近日，a2牛奶公司公布截至2025年6月30日的2025财年业绩。报告期内，公司实现营收19.02亿新西兰元，同比增长13.5%；归属于公司所有者的税后净利润（NPAT）增长21.1%至2.029亿新西兰元。
在各区域业务表现方面，中国及其他亚洲地区营收增长13.9%；美国地区营收增长22.5%；马陶拉乳业（MVM）营收增长42.7%；澳新地区营收持平。
从产品类别看，婴配粉总营收增长9.9%，中标产品营收增长3.3%，英标产品营收增长17.2%，液态奶营收增长14.4%，马陶拉乳业原料营收增长41.9%。
中国市场表现突出，市场份额稳步提升
在中国市场，a2牛奶公司在婴配粉市场的份额持续攀升，从2024财年的7.1%提升至8.0%，首次跻身前四大品牌，成为公司发展历程中的重要里程碑。
具体来看，英标产品表现强劲，通过跨境电商（CBEC）和O2O渠道实现销售额5.591亿新西兰元，同比增长达24.9%。这主要受益于市场整体规模的扩大以及渠道的有效拓展。FY25财年，整体跨境婴配奶粉市场同比增长11.9%，市场需求增长与高端化趋势是主要推动力。在此背景下，跨境婴配在整体婴配奶粉市场的份额已从FY22财年的14%提升至19%。同时，公司持续深化产品布局与市场覆盖。2025年1月，超高端英标婴配粉a2 Genesis™紫曜系列在香港跨境电商渠道推出。此外，英标产品也已成功拓展至越南市场。
在中标产品方面，a2至初婴幼儿配方奶粉系列营收达到6.325亿新西兰元，同比增长3.3%。这在中国整体中标市场下降5.6%的背景下，显示出其优异的表现。值得一提的是，公司的一段婴配粉产品表现突出，其在母婴店渠道的市场份额创下4.0%的新高；国标线上电商渠道的一段婴配奶粉市场份额也达到5.9%。整体来看，公司在母婴店的整体市场份额增至3.7%，在国标线上电商渠道的市场份额则创下4.2%的新高。
此外，a2牛奶公司在全家营养产品方面也取得进展。在中国及其他亚洲地区，全家营养产品的收入增长33.1%至1.103亿新西兰元。2025财年上半年，公司在中国本地生产的三款中老年奶粉新品推出。2025财年下半年，全家营养产品线持续扩充，一款专为3岁以上儿童设计的儿童奶粉新品成功上市。
供应链优化升级，助力中国市场准入
在供应链优化升级方面，公司持续推进相关工作，其中一项重大进展是全资收购位于新西兰Pokeno的Yashili New Zealand Dairy Co., Limited下属的一体化营养产品制造工厂。该工厂已获得两款新国标配方奶粉的注册批文，为公司拓展中国市场奠定基础。
同时，a2牛奶公司和中国牧工商集团（CAHG）共同将各自持有的马陶拉乳业（MVM）股权有条件出售给Open Country Dairy Limited。这些举措旨在拓展a2品牌产品组合，并争取获得更多中国市场准入机会。同时，公司将加速营养品制造能力的发展，并锁定来自新西兰北岛著名的怀卡托地区的纯正a2源乳。
展望2026财年，公司预计收入将较FY25财年增长高个位数百分比，EBITDA利润率预计为15%至16%。
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