。但反过来看,每次降准的时候,往往也是中介违规炒作房源和房价的时候,这个时候需要注意政策落实,防范扭曲政策本意,积极促进房地产平稳发展。

诸葛找房数据研究中心分析称,今年上半年,监管部门严厉打击经营贷、消费贷违规入市。房地产融资全面收紧,预计本次降准对房地产市场的影响较小。但本次全面降准能够有效增加市场流动性,货币信贷、社会融资规模将进一步增长,有利于实体经济的发展。

盘古智库高级研究员江瀚则指出,虽然降准的资金难以进入房地产的业务体系,但是对于其他实体经济有着的帮助作用,那么对于房地产企业来说,完全可以通过降准获得其他业务的流动性支持,从而让房地产业务获得更多的资金。

还会继续降准吗?

王青表示,考虑到这次降准的目标主要是为了应对PPI高增对下游小微企业的不利影响,而下半年PPI将呈见顶回落之势,初步估计未来连续实施降准的可能性很小,货币政策将保持稳健中性基调。

资料图 中新经纬 摄

中新经纬客户端注意到,央行在今日的公告中提到,此次降准的目的是在保持流动性合理充裕的同时,增强金融机构资金配置能力,为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。调整中央银行的融资结构,有效增加金融机构支持实体经济的长期稳定资金来源,引导金融机构积极运用降准资金加大对小微企业的支持力度。此次降准降低金融机构资金成本每年约130亿元,通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本。

在李慧勇看来,目前的降准已经脱离了传统的总量政策的特征,更具结构主义的色彩。对于接下来是否要降准,他的判断是要看上述目标尤其是降成本的目标的达成情况如何。“既不能说这次降准是开始,也不能说这次降准是结束,倾向于看三个月再说”,李慧勇这样表示。(中新经纬APP)

(文中观点仅供参考,不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎。)

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