北京，2026年2月9日 – 搜狐公司 (NASDAQ: SOHU)，中国领先的互联网媒体平台和在线游戏服务提供商，今天公布了截至2025年12月31日未经审计的2025年第四季度及2025年度财务报告。
第四季度重要业绩
- 总收入为1.42亿美元，较2024年同期增长6%，较上季度下降21%。
- 营销服务收入为1,700万美元，较2024年同期下降10%，较上季度增长25%。
- 在线游戏收入为1.20亿美元，较2024年同期增长10%，较上季度下降26%。
- 归于搜狐公司的美国通用会计准则净利润为2.23亿美元，其中包含冲销畅游此前累计计提的预提所得税约2.85亿美元。2024年同期净亏损为2,100万美元，上季度净利润为900万美元。
- 归于搜狐公司的非美国通用会计准则净利润为2.61亿美元，其中包含上述冲销畅游预提所得税影响。2024年同期净亏损为1,500万美元，上季度净利润为900万美元。
2025年度重要业绩
- 总收入为5.84亿美元，较2024年下降2%。
- 营销服务收入为6,000万美元，较2024年下降18%。
- 在线游戏收入为5.06亿美元，较2024年增长1%。
- 归于搜狐公司的美国通用会计准则净利润为3.94亿美元，2024年净亏损为1.00亿美元。
- 归于搜狐公司的非美国通用会计准则净利润为2.34亿美元。2024年净亏损为8,300万美元。
搜狐公司董事长兼首席执行官张朝阳博士评论：“2025年第四季度，我们的营销服务收入超过此前预期，在线游戏收入符合预期。剔除冲销畅游预提所得税影响，集团非美国通用会计准则净亏损达此前最佳预期。搜狐媒体平台方面，我们不断完善产品，优化算法，满足用户在不同场景下的需求，提升用户体验。我们持续举办多样化的创新活动，产生大量优质内容，促进用户深度参与，帮助我们获得更多的商业化机会。在线游戏业务方面，我们深耕长线运营，持续为玩家带来高质量的内容更新和更优质的游戏体验。”
第四季度集团业绩
收入
总收入为1.42亿美元，较2024年同期增长6%，较上季度下降21%。
营销服务收入为1,700万美元，较2024年同期下降10%，较上季度增长25%。
在线游戏收入为1.20亿美元，较2024年同期增长10%，较上季度下降26%。
毛利率
美国通用会计准则和非美国通用会计准则毛利率均为75%，2024年同期均为73%，上季度均为81%。
营销服务业务美国通用会计准则和非美国通用会计准则毛利率均为6%，2024年同期均为6%，上季度均为10%。
在线游戏业务美国通用会计准则和非美国通用会计准则毛利率均为85%，2024年同期均为83%，上季度均为87%。
营业费用
美国通用会计准则营业费用为1.73亿美元，较2024年同期增长41%，较上季度增长31%。2025年第四季度，美国通用会计准则营业费用包含商誉减值，金额约为3,700万美元。
非美国通用会计准则营业费用为1.36亿美元，较2024年同期增长11%，较上季度增长3%。
营业利润/(亏损)
美国通用会计准则和营业亏损为6,600万美元，2024年同期营业亏损为2,500万美元，上季度营业利润为1,400万美元。
非美国通用会计准则营业亏损为2,900万美元，2024年同期营业亏损为2,500万美元，上季度营业利润为1,400万美元。
所得税费用/(收益)
美国通用会计准则所得税收益为2.80亿美元，2024年同期所得税费用为1,400万美元，上季度所得税费用为1,700万美元。非美国通用会计准则所得税收益为2.80亿美元，2024年同期所得税费用为1,000万美元，上季度所得税费用为1,700万美元。由于畅游股利分配政策的调整，2025年第四季度冲销了此前累计计提的预提所得税约2.85亿美元。
净利润/(亏损)
归于搜狐公司的美国通用会计准则净利润为2.23亿美元，美国通用会计准则每股摊薄净利润为8.38 美元。2024年同期净亏损为2,100万美元，上季度净利润为900万美元。
归于搜狐公司的非美国通用会计准则净利润为2.61亿美元，非美国通用会计准则每股摊薄净利润为9.77 美元。2024年同期净亏损为1,500万美元，上季度净利润为900万美元。
2025年度集团业绩
收入
总收入为5.84亿美元，较2024年下降2%。
营销服务收入为6,000万美元，较2024年下降18%。
