文章来源公众号“画线投研”
最近几天美国硅谷银行倒闭事件闹得沸沸扬扬，美国银行业的安全遭储户与投资者的质疑，银行类股也出现断崖式暴跌。究竟这家曾掌握近2100亿美元资产、全美排行第15的银行，如何在短短几日成为全球金融市场关注的最大焦点？该事件又将会给全球金融市场带来什么影响？妍姐带大家一窥究竟。
背景及原因
2022年起，为抗击高企的通胀，美联储启动新一轮加息周期，将原本接近零的联邦基金利率一年之内上调至4.75%，本月美联储议息会议更有可能将利率上调至5%甚至更高水平。
3月8日，美联储主席鲍威尔在国会发表“鹰派”证词，表示鉴于当下强劲的经济数据，美联储不排除加快加息步伐，以此来给通胀快速降温。鉴于此，市场对美联储本月加息50个基点的预期骤然升温，2年期国债收益率突破5%。
本来在经历美联储持续大幅加息后，美国不少金融机构成本收益倒挂，前期配置的债券面临账面亏损，资金期限错配，引发流动性危机。
硅谷银行正是由于资金“期限错配”要了命。
据了解，硅谷银行总计2100亿美元的资产中，商业贷款与消费贷款只有740亿美元，短期及长期投资高达1200亿美元。而短期及长期投资中，绝大部分是到期时间较长的抵押担保债券（CMO）、抵押支持债券（MBS）与资产担保证券（ABS），其中持有至到期的MBS、CMO、债务抵押证券（CDO）、贷款抵押债券（CLO）与ABS总金额高达808亿美元。
要命的是，这些资产大部分购买时间是在利率较低的2019至2022年第一季之间（这段时间硅谷银行存款增加近1500 亿美元），随着美联储加快升息步伐、美国长期国债收益率飙升时，资产价格就面临大幅减损风险，加上存款大户的新创企业同时遭遇股灾而被迫提领存款，才导致硅谷银行倒闭。
分析称，相较于资产高度集中于长期债券或担保证券的硅谷银行，美国大型商业银行平均近半资产都是信用贷款与商业贷款，现金与类现金占资产比重接近10%，25%资产在国债与MBS。除了资产组成不太一样外，大型商业银行并未大量将资产集中于长期债券或抵押证券、客户组成也并不以单一产业客户为主（硅谷银行存款金额25万美元以上客户群体高达97%，美国四大银行大多都是70%左右）。加上若是担心中小型银行出问题，资金只会被转至大型银行，大型银行出问题概率极低。
由于担心客户疯狂将存款转至大型银行，并引起小银行的倒闭潮，美国财政部与美联储快速祭出新的紧急融资机制－银行定期融资计划（BTFP），银行可以拿手上的债券、MBS等资产去和美联储用票面价格借钱，而不用担心按照市场价格交易的损失。只要银行不需担心未实现损失的问题，加上暂时无上限的存款保险保障，民众就不需要提款并将钱转至存款利率更低的大型银行，只要不是MBS或CLO等资产真的出大问题，美国金融系统不存在系统风险，不需过分恐慌。
后续影响
1. 对银行业股价的持续冲击
尽管美国财政部、美联储以及FDIC重申不存在系统性风险，但美国银行类股仍遭受严重抛压，第一共和银行（First Republic）收盘跌幅高达62%，盘中更一度重挫75%。此外，西部联盟银行（Western Alliance Bank）收盘暴跌47%，西太平洋银行（PacWest）、锡安银行（Zions）跌幅也都超过20%，英国金融资讯专业服务机构路孚特（Refinitiv）追踪的156家美国上市银行行业指数，有149家银行股价收跌。
专家分析，大举抛售银行业股票是令人不安的信号，表明投资者认为监管机构“做得不够”，且担心它们是在解决银行流动性，而非偿付能力。
2. 中小银行恐引发连锁反应
硅谷银行事件引发了市场对美国银行业整体的恐慌，美国部分中小型银行有可能步硅谷银行后尘，部分欧洲银行和新兴市场也将受到波及。
3. 或迫使美联储暂停加息
硅谷银行倒闭风波可能威胁到更广范围内的金融稳定，因而令市场原本预期美联储本月加息50个基点的预期大幅降温，目前市场倾向3月加息25个基点，甚至可能暂停加息。
事件时间线
3月8日
硅谷银行为了增加流动性，被迫低价出售210亿美元的证券资产，并实现了18亿美元亏损，为市场拉响警报。