在线游戏收入为5.06亿美元，较2024年增长1%。
毛利率
美国通用会计准则和非美国通用会计准则毛利率均为77%，2024年均为72%。
营销服务业务美国通用会计准则和非美国通用会计准则毛利率均为11%，2024年均为9%。
在线游戏业务美国通用会计准则和非美国通用会计准则毛利率均为86%，2024年同期均为82%
营业费用
美国通用会计准则营业费用为5.47亿美元，较2024年增长1%。
非美国通用会计准则营业费用为5.08亿美元，较2024年下降6%。
营业亏损
美国通用会计准则营业亏损均为9,400万美元，2024年营业亏损为1.09亿美元。
非美国通用会计准则营业亏损为5,500万美元，2024年营业亏损为1.09亿美元。
所得税费用/(收益)
美国通用会计准则所得税收益为4.44亿美元，2024年所得税费用为5,200万美元。
非美国通用会计准则所得税收益为2.45亿美元，2024年所得税费用3,700万美元。
净利润/(亏损)
归于搜狐公司的美国通用会计准则净利润为3.94亿美元，美国通用会计准则每股摊薄净利润13.96美元，2024年净亏损为1.00亿美元。
归于搜狐公司的非美国通用会计准则净利润为2.34亿美元，非美国通用会计准则每股摊薄净利润8.27美元。2024年净亏损为8,300万美元。
畅游业绩补充信息
2025年第四季度经营业绩
- PC客户端游戏方面，总计平均月度活跃用户数为280万，较2024年同期增长19%，较上季度增长4%。季度总计活跃付费用户数为110万，较2024年同期增长8%，较上季度下降3%。活跃用户数和付费用户数的同比增长主要来自2025年第三季度推出的天龙归来。
- 移动游戏方面，总计平均月度活跃用户数为190万，较2024年同期下降27%，较上季度增长1%。季度总计活跃付费用户数为30万，较2024年同期下降26%，较上季度增长1%。活跃用户数和付费用户数的同比下降主要是由于2024年推出的几款游戏的自然下滑。
2025年第四季度未经审计财务业绩
总收入为1.21亿美元，较2024年同期增长9%，较上季度下降26%。在线游戏收入为1.2亿美元，较2024年同期增长10%，较上季度下降26%。
美国通用会计准则和非美国通用会计准则毛利润均为1.03亿元，2024年同期均为9,200万美元，上季度均为1.41亿美元。
美国通用会计准则营业费用为5,800万美元，较2024年同期增长29%，较上季度增长6%。
非美国通用会计准则营业费用均为5,700万美元，较2024年同期增长29%，较上季度增长7%。
美国通用会计准则营业利润为4,500万美元，2024年同期为4,800万美元，上季度为8,700万美元。
非美国通用会计准则营业利润为4,500万美元，2024年同期为4,800万美元，上季度为8,800万美元。
2025年未经审计财务业绩
总收入为5.09亿美元，较2024年增长1%。在线游戏收入为5.06亿美元，较2024年增长1%。
美国通用会计准则和非美国通用会计准则毛利润均为4.36亿美元，2024年均为4.15亿美元。
美国通用会计准则营业费用总额为1.99亿美元，较2024年下降9%。
非美国通用会计准则营业费用总额为1.97亿美元，较2024年下降10%。
美国通用会计准则营业利润为2.37亿美元，2024年为1.96亿美元。
非美国通用会计准则营业利润为2.38亿美元，2024年为1.96亿美元。
近期动态
根据搜狐公司此前宣布的总金额最高1.50亿美元的美国存托股票回购计划，截至2026年2月5日，搜狐已经回购了810万股搜狐美国存托股票，总金额约1.06亿美元。
业务展望
2026年第一季度，搜狐预计：
- 营销服务收入在1,000万美元至1,100万美元之间，较2025年同期下降20%至27%，较2025年第四季度下降35%至41%。
- 在线游戏收入在1.13亿美元至1.23亿美元之间，较2025年同期下降4%至增长5%，较2025年第四季度下降6%至增长2%。
- 归于搜狐公司的非美国通用会计准则和美国通用会计准则净亏损均在1,000万美元至2,000万美元之间。
2026年第一季度公司指导性预期采用的假定汇率为7.02人民币=1.00美元，2025年第一季度实际汇率约为7.18人民币=1.00美元，2025年第四季度实际汇率约为7.08人民币=1.00美元。