3月9日
硅谷银行突然宣布巨额融资计划，以抵消抛售债券投资组合所引发的损失。股价当日暴跌60.41%，创20多年最大跌幅。投资者和储户试图从硅谷银行提取420亿美元，使该银行的现金余额跌至负9.58亿美元，这是10多年来美国最大的银行挤提事件之一。
3月10日
硅谷银行股价在盘前一度再跌超过60%，不过该股随后宣布全日停牌。中午时分，加州金融保护和创新部宣布关闭硅谷银行，并任命联邦存款保险公司（FDIC）为破产管理人。而后以加密货币为主要业务的签名银行（Signature Bank）、银门银行（Silvergate Capital）也被接管。
3月11日
硅谷银行被FDIC接管后，多家公司披露在硅谷银行的风险敞口。
- 美国流媒体营运商Roku称，公司约有4.87亿美元或占整体26%的现金储备存放在硅谷银行。
-“元宇宙第一股”Roblox表示，公司30亿美元现金中的5%存在硅谷银行。
- 稳定币巨头Circle表示，该公司约400亿美元的USD Coin储备中，有33亿美元在硅谷银行。
- 全球最大的住宅太阳能企业SunRun称，在硅谷银行的存款总额不超过8000万美元。
- 健康和保健公司FarmboxRx表示，该公司在硅谷银行存了至少1000万美元。
3月12日
美国财政部长耶伦、美联储主席鲍威尔、FDIC主席格伦伯格紧急发表联合声明承诺“储户可以取回所有存款”，并强调储户的全额赔偿不会动用纳税人的钱，保证不会由纳税人承担。
3月13日
13日早间，硅谷银行的各个营业点门前都排起了长龙。在马萨诸塞州，有储户凌晨五点半就已经在银行门口排队。
美国财政部、美联储以及FDIC发布联合声明，称正在采取果断行动，以增强公众对银行体系的信心，来保护美国经济。FDIC会100%保障硅谷银行储户存款，储户可在13日硅谷银行重启营业后提领存款，美国纳税人不会承受损失。美联储会为所有合资格银行注资，以应对挤兑风险。
此外，声明还宣布，纽约Signature Bank有类似系统性风险，于周一全日关门。Signature Bank所有存款人都保持完整，与硅谷银行一样，纳税人不会承担任何损失。
美国总统拜登在13日盘前向美国人“信心喊话”，向他们保证存款安全，强调目前监管机关采取的行动只是开始，不会就此止步，“我们将竭尽一切需要做更多。”不过，从隔夜美股银行股遭遇大幅抛售来看，拜登的喊话显然无效。
此外，英国、加拿大等国家声明，已接管或收购了硅谷银行当地分支机构。其中，汇丰控股表示，以1英镑的价格收购了硅谷银行英国子公司，交易立即完成。硅谷银行英国子公司的有形股本预计约为14亿英镑。传汇丰拟向硅谷银行英国分行注资20亿英镑，以确保业务正常运行。
3月14日
美国司法部及美国证券交易委员会（SEC）正在对硅谷银行倒闭一事展开调查，或涉及SVB Financial高层在银行倒闭前几日进行的股票买卖。
硅谷银行破产风波下的“众生相”
储户：心情犹如地狱回到人间
在被联邦存款保险公司（FDIC）接管以及美联储宣布注入流动性之后，美国硅谷银行当地时间周一宣布重启营运，有储户表示从上周五至今心情犹如地狱回到人间。
另外，一位为公司在该银行存了至少1000万美元的健康和保健公司首席执行官表示，自己一直在疯狂地试图联系她在硅谷银行的职员。她形容自己经历了“人生中最糟糕的18个小时”。
员工：对CEO的愚蠢感到震惊
1位要求匿名的硅谷银行员工对媒体表示，对于总裁兼首席执行官贝克尔（Greg Becker）在私下先寻求必要的财政支持之前，就先公开承认银行面临财务困难一事感到震惊，因为这导致客户在听到消息后，都会争相恐后把资金提领出来，进而引发恐慌情绪。
学术界：硅谷银行领导层的危机处理过于拙劣
美国耶鲁大学管理学院领导力研究所（CELI）的首席执行官Sonnenfeld表示，硅谷银行领导层的危机处理过于拙劣，就像有人点燃一支火柴，银行就急着喊着火了，仿佛得了集体歇斯底里症，但其实SVB应该还有足够的资本，没必要宣布募集22.5亿美元，更没必要同时披露自己有18亿美元的亏损。返回搜狐，查看更多