本指导性预期为搜狐管理层基于当前的初步预期，具有较大的不确定性。
非美国通用会计准则的披露
作为对遵照美国通用会计准则提交的未经审计的合并财务报表的补充，搜狐管理层提供了非美国通用会计准则毛利润、营业利润/(亏损)、净利润/(亏损)、归于搜狐公司的净利润/(亏损)和每股摊薄净利润/(亏损)，即将股权激励费用，公司投资发生的公允价值变动，商誉减值，以及所得税收益和利息费用从美国通用会计准则数据中调整出来。这些数据应被视为对遵照美国通用会计准则编制的财务报告的补充，而不应被视为可代替或优于美国通用会计准则数据。
搜狐管理层认为，不包括股权激励费用，公司投资发生的公允价值变动，商誉减值，以及所得税收益和利息费用的非美国通用会计准则财务数据对其本身和投资者都有用处。并且，搜狐管理层和业务线领导无法预计股权激励费用，公司投资发生的公允价值变动，商誉减值，以及所得税收益和利息费用，因此作为搜狐提供给分析师和投资者的业务展望数据，搜狐的年度预算和季度预测，在编制时也不考虑这部分费用。由于股权激励费用公司投资发生的公允价值变动，以及商誉减值不涉及任何将来的现金流出或反映在股权交易层面的现金流中，搜狐在评估和审批费用支出以及分配资源至各业务部门时都不会考虑此因素。因此，通常各月的内部财务报告和所有的绩效奖励考核都是基于不包括股权激励费用，公司投资发生的公允价值变动，商誉减值，以及所得税收益和利息费用的非美国通用会计准则进行的。
非美国通用会计准则财务数据帮助投资者了解搜狐目前的财务状况和对未来的展望。使用不包括股权激励费用的非美国通用会计准则毛利润、营业利润/(亏损)、净利润/(亏损)、归于搜狐公司的净利润/(亏损)和每股摊薄净利润/(亏损)也有其不足之处，因为股权激励费用已经是而且在可预见的未来也将是搜狐业务中重大持续性的费用。公司投资发生的公允价值变动以及商誉减值损失也可能再次发生。为了弥补这部分不足，搜狐同时提供了关于美国通用会计准则金额和非美国通用会计准则金额差别的具体信息。在后文的附表里列示了美国通用会计准则和非美国通用会计准则调节的明细，可以直观地进行比较。
财务报告附注
本财务报告中的财务信息（不包括非美国通用会计准则财务信息）是从按照美国通用会计准则准备的未经审计的搜狐公司中期财务报表中摘录的。
有关前瞻性陈述的警告声明
本财务报告中包含前瞻性的陈述。我们现在预计“业务展望”中的内容在下个季度财务报告公布之前不会被更新。但是，搜狐保留在任何时候，由于任何原因对“业务展望”部分的内容进行更新的权利。非历史事实的陈述，包括关于搜狐的预期，均为前瞻性陈述。这些陈述是基于当前的计划，估计及展望，请不要对其产生不适当的依赖。前瞻性的陈述中包含风险及不确定因素。搜狐在此提醒您，某些重要的因素可能会导致实际结果与前瞻性陈述有重大差别。潜在的风险及不确定因素包括但不限于：不稳定的全球金融和信贷市场及其对中国经济的潜在影响、汇率波动对中国经济以及对搜狐以美元报告的财务数字的潜在影响、各季度运营结果可能出现上下波动，搜狐可能无法收回对内容的投资、无法成功地在移动平台上发布任何移动端游戏或者无法成功地商业化任何自主研发或收购的移动端游戏；搜狐依赖营销服务和在线游戏作为主要收入来源。更多有关上述及其他风险的资讯收录于截至2024年12月31日的搜狐公司年报20-F表格，以及向SEC提交的其他文件中。
电话会议
搜狐管理层将于美国东部时间2026年2月9日早7:30（即北京/香港时间2026年2月9日晚8:30）召开电话会议。参会者可通过点击此处进入电话会议注册网站。注册完成后，参会者将会收到电话会议拨入信息，包括会议电话号码和唯一注册代码等，请在电话会议开始之前10分钟拨打参会号码。
电话会议实况及重播可以通过以下链接进行收听：http://investors.sohu.com.
关于搜狐
搜狐公司（NASDAQ：SOHU）由中国互联网先驱张朝阳先生于二十世纪九十年代创办。搜狐公司运营中国领先的互联网媒体平台和在线游戏业务。搜狐公司建立的互联网资产包括中国领先的搜狐新闻APP；搜狐视频APP; 手机搜狐网m.sohu.com；PC端平台www.sohu.com和在线游戏网站www.changyou.com等。
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